國際原糖期貨價格近期反彈受阻,并走出破位下跌行情,主力合約7月期價創(chuàng)出自2009年4月以來的新低。受國際糖價的拖累,鄭糖近期也走出了持續(xù)下跌的行情,特別是近兩個交易日,行情波動更為劇烈。

　　從近期盤面來看,鄭糖主力合約1101持倉量4月26日當(dāng)日大增22萬多手至88萬多手,動態(tài)持倉量一度達(dá)到98萬多手的巨量,期價也出現(xiàn)大幅下挫的走勢,說明多空對峙中空頭占據(jù)了較大的優(yōu)勢。從整體上看,巴西和印度產(chǎn)量預(yù)估的持續(xù)上調(diào)是目前籠罩市場的利空陰云。另外這兩大主產(chǎn)國近期天氣形勢的向好更加重了市場的利空情緒。上周五印度氣象組織公布的季雨預(yù)估顯示明年降雨量處于正常水平;最近巴西天氣持續(xù)晴朗也有利于甘蔗生產(chǎn),國際糖價重新步入跌勢行情之中。而國內(nèi)在缺乏新的利好刺激的情況下,跟隨國際糖價下行的可能性較大。

　　從基本面上看,目前市場普遍預(yù)期2010/11年度全球糖產(chǎn)量將超過供應(yīng)量。據(jù)德國農(nóng)產(chǎn)品分析機(jī)構(gòu)FO Licht的預(yù)估,2010/11年度巴西產(chǎn)量將可能達(dá)到4050萬噸（原糖值）,較2009/10年度增加430萬噸,印度2010/11年度產(chǎn)量將達(dá)到2500-2600萬噸,而2009/10年的預(yù)測數(shù)據(jù)為1700-1800噸。這與國際糖業(yè)協(xié)會（ISO）此前公布的數(shù)據(jù)雖略有出入,但總體增產(chǎn)的預(yù)測是一致的,只是增幅不同。ISO預(yù)測2010/11年度印度的產(chǎn)量為2350萬噸。由此看來,糖市的長期走勢不容樂觀。從中期看,近期各分析機(jī)構(gòu)也紛紛縮減了2009/10年度供需缺口的數(shù)據(jù),這也給市場帶來了壓力。荷蘭富通銀行(Fortis)上周五表示,預(yù)計全球2009/10年度糖市供應(yīng)缺口為387萬噸,而3月預(yù)估為短缺570萬噸。國內(nèi)市場方面,2009/10榨季產(chǎn)量基本明朗,減產(chǎn)已成定局。目前國內(nèi)基本全部收榨,廣西減產(chǎn)53.6萬噸至710.2萬噸,云南減產(chǎn)29萬噸左右至171萬噸。后期消費形勢將成為市場重點關(guān)注的焦點。從往年的情況看,白糖的需求在5月份以后將會出現(xiàn)一定幅度的增長。

　　從技術(shù)面看,國際方面,ICE原糖期貨市場主力合約1007日K線圖顯示,期價向下跌破前期低點的支撐,反彈行情宣告失敗。期價重新步入弱勢行情之中,后市繼續(xù)下行尋找支撐的可能性較大。國內(nèi)方面,鄭州白糖期貨1101合約日K線圖顯示,期價處于明顯的震蕩趨勢行情之中,中短期震蕩區(qū)間位于4900-5200元之內(nèi),短期期價走弱向下探尋4900元的支撐的可能性較大。

　　綜上所述,筆者認(rèn)為,目前國際市場受困于基本面的種種利空壓制,國際盤重歸弱勢將拖累國內(nèi)鄭糖進(jìn)一步下挫。鄭糖主力合約1101震蕩區(qū)間的下沿支撐位將面臨極大的考驗。