利好因素疊加

今年開春以來，受新冠肺炎疫情的影響，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨和期貨價格均大幅度跳空低開，并持續(xù)疲弱。4月中旬以后，雞蛋價格下滑速度較前期加快?，F(xiàn)貨市場，4月14日，黃河中下游雞蛋主產(chǎn)區(qū)平均價格在3.07元/斤左右；截至5月18日，該地區(qū)雞蛋平均價格已跌至2.53元/斤。期貨市場，4月10日，雞蛋2006合約收盤價為3408元/500千克；截至5月18日，該合約收盤價已跌至2805元/500千克，并創(chuàng)出今年以來的新低。

供需要求蛋價下跌

2019年，全國蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)大規(guī)模育雛補苗，導(dǎo)致2020年蛋雞存欄量大幅攀升。在2019年前10個月的時間里，由于淘汰雞價格屢創(chuàng)歷史新高，雞蛋價格長期處于歷史高位，國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)了歷史上少有的高盈利時期，這導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模擴增產(chǎn)能的現(xiàn)象。然而，今年2月受疫情的影響，各地交易受阻，老雞無法淘汰，多地出現(xiàn)老雞延淘、換羽現(xiàn)象，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶無法去庫存。此外，2月雞蛋消費幾近休克，3月以來雞蛋消費雖逐步回升，但依然低于往年正常水平?？傊a(chǎn)出量增大、消費量減少，是今年以來雞蛋價格持續(xù)走低的原因。

進入熊市末期階段

一般來講，商品價格熊市的末期，其價格下跌速度會加快，跌幅也會擴大，直到空方能量釋放到小于多方能量為止。這一現(xiàn)象同樣適用于當(dāng)前的雞蛋行情，以下因素疊加，將會促進雞蛋2009合約的表現(xiàn)相對強勢：

首先，養(yǎng)殖虧損局面會促進老雞淘汰。近幾個月來，蛋雞養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)虧損正是對業(yè)者資金實力的考驗，長時間的虧損將會使得資金實力不足的養(yǎng)殖戶不得不加速淘汰日齡較大的蛋雞，而資金實力雄厚的業(yè)者則寄希望于其他業(yè)者盡快淘雞。由于5月雞蛋價格比4月更低，預(yù)計到5月底450天日齡以上蛋雞占比還會進一步下降，并且降幅會更大。這樣看來，只有老雞淘掉了，蛋雞存欄量才會降下來。

其次，后期新開產(chǎn)小碼蛋會斷檔。受疫情的影響，自1月23日武漢宣布“封城”后，國內(nèi)各地紛紛跟進了各種管制措施，省際間交通道路嚴控，多地出現(xiàn)封路、封村現(xiàn)象，這直接導(dǎo)致蛋業(yè)物流受阻。多家種雞廠因出殼的雞苗無法出貨被迫毀苗，蛋雞養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)階段性斷檔。這一現(xiàn)象一直持續(xù)到3月以后才逐漸改觀，到了5月方才回歸正常水平。

雞苗從出殼到開產(chǎn)中間有4—5個月的時間，這樣算來，6月開始，蛋雞養(yǎng)殖業(yè)將會出現(xiàn)新開產(chǎn)小碼蛋短暫斷檔現(xiàn)象，雞蛋供給量會出現(xiàn)顯著下降。5月養(yǎng)殖業(yè)育雛補苗回歸正常，9—10月雞蛋市場新開產(chǎn)小碼蛋會明顯增加。這樣一來，6—9月新開產(chǎn)小碼蛋會有明顯下降，雞蛋的產(chǎn)出壓力也會相對減輕。

最后，雞蛋消費將回升，但供應(yīng)將偏緊。一方面，6月下旬就是端午節(jié)了，從6月上旬開始雞蛋消費會有季節(jié)性回升現(xiàn)象，同時超跌的雞蛋價格也會刺激市場新消費的增加；另一方面，每年初秋時節(jié)是雞蛋季節(jié)性供應(yīng)偏緊時期，因為蛋雞在夏季會因天熱而處于歇伏期，蛋雞產(chǎn)蛋率會下降。此外，食品企業(yè)為準備中秋節(jié)會在8—9月集中采購雞蛋原料，并且中秋節(jié)前期是老雞淘汰高峰時期。

綜合上述分析，現(xiàn)貨方面，5月余下的時間里雞蛋現(xiàn)貨價格還會下跌，在5月底6月初雞蛋現(xiàn)貨價格大概率會見底，可能會跌到2.3—2.4元/斤（黃河中下游地區(qū)）。6月雞蛋現(xiàn)貨價格會見底反彈，但3元/斤的高位很難越過，反彈之后還將走弱。期貨方面，近日雞蛋2009合約下跌是受近月合約下跌拖累，見底后會上漲，尤其是梅雨天氣結(jié)束后的7月下旬到9月上旬，大概率會有強勢上漲機會。