4月22日，國內(nèi)期市收盤多數(shù)飄綠，能化品大跌，原油、燃油、苯乙烯、PTA封跌停，瀝青跌逾8%，乙二醇跌逾7%，甲醇、塑料、LPG、聚丙烯、20號膠跌逾2%；有色金屬低迷，滬鎳跌近3%，滬錫跌逾2%；水果、黑色系、油脂油料偏強，蘋果漲近4%，兩粕、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石漲逾1%。

油價跌至負值，OPEC 或需加大力度限制供應(yīng)

雖然美國基準(zhǔn)油價因周一跌至負值而創(chuàng)造了歷史，但沙特、OPEC和其他主要產(chǎn)油國也感受到?jīng)_擊。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）全球大宗商品策略主管克羅夫特（Helima Croft）周二在一份報告中稱，這似乎讓OPEC 的領(lǐng)導(dǎo)人進入了“危機模式”。

然而，他們的選擇是有限的。上周OPEC 已經(jīng)同意，將在未來兩個月減產(chǎn)970萬桶/日，從而結(jié)束了沙特和俄羅斯之間的價格戰(zhàn)。石油需求因疫情蔓延遭受重創(chuàng)，后來又因價格戰(zhàn)雪上加霜。

美國國會議員指責(zé)沙特是引發(fā)價格戰(zhàn)的罪魁禍?zhǔn)?。這可能會令沙特承受比原計劃更大的減產(chǎn)壓力。克羅夫特表示：“除了向市場發(fā)出一個更強烈的信號，即沙特正回到‘不惜一切代價’的模式，更大幅度的減產(chǎn)可能有助于使該國免受美國可能采取的懲罰措施?！?/p>

如果想避免美國的懲罰，沙特需要怎么做？克羅夫特稱，沙特可能需要將產(chǎn)量降至850萬桶/日以下，此前沙特一直不愿突破這一門檻。這種不情愿的部分原因是，這樣做的話其不得不在夏季到來之前削減天然氣產(chǎn)量。

其他各方也可以采取行動，加強現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議的履行率?？肆_夫特認(rèn)為，即使是俄羅斯，也更有可能兌現(xiàn)減產(chǎn)250萬桶/日的承諾。俄羅斯石油公司首席執(zhí)行長謝欽（Igor Sechin）似乎是這場價格戰(zhàn)的策劃者，目的是讓美國頁巖油生產(chǎn)商承受減產(chǎn)的壓力。這是因為，俄羅斯總統(tǒng)普京在受到白宮的拉攏后，目前似乎親自致力于減產(chǎn)，而他在國內(nèi)面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟前景。

負油價暗示石油過剩嚴(yán)重，需要時間消化

然而，William Watts指出，即使OPEC 減產(chǎn)幅度超出了協(xié)議的范圍，也需要時間來解決大量的石油過剩問題。據(jù)周二報道，至少有18艘沙特超級油輪將于下月抵達美國，因為美國的儲油罐容量已接近極限，這意味著它們可能會無限期地停泊在海上，充當(dāng)浮動儲油罐。

周一，西德克薩斯中質(zhì)原油價格下跌，收于負值區(qū)域，這是一個歷史性的事件。由于庫存不足，交易員們擔(dān)心在沒有地方存放原油的情況下被迫接受交貨，因此他們愿意在合約到期前一天支付一定的費用，讓原油從他們手中運走。

盡管此舉在一定程度上反映了原油期貨的到期過程，但這仍是全球原油供應(yīng)過剩的象征。周二，WTI 6月原油合約下跌8.86美元，收于每桶11.57美元，跌幅43.3%，這凸顯出，市場擔(dān)心未來幾周油價可能會跌至零或更低水平。

這個價格將使主權(quán)產(chǎn)油國的日子更加難過。盡管中東產(chǎn)油國滿足生產(chǎn)成本所需的水平非常低，但財政收支平衡水平有所提高——自4月份達成減產(chǎn)協(xié)議以來，該水平一直在上升。

對一些生產(chǎn)商來說，這是可以接受的。國際金融協(xié)會指出，雖然沙特的財政收支平衡價格從每桶77美元上升到83美元，但考慮到該國較低的公共債務(wù)（約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的30%）和龐大的財政緩沖，彌補缺口是很容易的。 但經(jīng)濟學(xué)家指出，對包括一些主要新興市場國家在內(nèi)的其他國家來說，低油價可能會引發(fā)巨大的痛苦。

美國能源情報署編制的市場觀察石油貨幣指數(shù)MWPC在4月21日上漲1.2%，今年迄今累計上漲約18%。該指數(shù)是衡量美元兌一籃子貨幣匯率的指標(biāo)，根據(jù)這些貨幣在全球石油產(chǎn)量中所占的份額進行加權(quán)。

高頻經(jīng)濟（High Frequency Economics）的首席經(jīng)濟學(xué)家溫伯格（Carl Weinberg）周二在一份報告中表示：“在原油價格下跌60%至90%的基礎(chǔ)上又停止生產(chǎn)，對于那些依靠石油收入進行公共財政、償還外幣債務(wù)或收入的國家來說，是一場災(zāi)難。最麻煩的地方是委內(nèi)瑞拉、尼日利亞和伊朗，但即使是墨西哥和巴西也面臨困境?！薄?/p>