多家銀行相繼暫停賬戶商品業(yè)務規(guī)避風險

繼日前中國銀行、建設銀行、交通銀行宣布暫停賬戶原油產(chǎn)品新開倉交易后，工商銀行、浦發(fā)銀行陸續(xù)暫停了多項賬戶商品開倉交易。

4月27日，中國工商銀行發(fā)布公告稱，為保護投資者權益，自4月28日9時起，暫停賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆全部產(chǎn)品的開倉交易，持倉客戶的平倉交易和已經(jīng)預設的轉(zhuǎn)期，以及連續(xù)產(chǎn)品份額調(diào)整均不受影響。

工行在公告中解釋，鑒于近期美國原油期貨出現(xiàn)負價現(xiàn)象，大宗商品市場波動較大，可能造成客戶的投資本金或保證金全額損失，為保護客戶的權益作出上述交易安排。工行還提示客戶，目前國際大宗商品市場風險較高，注意控制風險、合理安排賬戶投資交易。

當日晚間，浦發(fā)銀行也發(fā)布公告稱，鑒于近期國際大宗商品市場波動較大，自4月28日8時起，暫停賬戶銅、賬戶大豆產(chǎn)品的開倉交易（市價、掛單開倉交易均無法成交），合約到期后無法展期?，F(xiàn)有持倉客戶的平倉交易不受影響?！　?/p>

昨日，建設銀行發(fā)布公告稱，自4月29日9時起，暫停賬戶銅與賬戶大豆品種月度合約的開倉交易，持倉客戶的平倉、即時換倉及預設的自動轉(zhuǎn)期交易不受影響。

據(jù)期貨日報記者了解，目前銀行針對個人投資者的掛鉤大宗商品衍生品的產(chǎn)品正在陸續(xù)暫停中。

截至4月28日，中國銀行、交通銀行暫停原油產(chǎn)品新開倉交易；工商銀行暫停賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆全部產(chǎn)品的開倉交易；浦發(fā)銀行暫停賬戶銅、賬戶大豆產(chǎn)品的開倉交易；建設銀行暫停賬戶原油、賬戶銅與賬戶大豆品種月度合約的開倉交易。

昨日，交通銀行在其一季度業(yè)績會上針對紙原油業(yè)務作出了最新回應。交通銀行業(yè)務總監(jiān)涂宏表示，“通常稱為‘原油寶’指的是參與國際原油市場期貨價格的記賬式原油代客業(yè)務，我們的記賬式原油5月合約，確實是有，但是我們已經(jīng)在4月14號全部正常到期結(jié)束，4月20號的WTI原油期貨5月合約為負值的情況，對我們行的客戶沒有造成任何影響”。

他表示，目前交行的記賬式原油業(yè)務正在交易的合約是6月合約，根據(jù)原油價格近期劇烈波動的情況，已經(jīng)采取風險提示，暫停新開倉交易等措施，控制原油期貨對客戶的影響。后續(xù)將密切關注市場的波動情況，進一步采取相關措施，按照監(jiān)管部門，特別是中國銀保監(jiān)會的要求，切實保護好客戶的利益，控制好風險。

對此，市場人士表示，期貨及衍生品類投資比較復雜，需要具備較強的專業(yè)能力，如果金融機構不具備相應的風控能力和完善的風控機制，就會在市場產(chǎn)生巨大波動時暴露出風險。

“鑒于此前中行原油寶事件暴露出的風險，可以預見，未來國際上負油價的結(jié)算制度有可能會使整個銀行體系在金融衍生品風險管理方面遇到理論和實踐的巨大挑戰(zhàn)。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英對記者說，為了回避未來可能發(fā)生的系統(tǒng)性風險，各家銀行理性地選擇了暫停賬戶商品開倉交易。

中國國際期貨高級研究員、交易經(jīng)理張慶認為，各大銀行在中行原油寶事件后開始吸取教訓，重新審視和評估商品賬戶交易的風險，吸納的客戶是否適合這些交易，自身的交易系統(tǒng)是否存在缺陷等。目前來看，相當一部分投資者并不適合進行賬戶商品交易，也沒有意識到這些賬戶商品交易中蘊含的風險。

厚石天成投資創(chuàng)始人投資總監(jiān)侯延軍對期貨日報記者表示，目前，各大銀行原油寶與國際期貨原油的對接結(jié)構并無官方披露，但由于近期原油市場出現(xiàn)史無前例的負價格，很多金融機構在交易結(jié)構、對沖結(jié)構和保證金結(jié)構的原有設計上，對于新出現(xiàn)的負價格問題肯定都存在漏洞，因此出現(xiàn)了不可控的風險，銀行也就不得不對賬戶商品業(yè)務按下“暫停鍵”。

銀行無杠桿賬戶商品類產(chǎn)品風險暴露

從目前銀行推出的賬戶商品業(yè)務看，賬戶商品交易開倉時按照100%的保證金進行凍結(jié)，不可進行杠桿交易。侯延軍認為，銀行推出的這類掛鉤大宗商品衍生品的產(chǎn)品看似降低了風險，但實際上無杠桿產(chǎn)品需要非常專業(yè)的設計和風控，平時看不到有什么大的風險，但當“黑天鵝”出現(xiàn)時風險就極易暴露。

“在我國逐漸融入全球化的大背景下，期貨市場的功能和作用發(fā)揮會逐漸深化。伴隨著更多實體產(chǎn)業(yè)出海，我國衍生品市場發(fā)展也要跟上步伐。下一步，國內(nèi)要加快以期貨交易所、證券交易所的原生資產(chǎn)為底層資產(chǎn)的產(chǎn)品設計，結(jié)合中國的對外開放進程，推出更多多層次、多系列服務實體經(jīng)濟的全球化產(chǎn)品?！蓖跫t英說。

張慶對此表示，目前外匯市場的波動也在逐步擴大，如果出現(xiàn)黑天鵝事件，比如美股突然暴跌導致美聯(lián)儲宣布利率進入負值區(qū)間，可能會使得目前看多美元的客戶出現(xiàn)大面積的虧損。

期貨及衍生品類投資選擇專業(yè)機構很關鍵

對于此次多家銀行接連暫停賬戶商品開倉交易，多位市場人士對期貨日報記者表示，期貨及衍生品類投資具有復雜性，需要具備很強的專業(yè)能力，如果金融機構不具備相應的風控能力和完善的風控機制，就會在市場產(chǎn)生巨大波動時暴露出隱藏的風險，建議投資者進行期貨類投資時一定要到正規(guī)的期貨公司平臺進行投資。

王紅英認為，在我國，任何金融機構設計的任何理財產(chǎn)品都必須符合法律規(guī)定。然而，現(xiàn)在我國銀行的原油寶、紙黃金或與大宗商品掛鉤的的這類衍生品業(yè)務實際上突破了現(xiàn)有的金融監(jiān)管的框架。

侯延軍也表示，銀行發(fā)行原油寶一類產(chǎn)品掛鉤期貨的操作是不合適的，因為期貨投資尤其是股指期貨、原油期貨等都有很高的門檻，需要做投資者適當性調(diào)查甚至考試，通過嚴格的篩選才能留存成熟的期貨投資人，但銀行渠道發(fā)行的衍生品類產(chǎn)品卻缺失了這些重要的環(huán)節(jié)，以至于風險就被隱藏起來了。

“建議消費者在購買類似期貨產(chǎn)品的過程中，應關注金融機構的風控能力，即有沒有應對突發(fā)事件的風控機制，有沒有完善的投資者風險評估和投資者教育，同時還要注意這些產(chǎn)品有沒有受到監(jiān)管部門的監(jiān)管。”張慶說。

張慶還表示，在進行期貨類產(chǎn)品投資時，最好找國內(nèi)專業(yè)的期貨公司，因為期貨公司已經(jīng)擁有一套成熟的風控體系、完善的投資者風險評估和投資者教育體系，同時我國期貨公司也受到證監(jiān)會和期貨業(yè)協(xié)會的監(jiān)管，可以保證投資者的正當權益不受侵害。