白糖

1：南寧中間商報價5035（-90）元/噸，少量成交，糖廠報價偏高，挺價明顯。柳州電子盤10045收盤價4993（-111）元/噸，10094收盤價5076（-154）元/噸，貿(mào)易商主要從電子盤市場接貨，手上貨源較少。

2：ICE11號原糖07合約小幅上漲0.63%，收于15.85美分/磅； ICE乙醇盤整（相對歷史低位）；泰國進口成本4996元/噸（加工后），進口約盈利39元/噸；

3：食糖形勢分析會昨日召開，確認產(chǎn)銷缺口較大，超過300萬噸；

4：國家有關(guān)部門表示“五一之前”將銷售部份國儲儲備糖，“給市場一個資源充足的信號”，同時表示調(diào)控政策空間較大；稍晚時候，商務部宣布將于4月28日拍賣10萬噸國儲糖，后期仍將投放60萬噸糖；

5：與會專家表示近期云南的降水并未有效改善新植蔗的種植條件；

小結(jié)：

A：國家本次拋儲旨在發(fā)出調(diào)控空間大的信號，旱情導致主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民損失慘重，下一榨季的產(chǎn)量不容樂觀，國家也希望本榨季農(nóng)民有個較高的最終收購價，因此在現(xiàn)貨價格5200元/噸以下大量拋儲的可能性不大；待5月后（4月份處于消費淡季），需求開始轉(zhuǎn)好（由于商家買漲不買跌心態(tài)，3月銷費數(shù)據(jù)并不理想），可能有一次較大反彈的機會（還需外盤配合，15美分附近是巴西平均成本）；

B：多1105空1101，平水附近可考慮進場；多1009與空1101的正套，少量持有；

C：前5年進口盈利達到500元附近是個頂部區(qū)域；關(guān)注多內(nèi)盤空外盤套利機會；

PVC

1、上一交易日PVC反彈，廠商利潤較高，成本支撐減弱，近期有一定的調(diào)整壓力。

2、東南亞PVC均價1020美元(-0)，折合國內(nèi)進口完稅價為8391。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場價525元/噸(+0)，燒堿生產(chǎn)略有盈利。

4、SG-5廣州市場價7450(+0)，齊魯化工城乙烯法市場均價7585（+0）。

5、華中電石價3350(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6758，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7358。東北亞乙烯均價1270美元(+0)，折合國內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約8558。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7460-7540，大廠貨源華東市場價7455-7547；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價7700-7850，高端乙烯料PVC華東市場價7850-8050。

7、值得關(guān)注的是近期電石價格有所下滑，電石廠商虧損，后市電石價格將走高。

8、目前生產(chǎn)廠商盈利， PVC現(xiàn)貨價格已經(jīng)基本跌到位，之前建議華東地區(qū)7200附近吸納的現(xiàn)貨繼續(xù)持有至旺季，料淘汰落后產(chǎn)能政策將對PVC行業(yè)產(chǎn)生影響，特別是電石線路的高耗能工藝和小規(guī)模生產(chǎn)裝置，而旺季成本也仍將走高，3個月后1009合約上行目標位看至8200-8500一線，如果仍下行，可考慮在7800附近實施買入策略，止損位為7790。

天膠

1、4月22日，中國橡膠工業(yè)協(xié)會組織部分企業(yè)在北京召開了橡膠市場研討會，據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會對42家主要生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)計，1～3月，33家內(nèi)資企業(yè)中虧損9家，9家外資企業(yè)中虧損2家，虧損面達21.4%，形勢嚴峻。

2、日本開出新合約1010，有利多頭展期，同時日元貶值導致行情回升

3、國內(nèi)外價差繼續(xù)維持高位，青島庫存依然偏大，內(nèi)外倒掛依舊維持

4、市場普偏擔心供應增加對價格的，但內(nèi)外遠月巨大的貼水令操作困難

5、國家宏觀調(diào)控對天膠帶來壓力

小結(jié)：東京在技術(shù)上有可能已經(jīng)見頂，但內(nèi)外遠月巨大的貼水令操作困難，等待盤整后方向選擇

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