目前，玉米市場交易用“火爆”來形容并不為過，其中較為明顯的特征為集中出現的利多因素已經淹沒了潛在的利空因素的影響。盡管中長期玉米價格上漲的基礎還是很牢靠的，但市場也蘊藏著一定的風險，對于追多的投資者而言尤其值得注意。

截至4月10日，河北、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅10個玉米主產?。▍^(qū)）各類糧食企業(yè)累計收購2009年產玉米3914.4萬噸，比上年同期減少1970.9萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購1001.8萬噸，比上年同期減少2925.5萬噸。以上統計數據顯示，2009年我國玉米減產是非常明顯的。近期，玉米價格的快速上漲也表明市場供應是偏緊的。面對這種情況，政府決定臨儲玉米提前在市場價格上漲最強烈的東北地區(qū)釋放，并得到了市場熱烈的響應，臨儲玉米競價銷售結果是幾乎全部成交，成交價格也創(chuàng)出了新高。這給了市場非常明確的信號，原本產區(qū)不會缺糧，但現在產區(qū)也出現了供需失衡，而且，產區(qū)市場較強的需求態(tài)勢又引領國內玉米價格趨漲。

近期，刺激玉米價格高位運行的因素還有政府實施的凍豬肉收儲政策。為了令豬糧比價維持在5.5：1的合理水平，保護養(yǎng)殖戶的利益，國家在政策上進行了調控，一是啟動冷凍豬肉收儲，二是在進行跨省移庫玉米拍賣的基礎上，增加東北地區(qū)臨儲玉米的拍賣數量。從當前市場發(fā)展態(tài)勢來看，政策的實施一方面保證了生豬養(yǎng)殖利潤處在合理的水平，另一方面維持了玉米價格在一定區(qū)間內運行，平抑了物價。因此，凍豬肉收儲政策對玉米市場的利好并不十分強勁。另據了解，截至3月末，我國生豬存欄量為4.413億頭，同比減少731萬頭；能繁母豬為4840萬頭，同比下降102萬頭。所以，今年飼料玉米需求超過去年的可能性極小，其對玉米市場的拉動作用相對有限。

此外，當前東北地區(qū)玉米春播推遲預期也是支持市場價格高位運行的一個重要原因。截至目前，玉米播種延遲已比較確定，預計播種期延遲7—10天。而按照正常年景推算，后期在9月25日之前遭遇早霜的可能性極大。與此同時，玉米播種期延遲也令部分地區(qū)在品種的選擇上將受到限制，早熟品種的播種面積可能會增加，這對產量將有所影響。但另一方面，因為去年玉米的種植效益明顯偏高，播種面積增加可以肯定的。從黑龍江農委的調查情況來看，今年黑龍江玉米意向種植面積在7500萬畝，同比增加200萬畝。由于面積增加，不利天氣令產量受損的部分完全可以補回來。因此，玉米播種期延遲對價格的影響已經減弱。

目前，多數貿易商對后市看漲，收購比較積極。但從產地到銷區(qū)貿易并沒有利潤可言。除少數深加工企業(yè)外，現貨商不敢提價收購。多數現貨貿易商執(zhí)行合同銷售，隨收隨走，庫存量相對比較小。后期國儲加大拍賣量以后，貿易商謹慎心理必然增強，其搶糧熱情將出現明顯下降。

進入今年3月之后，在玉米價格出現上漲的情況下，產區(qū)農民惜售心理嚴重，當前產區(qū)農民手中余糧較多，如吉林農民余糧約占產量的3成左右，黑龍江農民余糧約占產量的3.5成。今年4月產區(qū)氣溫偏低，這對玉米的保存具有一定的好處，但隨著天氣轉暖，玉米霉變粒增加，品質下降，當前農民惜售的心理已經改變。后期在農民季節(jié)性售糧小高峰到來之際，玉米價格可能會受到一定程度的沖擊。

筆者認為，中長期來看，玉米價格還會走高，但由于市場上的利空因素隨時會釋放影響，玉米價格持續(xù)大幅上漲的基礎已經不再牢固，穩(wěn)中趨漲將是后市玉米價格運行的主基調。對于投資者而言，中長期堅決看漲的思路應保持，而當前追高則面臨風險。