5月12日，國(guó)內(nèi)期市延續(xù)夜盤(pán)走勢(shì)，多數(shù)飄綠，滬鉛漲近3%，動(dòng)力煤拉升漲近2%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，雞蛋、豆二、菜粕、豆粕、豆油跌逾1%。

鉛：技術(shù)性突破上行，后期仍有回落可能周一滬鉛主力2006 日內(nèi)維持窄幅震蕩，夜間突破萬(wàn)四一線強(qiáng)勢(shì)上漲，最終收至 14280 元/噸，漲幅達(dá) 3.03%。LME 鉛震蕩重心延續(xù)上抬，收至 1675 美元/噸，漲幅達(dá) 1.76%?，F(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)金沙鉛 14105-14145 元/噸，對(duì)滬期鉛 2006 合約升水260-300 元/噸報(bào)價(jià)； 無(wú)錫市場(chǎng)南方鉛 14095-14125 元/噸，對(duì)滬期鉛2006合約升水250-280元/噸報(bào)價(jià)。

期鉛弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源增加，持貨商報(bào)價(jià)升水較上周砍半。受疫情影響，墨西哥和巴西 月度汽車(chē)產(chǎn)量從 50 萬(wàn)跌至 5 千。4 月，汽車(chē)產(chǎn)銷分別完成 210.2 萬(wàn)輛和 207 萬(wàn)輛，環(huán)比增 長(zhǎng) 46.6%和 43.5%，同比分別增長(zhǎng) 2.3%和 4.4%，銷量結(jié)束了連續(xù) 21 個(gè)月的下降。基本面來(lái) 看，因再生鉛企業(yè)需求量增加，疊加廢電瓶更換量未有改善，導(dǎo)致廢料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，再生鉛企業(yè)利潤(rùn)有所擠壓，且較原生鉛貼水幅度擴(kuò)大。部分再生鉛新增產(chǎn)能 5 月中旬釋放，供應(yīng)端維持寬松預(yù)期。下游部分鉛蓄電池正值傳統(tǒng)淡季，尤其是電動(dòng)自行車(chē)蓄電池市場(chǎng)，高企的庫(kù)存令各大品牌普遍對(duì)電池進(jìn)行促銷。五一假期累庫(kù)有限，社會(huì)庫(kù)存維持小幅下滑，支撐鉛價(jià)。

整體來(lái)看，鉛市供應(yīng)端壓力不減，且消費(fèi)預(yù)期較差，短期低庫(kù)存給予鉛價(jià)一定支撐，但我們 預(yù)計(jì)庫(kù)存臨近拐點(diǎn)，支撐因素將不斷弱化。盤(pán)面看，夜間鉛價(jià)技術(shù)性突破，放量上行，但是受制于當(dāng)前基本面，預(yù)計(jì)鉛價(jià)后期仍有回落可能。