中國證券市場的歷史表明，市場總是充滿了機(jī)會，但是在牛短期熊長的背景下，常人卻總是感受到風(fēng)險。所謂君子不立危墻之下。哪些行業(yè)或者公司一般不能選重倉擇投資？哪些理念必須堅持？哪些錢不要賺？

1、主業(yè)多元化，沒清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，利潤來自于多個不相關(guān)的業(yè)務(wù)。如：美都控股、樂視

哲理：什么都想做，資源分散，絕對不可能在競爭中獲勝。表明管理層極其貪婪，沒有戰(zhàn)略取舍的能力。最終總是落入各種下跌甚至退市的地步。

2、過于迎合市場的短期熱點，不停地公告自己從事的業(yè)務(wù)與市場炒作的熱點多么相符。很多公司試圖運用各種市值管理策略在短期內(nèi)擴(kuò)大市值。如：工業(yè)大麻時代的康恩貝

哲理：充分說明管理層有一顆浮躁的心，沒有定力，追求短期利益。

3、存在財務(wù)造假或者虛構(gòu)業(yè)務(wù)關(guān)系單位，資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力與行業(yè)實際有巨大差距。不斷被行業(yè)分析師或財經(jīng)教授、媒體追問懷疑的公司。如康美藥業(yè)

哲理：為了自己的市值和私利，破壞法律和為人底限，一定會做出各種喪心病狂的事。投資機(jī)構(gòu)無法相信財務(wù)報表上的各種數(shù)據(jù)。

4、在主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域行業(yè)排名居后，總市值長年低于60億，從業(yè)務(wù)輝煌的頂峰滑落后，多年難以回復(fù)，卻不斷宣傳放出消息的公司，在市場上常常表現(xiàn)出各種上攻的欲望。如貝因美

哲理：一旦從業(yè)務(wù)高位滑落一定有本質(zhì)的原因，而這個原因存在思維定勢，短期內(nèi)不可能會發(fā)生本質(zhì)的改變。新的經(jīng)營競爭格局在短期內(nèi)是難以改變的。

5、資產(chǎn)負(fù)責(zé)率較高，但是主營業(yè)務(wù)獲利能力卻不高，毛利率很低，純粹依靠薄利多銷而產(chǎn)生利潤，資本市場不會給盈利能力低下的公司高估值。如物產(chǎn)中大。

哲理：這樣低盈利能力的公司利潤隨時會被管理層的經(jīng)營失誤或成本上升、其他意外事件所吞沒，利潤隨時可以變成虧損。

6、重要的業(yè)務(wù)單元和資產(chǎn)在海外，一般人和審計的會計師無法去海外求證業(yè)務(wù)真實性，存在巨大的造假可能性和業(yè)務(wù)利潤人事復(fù)雜性，或者會因為技術(shù)受海外控制容易產(chǎn)生貿(mào)易摩擦導(dǎo)致更多風(fēng)險。如：某某鋼構(gòu)、信威集團(tuán)在歷史上的各種故事、中興通訊受美國商務(wù)部打壓。

哲理：國內(nèi)不好騙了，到國外去騙。

7、依托壟斷的資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)，多年不思進(jìn)取，完全坐吃山空型。對行業(yè)發(fā)展的危機(jī)和趨勢漠然不顧，追求個人享受。甚至不斷地販賣家產(chǎn)，獲得投資收益，或者不斷地依賴政府補(bǔ)貼過日子。

哲理：企業(yè)高管已經(jīng)完全墮落了。企業(yè)將慢慢進(jìn)入困境。

8、原則上絕對不要重倉投資那些對未來難以預(yù)期的行業(yè)和公司。未來是不確定的，這是最大的風(fēng)險。公司治理和信息披露一定要讓證券市場投資機(jī)構(gòu)對該行業(yè)公司的未來可以預(yù)期：利潤來自哪里？做什么業(yè)務(wù)，做得怎么樣？誰在做？行業(yè)成長性和格局大概是如何？——爭取有更多的確定性。如果對未來難以判斷和預(yù)期的公司、行業(yè)盡量不要投資。

哲理：相反，對于有高確定性的行業(yè)或者公司要有更多的包容度和高估值的承受力。要克服對高估值的恐懼心理。同時從博奕的角度來看，一般的投資大眾常常因為心理定勢撿便宜貨，放棄高估值，這是短視心理在作怪，也是大眾失敗的根本原因。因為成功總是異于常人。