4月29日，國內(nèi)期市收盤漲跌互現(xiàn)，原油漲逾7%，乙二醇漲逾4%，LPG跌逾3%。基本金屬漲跌不一，滬鋅漲近2%、滬鋁漲逾1%，滬錫、滬鉛下跌；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖漲逾2%，菜粕跌逾2%、紅棗跌近2%；黑色系多數(shù)下跌。

國際油價跳漲，美國原油庫存增幅低于預(yù)期

美國石油協(xié)會（API）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日當(dāng)周，美國原油庫存增加1，000萬桶，而分析師預(yù)估為增加1，060萬桶。

墨爾本澳洲國民銀行大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示：“有一點好消息，美國庫存增長可能沒有你想象的那么快?！?/p>

美國能源信息署（EIA）將于北京時間22：30公布官方庫存數(shù)據(jù)，市場將再次得以解讀。

雖然庫存正在迅速增加，但美國正在削減產(chǎn)量。

咨詢公司Rystad Energy估計，頁巖油生產(chǎn)商5月和6月將減產(chǎn)30萬桶/日，這應(yīng)有助于減緩原油進入油罐的速度。美國目前為全球最大的石油生產(chǎn)國。

美國最大的石油生產(chǎn)州--德克薩斯州監(jiān)管機構(gòu)將于5月5日就是否實行減產(chǎn)舉行投票。北達科他州和俄克拉荷馬州的官員也在研究如何合法減產(chǎn)。與此同時，對需求復(fù)蘇的希望為油價提供支撐。

Shaw稱，“在歐洲，如西班牙、法國、奧地利和瑞士，計劃取消抗疫限制的呼聲越來越高。這將看到需求回升。”

信用評級機構(gòu)穆迪（Moody’s）周三下調(diào)其對油價預(yù)期，預(yù)計2020年WTI原油均價為每桶30美元，2021年為35美元，因全球經(jīng)濟衰退令燃油需求承壓。穆迪還表示，預(yù)計到2021年，石油庫存充足將使油價保持在低位。

走勢完全背離油價的LPG，昨日出現(xiàn)上市后最大幅度跳水伴隨大量減倉，背后原因是什么？什么因素可能扶助盤面企穩(wěn)？

東亞期貨能化研究總監(jiān) 劉琛瑞：近期LPG走勢在能化品種里一枝獨秀。27日收盤基差達到上市以來最低的-826元。27日丙烷10月CP為261美金，折算PG2011合約理論上邊際為2825元左右。從這兩個價差不難看出，PG2011的高升水已經(jīng)Price In不少預(yù)期，包括旺季合約，油價長期上漲，交割制度博弈等等。近三日油價再度大幅下挫，華南液化氣現(xiàn)貨價格接連下調(diào)，累積降幅達到250元。部分多頭獲利出逃實屬正常。不過筆者認(rèn)為目前多頭的邏輯還無法得到有效證偽，所以說整體的上升趨勢可能并沒有完全改變。

國投安信期貨研究院能源組負(fù)責(zé)人兼能源首席 高明宇：LPG與原油走勢背離主要是近期LPG已由于需求的不斷改善而進入價格筑底上行階段，而原油則仍面臨較大不確定性，因此仍處于低位震蕩區(qū)間。但是近一周LPG期貨漲勢則遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨，同時現(xiàn)貨也面臨著四月末進口貨集中到港和煉廠高開工率供給寬松的壓力，因此盤面前期漲勢并非純粹來自于與原油的背離或基本面的改善，更多的是在底部區(qū)間確定后，市場缺乏潛在利空，交易重點轉(zhuǎn)為對遠(yuǎn)月旺季的升水預(yù)期定價。然而正是由于我們提到的現(xiàn)貨基本面強于原油卻由于短期節(jié)奏問題在四月末會面臨較大壓力，同時盤面近日漲幅過大，已較為充分地將升水預(yù)期兌現(xiàn)于價格中，因此在基本面支撐缺失的情況下，高位區(qū)間內(nèi)市場情緒易發(fā)生較大波動，前期大量多單止盈離場，引起盤面大幅跳水。由于主力合約處于遠(yuǎn)月旺季，對于基本面利多消息更為敏感，同時價格彈性也會大于現(xiàn)貨，因此高位震蕩會成為二季度市場常態(tài)，盤面企穩(wěn)仍需現(xiàn)貨市場需求恢復(fù)逐步兌現(xiàn)后現(xiàn)貨價格底部上升，降低盤面升水幅度。

廣州期貨研究所能化研究員 馬?。捍饲癓PG逆市上漲的邏輯，一方面來自于對于5月CP預(yù)期看漲，另一方面11月份疫情基本結(jié)束，冬季為傳統(tǒng)需求旺季，資金進場炒作需求恢復(fù)預(yù)期，終端三級站進場做多也是拉動上漲原因。但隨著油價持續(xù)走弱，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)乏力，交投不暢、碼頭明顯面臨排庫壓力，同時外盤5月CP漲勢趨于放緩，多頭資金大量減倉離場。未來仍需關(guān)注外盤CP紙貨走勢、國內(nèi)庫存排庫情況。