貴州茅臺(tái)(600519)股票價(jià)格近期屢屢創(chuàng)出歷史新高，貴州茅臺(tái)股價(jià)不敗并非沒有原因，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖只是一種現(xiàn)象，但未必是股價(jià)長(zhǎng)期不敗的根源。事實(shí)上，縱觀A股市場(chǎng)三千多家上市公司，貴州茅臺(tái)的商業(yè)模式以及賺錢能力非常強(qiáng)勁，多年來茅臺(tái)酒等產(chǎn)品一直處于供不應(yīng)求狀態(tài)，多次提價(jià)策略等舉措也不斷鞏固茅臺(tái)的定價(jià)權(quán)與行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。甚至可以認(rèn)為，在A股市場(chǎng)眾多上市公司之中，很難找到幾家像貴州茅臺(tái)那樣稀缺的優(yōu)質(zhì)資源。

在金融市場(chǎng)加速開放的背景下，加速進(jìn)入的外資最青睞的莫過于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)與稀缺品種?？v觀國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重，普普通通的上市公司確實(shí)有不少，但要同時(shí)具備稀缺與優(yōu)質(zhì)條件的行業(yè)，則不得不提到白酒行業(yè)。

在A股市場(chǎng)中，白酒行業(yè)最具有長(zhǎng)期走牛的基因，雖然這些年來白酒行業(yè)經(jīng)歷了不少的波折，但長(zhǎng)期看來，白酒行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r還是比較可觀的。實(shí)際上，除了貴州茅臺(tái)之外，例如五糧液(000858)、山西汾酒、瀘州老窖(000568)等長(zhǎng)期下來都是具備了長(zhǎng)期牛股的基因，隨著市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)認(rèn)可度的逐漸抬升，對(duì)白酒企業(yè)的估值與定價(jià)卻處于逐漸提升的狀態(tài)，機(jī)構(gòu)投資者也紛紛爭(zhēng)奪白酒行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源。

未來的A股將會(huì)加速推進(jìn)注冊(cè)制的模式，未來市場(chǎng)難免會(huì)存在一輪加速洗牌潮。參考港股乃至美股市場(chǎng)的情況，在相對(duì)充分的市場(chǎng)環(huán)境下，注冊(cè)制模式卻加速了資金往優(yōu)質(zhì)稀缺企業(yè)靠攏，對(duì)績(jī)差股票或普通股票的拋售意愿卻不斷增加，由此形成強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱的局面。

參考美股市場(chǎng)的蘋果、微軟等巨頭上市公司，再參考港股市場(chǎng)的騰訊、美團(tuán)等，這些年來市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的青睞度越來越高。與此同時(shí)，對(duì)大資金來說，本身具有更敏銳的投資嗅覺，對(duì)上市公司的賽道把握更為精準(zhǔn)，并進(jìn)一步推高優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值定價(jià)水平。退一步思考，假如拋棄了這些家喻戶曉的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，恐怕在市場(chǎng)中也很難找到類似優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，對(duì)長(zhǎng)期資金來說，反而更堅(jiān)定了長(zhǎng)期持股的信心。

賽道良好、行業(yè)稀缺、商業(yè)模式清晰以及具有可持續(xù)的盈利能力等因素，這些都是大資金更看好的條件。在注冊(cè)制模式下，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司來說，只要不發(fā)生大問題，那么更容易體現(xiàn)出上市公司的核心優(yōu)勢(shì)，且更容易吸引資本的深度介入。貴州茅臺(tái)股票市值持續(xù)創(chuàng)出新高，估值定價(jià)越來越高，也是一個(gè)真實(shí)體現(xiàn)。

不過，對(duì)貴州茅臺(tái)來說，雖然股東戶數(shù)已破十萬(wàn)戶，但真正做到長(zhǎng)期投資的投資者卻寥寥無(wú)幾。對(duì)多數(shù)人來說，貴州茅臺(tái)的股票更適合欣賞，普通投資者很難讀懂戰(zhàn)略投資者長(zhǎng)期堅(jiān)定持股的投資邏輯。