近期，國(guó)家出臺(tái)了一系列針對(duì)油料油脂市場(chǎng)的補(bǔ)貼、收儲(chǔ)政策，并限制特定地區(qū)油脂進(jìn)口，而美豆也重返1000美分/蒲式耳上方，但連豆能否突破4000元/噸大關(guān)繼續(xù)上攻、豆油可否重回8000元/噸上方仍不確定，市場(chǎng)仍存在不同看法。目前，市場(chǎng)存在以下一些熱點(diǎn)。

　　美豆種植面積再創(chuàng)新高

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的種植預(yù)估報(bào)告顯示，今年美國(guó)大豆種植面積預(yù)估為7809.8萬(wàn)英畝，同比增加60萬(wàn)英畝，其增加的區(qū)域集中在西部黃金玉米帶和北部大平原地區(qū)，而且去年秋季收割進(jìn)度延緩導(dǎo)致冬小麥未能及時(shí)播種，此部分地區(qū)或許會(huì)在春播期種植大豆。從美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的大豆種植面積、大豆單產(chǎn)水平來(lái)看，今年美豆產(chǎn)量可能會(huì)再創(chuàng)歷史新高。

　　南美大豆豐收

　　近期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部持續(xù)上調(diào)阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量。據(jù)了解，截至4月初，巴西近75%地區(qū)的大豆已經(jīng)成熟，但由于巴西雷亞爾匯率保持強(qiáng)勢(shì)，種植成本大幅提升，加上美元計(jì)價(jià)大豆價(jià)格，這使得農(nóng)民的實(shí)際收益大幅降低。因此，截至4月上旬，巴西大豆銷售進(jìn)度僅為41%，低于去年同期48%的水平。

　　南美大豆產(chǎn)量增加將使期末庫(kù)存量大幅增加，預(yù)估2009/2010年度全球大豆期末庫(kù)存高達(dá)6300萬(wàn)噸，而2008/2009年度大豆期末庫(kù)存僅為4280萬(wàn)噸。

　　印度——未來(lái)豆油進(jìn)口的新亮點(diǎn)

　　當(dāng)前年度印度油菜籽、葵花籽以及花生的產(chǎn)量均出現(xiàn)了下調(diào)。據(jù)了解，由于印度油菜種植面積減至645萬(wàn)英畝，油菜籽產(chǎn)量由660萬(wàn)噸下調(diào)至640萬(wàn)噸；由于部分土地轉(zhuǎn)種冬小麥與豆類，葵花籽產(chǎn)量由100萬(wàn)噸下調(diào)至82萬(wàn)噸，花生產(chǎn)量由500萬(wàn)噸下調(diào)至490萬(wàn)噸。

　　印度油籽作物產(chǎn)量減少，加大了其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口油籽的需求，國(guó)際市場(chǎng)前期有意向出口至中國(guó)的豆油可能會(huì)分流出口至印度。近期印度豆油的進(jìn)口成本已基本與棕櫚油價(jià)格持平，這使得豆油在印度國(guó)內(nèi)存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)最新預(yù)估印度2009/2010年度豆油進(jìn)口量上調(diào)20萬(wàn)噸，增至140萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2009/2010年度印度植物油進(jìn)口總量將達(dá)到950萬(wàn)噸，與全球植物油進(jìn)口第一大國(guó)中國(guó)進(jìn)口量990萬(wàn)噸的差距進(jìn)一步縮小。筆者認(rèn)為，將來(lái)全球油脂價(jià)格如何變化，印度的需求將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)估印度的需求將保持旺盛。

　　四、阿根廷毛豆油進(jìn)口之爭(zhēng)

　　前一段時(shí)期，我國(guó)商務(wù)部要求嚴(yán)格執(zhí)行從阿根廷進(jìn)口毛豆油的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，而阿根廷出口至中國(guó)的豆油數(shù)量占中國(guó)總進(jìn)口量的75%以上。據(jù)了解，當(dāng)前商務(wù)部表示并未禁止從阿根廷進(jìn)口豆油，且仍在審核豆油進(jìn)口的許可申請(qǐng)，僅是進(jìn)口豆油的許可審批機(jī)構(gòu)由原先的商務(wù)部地方分支機(jī)構(gòu)改為商務(wù)部下屬的配額許可證事務(wù)局。此外，阿根廷政府官員也多次表示正在與中國(guó)展開磋商并取得了進(jìn)展，而且出口商會(huì)采取一定措施來(lái)滿足中國(guó)的新標(biāo)準(zhǔn)。因此，豆油貿(mào)易爭(zhēng)端的影響有望在近期消除。

　　綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)油脂期貨可能保持弱勢(shì)振蕩行情，但在二季度末、三季度或出現(xiàn)低位拉升，穩(wěn)步走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，而且豆油期價(jià)在7500元/噸，菜籽油8000元/噸，棕櫚油6800元/噸都有較強(qiáng)的支撐，因此建議以短期波段操作為主，保持高拋低吸的思路。