一周下來，美股在兩大利空的夾擊下，走勢先衰后盛，累計本周表現(xiàn)以下跌為主，結(jié)構(gòu)上卻不脫整理格局。對照以利空為主的環(huán)境，頗有弱中透強(qiáng)的意味。

說是弱中透強(qiáng)，其實(shí)也只是維持結(jié)構(gòu)沒有轉(zhuǎn)向空勢發(fā)展，具體來看也不算偏多有利，頻頻拉出下影線只能視為抗跌，多方卻沒有明顯勝出。而圍繞在此走勢下的環(huán)境，是重啟經(jīng)濟(jì)效果的疑慮及國際局勢的惡化兩大利空，嚴(yán)格說起來，市場對重啟經(jīng)濟(jì)抱持著較大的期望，也在之前的走勢中將此利多定價進(jìn)去而漲了一波，如今傳出疫情傳出有因經(jīng)濟(jì)活動再起而數(shù)據(jù)變糟，自然就會將已定價的部分回吐。不管真實(shí)發(fā)展情況是否真的不利，亦或重啟政策會因此而調(diào)整步伐，在預(yù)期心理的引導(dǎo)下，行情會先行反應(yīng)，事后才會逐一對佐證事實(shí)進(jìn)行對照。

比較值得探討的倒是國際局勢變化，在美國疫情狀況與經(jīng)濟(jì)展望拔河而僵持不下的窘境中，面對選情的不振，特朗普重新轉(zhuǎn)移焦點(diǎn)至貿(mào)易協(xié)議上?？梢园l(fā)現(xiàn)，在撂下狠話之后，幕僚就以另一種態(tài)度進(jìn)行方向上的調(diào)整，黑白臉策略明顯?；蛟S資本市場已經(jīng)看透這種策略之后的意圖及本質(zhì)，偏空言論一出或有對短線走勢產(chǎn)生效果，但以日線級別的角度來看卻也沒有因此重挫大跌，仍舊以拉尾盤的方式維持相對整理的走勢。這其中還包含了偏差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)公布，可對于眾多的利空沖擊，周四、周五硬是勉強(qiáng)守住了漲勢，拉出了明顯的下影線。

附圖 利空來襲，卻也還沒破了N字型結(jié)構(gòu)

以技術(shù)面來看，受到利空消息沖擊最為直接的當(dāng)屬科技族群，被點(diǎn)名的重量級個股股價也在周五紛紛以大跌作收。但身為科技股代表的Nasdaq股指期貨卻不跌反漲，說明在蘋果、應(yīng)用材料、高通等個股因政策利空走弱之馀，亞馬遜、臉書等權(quán)值股適時補(bǔ)上，維持住了目前N字型上漲架構(gòu)不變。

附圖 回測支撐，距離形成頭肩頂還差臨門一腳

而本就弱勢的道瓊斯股指期貨，即使利空消息來勢洶洶，也出現(xiàn)了日內(nèi)殺低之后的全面反攻，力守重要支撐不破，不致形成了頭部型態(tài)。

據(jù)此，就算上漲氣勢顯得氣虛，但偏空形勢卻也沒有占了任何甜頭。在利空為主的環(huán)境下，市場仍舊對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)機(jī)充滿了期待。期待沒有轉(zhuǎn)化成明顯的多頭，目前仍只是守住整理格局，持續(xù)等待進(jìn)一步的局勢發(fā)展，讓行情結(jié)構(gòu)給我們更多的線索，方能斷定另一波兇猛的跌勢是否正式來襲。

（Jack 2020/5/16）