昨日股指在低位收出小陽線，雖然看起來股市仍舊危機(jī)四伏，但是股指期貨的意外走高也表明投資者繼續(xù)殺跌意愿已經(jīng)減弱，股市極有可能迎來紅五月行情。

　　先說導(dǎo)致股市下跌的罪魁禍?zhǔn)住績r，北大某教授表示，政府不可能讓房地產(chǎn)崩盤，差不多出點(diǎn)政策就完了，利空已經(jīng)出盡，后面最多是幾個細(xì)則出臺。如果真是這樣，股市的下跌就已到盡頭，既然未來政策上的利空已經(jīng)沒有，繼續(xù)下探的空間也就消失，股指的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。

　　從走勢上來看，工商銀行等大盤藍(lán)籌股已經(jīng)出現(xiàn)了下無支撐的狀態(tài)，什么是下無支撐，就是不管從均線、箱體等各個方面來看，都跌穿了支撐位。歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，下無支撐正是大底到來的特征，而昨日的低位小陽線，也正好說明多方已經(jīng)在這一位置準(zhǔn)備反擊。

　　領(lǐng)先股指走高的，還有股指期貨，從股指期貨的4個合約來看，12月合約在近兩日股指的下跌過程中幾乎沒什么損失，與5月合約的價差開始拉大。專家表示，這主要是由于投資者預(yù)計(jì)本次下跌僅僅是短線行為，從長線看股指依然向好，故12月合約的多方投資者不愿平倉，空方也不愿意向下打壓，遠(yuǎn)月合約的空方大多有套保背景。

　　根據(jù)國際市場的經(jīng)驗(yàn)，股指期貨往往領(lǐng)先股指漲跌，即使在近期股指持續(xù)走低的過程中，股指期貨也依然保持升水。由此可見，拋售股票的投資者大多是需要資金而賣出，并非看空后市，否則做空期指顯然比賣出股票更劃算。

　　既然是缺錢賣股票，那么在該賣的賣完了之后，下跌動力也就枯竭，股指不會出現(xiàn)沒完沒了的走低，現(xiàn)在讓投資者感到迷惑的是，股指何時止跌，抄底資金何時進(jìn)場。

　　此時需要注意的是，必須把股市一分為二來看，藍(lán)籌股已經(jīng)具備了隨時啟動的能量，需要的僅僅是一個契機(jī)；而創(chuàng)業(yè)板、中小板新股等多數(shù)公司股價已經(jīng)高估，場內(nèi)資金在尋找每一個機(jī)會撤離。這些撤出的資金，未來將會大面積流入股指期貨市場，今后在小盤股中留守的莊家會越來越少，因?yàn)槲磥碜f的風(fēng)險將會越來越大，中國股市正在由投機(jī)市向價值投資市轉(zhuǎn)型。

　　投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，也將由哪只股票能漲轉(zhuǎn)變?yōu)楣芍傅臐q跌起落，從現(xiàn)在起，股指將進(jìn)入一個十分復(fù)雜的轉(zhuǎn)型格局，很多因素都難以預(yù)測，惟一有把握的是，在一段時間之后，股指將創(chuàng)出歷史新高，而很多小盤股將會套牢大批投資者。