A股所有公司的年報已經發(fā)布完了，每年年報季結束之后，我都會做一個事：

把自己的高ROE股池更新一遍。

之所以每年都做，是因為：這個策略是有效的，能幫我掙錢。

去年我這個策略選出來的股票有41只，一年過后組合漲幅為12.8%，而同期滬深300原地不動，上證指數跌了小10%。再往前一年，這個策略一年下來的平均漲幅是47.8%。

因為是小白炒股系列，我簡單說明一下ROE是啥。

ROE指的凈資產收益率，計算方式是公司一年賺到的錢除以這一年擁有的凈資產，比如一個公司有100億凈資產，一年賺5億，那么ROE就是5%。

這是一個財務上最基礎的指標之一，代表的是一個公司的盈利能力，ROE越高，公司越能賺錢。

接著詳細解釋一下我為什么要做這個事。

ROE策略是長期有效的：根據我以前做過的回測，歷史上的長期牛股，普遍都有有較高的ROE水平，很多時候其ROE趨勢通常也是向上的，就是賺錢能力越來越強。

根據國信策略之前做過的詳細數據統計，高ROE組合的表現長期遠遠跑贏低ROE組合：

其實從投資邏輯上也不難理解這個結果，拉長時間看，不管是市場還是個股的估值都是呈現周期波動趨勢的，而業(yè)績是驅動股價的核心因素，所以股價要想長期表現好，必須盈利能力強。

除了長期有效之外，持續(xù)高ROE策略還有個很大的好處是，篩選出來的公司很少，比多數人追逐的高成長要少的多：

篩出來的股票少，意味著我們可以更快地找到合適的標的。

說完原因，下面進入正題。

在我的邏輯下，符合連續(xù)高ROE條件的個股（共有58個）如下：

注：

1. 以上ROE數據為扣非后的平均ROE，數據來源是東財choice

2. 以上數據未考慮并購重組/非經常損益/周期等影響

3. 以上數據截止2020/5/6

這57只股票的行業(yè)分布如下：

醫(yī)藥生物（15只）：安圖生物、通策醫(yī)療、普利制藥、健帆生物、濟川藥業(yè)、大博醫(yī)療、長春高新、我武生物、愛爾眼科、片仔癀、華東醫(yī)藥、歐普康視、恒瑞醫(yī)藥、大參林、凱萊英；

食品飲料（9只）：雙匯發(fā)展、海天味業(yè)、貴州茅臺、口子窖、伊利股份、古井貢酒、今世緣、洋河股份、天味食品；

電子（5只）：匯頂科技、視源股份、信維通信、工業(yè)富聯、璞泰來；

家電行業(yè)（3只）：美的集團，九陽股份，蘇泊爾；

地產（3只）：華夏幸福、萬科A、保利地產；

輕工制造（3只）：晨光文具、老鳳祥、顧家家居；

銀行：招商銀行；

其他：中國平安（保險），中國建筑（建筑施工），正泰電器（輸變電設備），浙江鼎力（專用設備），立華股份（畜牧業(yè)），偉明環(huán)保（環(huán)保），拉卡拉（互聯網金融），億聯網絡（通信），南極電商（貿易），吉比特（游戲），偉星新材（建筑材料）、同花順（互金），聯美控股（公用事業(yè)），東方雨虹（建筑材料），珀萊雅（化妝品），海大集團（農林漁牧），精測電子（機械設備），迪普科技（計算機）

看完結果，再跟大家說一下我的篩選邏輯：

1. 持續(xù)穩(wěn)定：篩選連續(xù)五年ROE>15%

保證盈利能力持續(xù)出色，篩除那些靠非經常性損益或者波動較大的周期股。連續(xù)5年只是一個參考，連續(xù)3年，5年，10年都可以做。

2. 無下滑趨勢：剔除近兩年連續(xù)下滑

避免那些過去很好但正在走下坡的公司，這一點對于股價的中期影響還是很大的。

3. 市值較大：剔除個股市值小于150億

避免股池數目過多，聚焦于市值較大的龍頭企業(yè)，減少踩雷風險。

以上就是三條篩選的先后邏輯，通過這個邏輯就可以篩出上面這個表了。

此外再補充一下，ROE高不代表具備投資價值，因為ROE并不是一個估值指標，無法體現其當前股價貴不貴，只能代表其公司好不好，盈利能力強不強。

以上這些股票最新的PE(TTM)，PB(最新公告)及今年漲跌幅數據供參考：

高ROE篩選，能幫助我們迅速聚焦一些不錯的公司，縮小篩選范圍，但也會不可避免地錯過很多其他好的投資機會，這是所有初篩模型都會遇到的問題。這樣選出來的個股也只是歷史連續(xù)出色而已，未來還需進一步研究。

高ROE股票池基本算是最適合普通股民的選擇了，這些股票長期業(yè)績好，公司大多數都夠知名，業(yè)務簡單。

與其在四千個股票池里撲騰，不如在這50多個股票里好好選擇，回報大概率是要更好的。