做正確的事情和把事情做正確，是兩個(gè)完全不同的概念，在投資亦如此。

昨天有個(gè)網(wǎng)友給我留言，說“一直站在門口，等待著底部來臨，猶豫著不敢進(jìn)入，看行情起來了，心情更是矛盾，不進(jìn)入怕踏空，進(jìn)入怕被套，不知道如何是好，投資讓我變得心力交瘁”。

我想，有這種想法的投資者不是少數(shù)，同時(shí)，如果后面再有逼空行情，這類投資者大概率會(huì)在后面忍受不住煎熬進(jìn)場(chǎng)，往往進(jìn)場(chǎng)不久，就會(huì)高位站崗被收割。

這個(gè)時(shí)候，要把事情做正確，顯得是多么的困難，因?yàn)槟悴恢肋@個(gè)時(shí)候究竟是等待正確，還是入場(chǎng)正確，只有事后驗(yàn)證才能知道。

在投資中，把事情做正確，需要你付出更大的努力，需要你更超強(qiáng)的能力，而做正確的事情，則保證你一開始就容易許多。

我一直認(rèn)為，作為一個(gè)普通的投資者，并不需要把投資想象的多么高深莫測(cè)，并不需要太多的專業(yè)知識(shí)，巴菲特不是說過嗎：

“你不需要有很高的智商，你用不著同時(shí)下三盤國際象棋，或者同時(shí)打二副橋牌，你需要一種性情，無論是群居還是獨(dú)處，你都能夠做到從容自若。

你用不著懂得貝塔值、有效市場(chǎng)理論、 現(xiàn)代組合理論、期權(quán)定價(jià)理論和市場(chǎng)形成理論，實(shí)際上，對(duì)這些一無所知反而更好，當(dāng)然，這是商學(xué)院的觀點(diǎn)，因?yàn)樗麄兊慕鹑谡n程就講授這些內(nèi)容，

可是，在我們看來，學(xué)習(xí)投資的學(xué)生，只要掌握兩門課程就足夠了， 一是怎么給企業(yè)估價(jià)，二是怎么看待價(jià)格?！?/p>

怎么做，才是正確的事情？才能不那么“心力交瘁”？

放大格局，放長時(shí)間看問題

我曾經(jīng)說過，股市很奇妙，可以讓你花1元錢買到價(jià)值2元甚至5元的東西，前提是你必須要有足夠的格局，實(shí)業(yè)投資則很少有這樣的機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，股票市場(chǎng)每10年有一次改變?nèi)松壽E的重大機(jī)遇，如滬指1991年成立時(shí)的100點(diǎn)、1994年大熊市的325點(diǎn)、2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)。每二年或四年有一次較大機(jī)遇。

關(guān)鍵是你有足夠的格局能看到這些，并付諸于行動(dòng)，而不是每天盯著你的股票上否上漲或下跌了百分之幾。一個(gè)投資者若沒有能看到2—4年的視野，是等不到歷史大底抓住大的賺錢波段的。

大家都在討論，哪里是底部，什么時(shí)候會(huì)反彈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多么的糟糕。是啊，這些我們都知道，但是請(qǐng)問，往后看3年的時(shí)間，當(dāng)前的位置是高還是低？

如果往后看10年呢？沒有這樣的格局，自己活在當(dāng)下，只會(huì)給自己造成困擾，更很難抓住大的底部區(qū)域，只會(huì)在每日的猜測(cè)和百分之幾的盈虧中煎熬。

遠(yuǎn)離市場(chǎng)，遠(yuǎn)離每日的喧囂

信息時(shí)代的快速發(fā)展，放大了市場(chǎng)上的情緒。我們每天會(huì)被一些真真假假的消息包圍，距離市場(chǎng)太近，就容易被一些消息左右。比如前幾天供給側(cè)改革，被過度解讀為利好，也確實(shí)引起了一波行情。

身邊有幾位朋友禁不住各種消息排山倒海的灌輸，進(jìn)場(chǎng)被套。對(duì)于供給側(cè)改革，我有著自己的判斷。

其邏輯是化工、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，使得相當(dāng)多的落后產(chǎn)能關(guān)停并轉(zhuǎn)，有利于龍頭上市公司市場(chǎng)占有率提升，而且還因?yàn)樾∑髽I(yè)、落后產(chǎn)能的退出，導(dǎo)致市場(chǎng)供給減少，產(chǎn)品供求關(guān)系迅速扭轉(zhuǎn)，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定甚至提升帶來積極能量。

這個(gè)邏輯就是需求減少了，但是殊不知由于產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，即便是國家層面重視開始，開始關(guān)停并轉(zhuǎn)，但沒有幾年的時(shí)間是無法完成的，

同時(shí)，這里還有一個(gè)隱含的邏輯，房地產(chǎn)減少供給（建設(shè)速度放緩），影響鋼鐵產(chǎn)能，鋼鐵產(chǎn)能減少，影響煤炭產(chǎn)能，供給側(cè)在減少，實(shí)際上需求側(cè)也在減少，市場(chǎng)總量是萎縮的。

從這個(gè)方面來看，供給側(cè)改革的機(jī)會(huì)，從本質(zhì)上還是投機(jī)，供給側(cè)改革短期不會(huì)改變企業(yè)的基本面，那這種存資金的博弈，有沒有參與的價(jià)值呢？如果你摟一梭子就跑，當(dāng)然很好，但是大多數(shù)人沒有那個(gè)能力，經(jīng)常短線做成長線，長線做成股東。

我們每天在市場(chǎng)中，這種消息在信息化發(fā)達(dá)的今天被快速放大，如果你沒有自己的判斷，而是隨波逐流，很可能你就是最后一個(gè)接棒的人。

離市場(chǎng)太近，就是給自己造成困擾。遠(yuǎn)離市場(chǎng)，遠(yuǎn)離喧囂，獨(dú)立判斷，才能更好的讓自己做正確的事情。

堅(jiān)持自我，堅(jiān)持和企業(yè)一起成長

每買一只股票，我都會(huì)問我自己，我能不能拿著三年，三年后會(huì)是什么樣子。堅(jiān)持股權(quán)投資，做好企業(yè)的股東，是我根深蒂固的想法。

于是，就有了我“好行業(yè)，好企業(yè)，好價(jià)格”的三好原則投資原則。

1、好行業(yè)。

行業(yè)的選擇是最重要的，要選擇未來三到五年有確定性增長的行業(yè)，選對(duì)了行業(yè)基本上就成功了一半，即使買點(diǎn)不對(duì)，公司不好，只要行業(yè)還在高速增長，至少不會(huì)錯(cuò)太多。

2015年前我主要在做醫(yī)藥，見證了醫(yī)藥板塊的很多大牛股；當(dāng)前主要做新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)槊鎸?duì)當(dāng)前的情況，實(shí)在找不出第二個(gè)可以與新能源汽車產(chǎn)業(yè)增速相媲美的行業(yè)了，其次可以選擇的高增速的行業(yè)有新消費(fèi)

（電影、體育、傳媒娛樂）、大健康（養(yǎng)老）、大數(shù)據(jù)、智能駕駛、機(jī)器人等。確保自己在高速上升的電梯中，享受行業(yè)從小到大，從導(dǎo)入期到成熟期的成長。

2、好企業(yè)。

選擇大行業(yè)（成長空間大）里的小企業(yè)，投資企業(yè)從小變大這個(gè)過程，享受企業(yè)戴維斯雙擊式的成長。

3、好價(jià)格。

好價(jià)格即估值，好的買點(diǎn)，在估值低的時(shí)候進(jìn)入，等待估值高的時(shí)候或者整體估值泡沫出現(xiàn)時(shí)離場(chǎng)。

當(dāng)堅(jiān)持了這個(gè)原則，每日的波動(dòng)便顯得不是那么重要。當(dāng)然，要是能結(jié)合做對(duì)大波段，更能獲得超額收益。

投資優(yōu)秀企業(yè)，與企業(yè)一起成長，遠(yuǎn)離市場(chǎng)短期波動(dòng)，才是大多數(shù)投資者的良藥，才是在做正確的事情。

關(guān)于市盈率陷阱

很多投資者對(duì)市盈率認(rèn)識(shí)有一個(gè)很大的誤區(qū)，認(rèn)為投資低市盈率才是正確的，這就容易陷入低市盈率陷阱。

這里有個(gè)問題，究竟是10倍市盈率投資一個(gè)增速為0或者負(fù)增長的企業(yè)有價(jià)值，還是100倍市盈率投資一個(gè)增速超過100%的企業(yè)有價(jià)值呢？

因此，對(duì)于成長股，正確的指標(biāo)不是PE，而是PEG。PEG=PE÷凈利潤增長比率（EPS增長率）。

彼得·林奇曾經(jīng)指出，最理想的投資對(duì)象，其PEG值應(yīng)該低于0.5。PEG在0.5-1之間，是安全范圍。PEG大于1時(shí)，就要考慮該股有被高估的可能。

如果業(yè)績一直能保持高增長，那么即便是股價(jià)一直在推高，那它的PEG也可能一直超不過1，好多Ten bagger就是這樣產(chǎn)生的。

這里就引申出一項(xiàng)投資者必須具備的技能，對(duì)企業(yè)未來業(yè)績的估算。只有掌握了這個(gè)技能，才能做好真正的投資。

股價(jià)短期推動(dòng)因素很多，比如事件驅(qū)動(dòng)、資金驅(qū)動(dòng)等，但是長期看來，推動(dòng)股價(jià)上漲的唯一因素就是價(jià)值，是企業(yè)未來的盈利能力，這個(gè)才是投資的關(guān)鍵。

關(guān)于盈虧同源

市場(chǎng)上的投資派別有很多種，有趨勢(shì)派、價(jià)值派、成長派、題材派等等，沒有哪一種是完全正確的，也正是因?yàn)楦黝惻蓜e融合，才有了買賣。

比如說，如果市場(chǎng)只有價(jià)值派，那么，一些垃圾股題材股可能就會(huì)無人問津，不會(huì)產(chǎn)生交易，同理，如果市場(chǎng)只有趨勢(shì)派，那么在上漲趨勢(shì)未形成前，那就不會(huì)有交易。

所以，沒有絕對(duì)的對(duì)錯(cuò)，每種方法都有成功的理由。有意思的的是，無論哪種派別，都認(rèn)為自己才是正確的，內(nèi)心容不下或者說看不上另外的操作方法，于是才有了進(jìn)城的時(shí)候?qū)νチRSB。

我想說的是，無論哪種派別，盈虧同源。比如價(jià)值派投資銀行股，漲幅有限，可能下跌就會(huì)少跌。

同理，最近這幾天的暴力上漲，其實(shí)真正的趨勢(shì)投資者是不一定能抓的到，因?yàn)槟愕捏w系和投資方法躲過了下跌，也就可能同樣因此而躲過了上漲。

那些每次都能在股市中精準(zhǔn)逃頂和抄底的波段高手，我認(rèn)為是沒有的，大家看到的股神級(jí)別的人大多都是在吸引眼球罷了。

想每一波段都做對(duì)的人，最終的虧損可能也會(huì)來源于此。一種方法在能夠賺錢的同時(shí)，虧損的陷阱已悄然埋伏于其中了，這一切都因?yàn)橛澩?，能夠?qū)е履愠晒Φ囊蛩匾彩悄銓硎〉南葳濉?/p>

之所以談到盈虧同源，是因?yàn)槊糠N方法都有自己的優(yōu)劣，沒必要追求絕對(duì)完美，適合自己的，就是最好的。

后面的會(huì)怎樣，是漲是跌？短期我們真的無法預(yù)測(cè)，但我知道一件事情是正確的，放大格局，遠(yuǎn)離喧囂，堅(jiān)持自我，堅(jiān)持和優(yōu)秀企業(yè)一起成長，你收獲的不僅僅是金錢，還有寧靜的內(nèi)心。