一切似乎都在意料之中，貴州茅臺(tái)今日再次攀升走高，最高股價(jià)達(dá)到1427.90元，總市值超越工商銀行，登頂A股總市值第一位。

實(shí)際上，在今年的4月17日，貴州茅臺(tái)流通市值曾超越工商銀行，如果貴州茅臺(tái)今日收盤(pán)能保持穩(wěn)定，總市值超越工商銀行是大概率事件。

貴州茅臺(tái)超越工商銀行

今日盤(pán)中，隨著貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)攀升，貴州茅臺(tái)總市值達(dá)到17936億元，超越工商銀行，榮登A股總市值第一的寶座。

需要指出的是，貴州茅臺(tái)目前已是全流通狀態(tài)，而工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)平安等仍有不小比例的限售股，因此，貴州茅臺(tái)總市值超越工商銀行似乎早就在意料之中。

貴州茅臺(tái)自3月中旬以來(lái)漲逾40%

貴州茅臺(tái)總市值超越工商銀行，主要得益于近期貴州茅臺(tái)持續(xù)受資金關(guān)注，尤其是北向資金，近期持續(xù)凈流入，貴州茅臺(tái)等消費(fèi)白馬普遍受其青睞。

數(shù)據(jù)顯示，自3月19日以來(lái)，貴州茅臺(tái)自3月19日的960.10元，一路震蕩攀升漲至目前的1427.90元，期間累計(jì)漲逾40%，總市值漲至目前接近1.8萬(wàn)億元。

而北向資金的持續(xù)凈流入無(wú)疑助推了茅臺(tái)股價(jià)的攀升。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來(lái)，北向資金合計(jì)凈流入貴州茅臺(tái)27.41億元，僅次于美的集團(tuán)的27.48億元。

從北向資金近期凈流入的個(gè)股特征來(lái)看，消費(fèi)白馬普遍受關(guān)注，美的集團(tuán)、格力電器等家電消費(fèi)白馬凈流入額較多，貴州茅臺(tái)、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等白酒、醫(yī)藥白馬凈流入額也不少。

近期茅臺(tái)批價(jià)上漲

此外，茅臺(tái)批價(jià)上漲對(duì)股價(jià)的提振作用也不容忽視。三月中下旬以來(lái)，茅臺(tái)批價(jià)從不到2000元的最低點(diǎn)漲至當(dāng)前2300元以上，與2019年Q2批價(jià)因供給端出貨通道阻塞導(dǎo)致批價(jià)快速上漲不同，2020　年Q2批價(jià)快速上漲更多原因在于需求端。在消費(fèi)、投資、收藏三類(lèi)需求中，投資和收藏為主體的金融屬性需求 在釋放，成為當(dāng)下茅臺(tái)批價(jià)快速上漲的一方面原因。

興業(yè)證券認(rèn)為，茅臺(tái)酒具有保值增值、保質(zhì)期長(zhǎng)、易流通等特性，具備金融品潛質(zhì)。整理年份茅臺(tái)收益率問(wèn)題發(fā)現(xiàn)，如果以當(dāng)時(shí)零售價(jià)買(mǎi)入茅臺(tái)并持有至今，除個(gè)別年份外年化收益率都能超過(guò)10%。同時(shí)，茅臺(tái)批價(jià)與M1等貨幣指標(biāo)有較好的擬合度。以上兩方面證明茅臺(tái)具有金融屬性。

民生證券表示，近期批價(jià)持續(xù)回暖一方面來(lái)自于近期市場(chǎng)新增配額的稀缺；另一方面也來(lái)自于疫情好轉(zhuǎn)后市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸回暖（貨幣寬松帶來(lái)的投資需求以及真實(shí)需求疊加，但預(yù)計(jì)投資需求是主要因素，因?yàn)檎蜕w價(jià)差正在快速拉大）。飛天批價(jià)并不存在持續(xù)調(diào)整的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)未來(lái)走勢(shì)仍是窄幅震蕩為主（不過(guò)集中打款前以及新配額到貨前，批價(jià)或?qū)⒍唐诔袎海?，但判斷下半年仍然不排除再?jiàn)新高的可能性。茅臺(tái)批價(jià)的回升對(duì)于茅臺(tái)股價(jià)以及整個(gè)白酒板塊的情緒來(lái)說(shuō)都具有十分重要的正向意義。

中泰證券指出，長(zhǎng)期來(lái)看，如果紙幣不斷超發(fā)，只要供給速度較慢、能夠長(zhǎng)期存活下來(lái)的資產(chǎn)，其以紙幣標(biāo)價(jià)的名義價(jià)格都是受益的。不僅僅是黃金，茅臺(tái)酒某種程度上也是一種“貨幣”，茅臺(tái)公司的股價(jià)和黃金價(jià)格的走勢(shì)有很大相關(guān)性。當(dāng)然我們并不是要在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)去推薦茅臺(tái)個(gè)股，只是以此為例提供一種紙幣濫發(fā)情況下的大類(lèi)資產(chǎn)配置思路。過(guò)去十幾年，盡管我國(guó)股市指數(shù)沒(méi)有多少漲幅，但核心優(yōu)質(zhì)公司的股價(jià)卻不斷創(chuàng)新高，這就是貨幣超發(fā)帶來(lái)的影響，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長(zhǎng)期更加受益于貨幣超發(fā)。