有史以來最特別的G20峰會(huì)即將召開，有三大看點(diǎn)不容忽視，其中一個(gè)關(guān)系到油價(jià)！

今晚20：00，G20領(lǐng)導(dǎo)人將以視頻方式舉行應(yīng)對(duì)新冠肺炎特別峰會(huì)，持續(xù)時(shí)間大約一個(gè)半小時(shí)。

此前，在2月22日以及3月23日提前召開的G20財(cái)長以及央行行長會(huì)議上，各國都同意以合作姿態(tài)應(yīng)對(duì)本次新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊。

在各國央行和政府采取了一系列財(cái)政和貨幣政策后，雖然金融市場的跌勢稍有好轉(zhuǎn)，但海外疫情仍在繼續(xù)惡化，全球確診人數(shù)已超40萬，這意味著各國需要達(dá)成更深層次的合作。在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，G20峰會(huì)的重要性不言而喻。

而且，除了G20國家領(lǐng)導(dǎo)人外，西班牙、約旦、新加坡和瑞士等國家也受邀參加了此次峰會(huì)，而且聯(lián)合國、世界銀行、世界衛(wèi)生組織和世界貿(mào)易組織等國際機(jī)構(gòu)的代表也將參加。這也足以看出本次峰會(huì)的重要性。金十為大家整理了本次峰會(huì)的一些看點(diǎn)。

本次峰會(huì)或有三個(gè)目的，G20會(huì)否開出“國際藥方”？

新冠肺炎疫情無疑是這次峰會(huì)議題的重點(diǎn)，圍繞疫情展開，這次G20峰會(huì)可能有三個(gè)目的：

1）向全球發(fā)出合作應(yīng)對(duì)危機(jī)的信號(hào)；

2）協(xié)調(diào)各國積極應(yīng)對(duì)席卷全球的疫情；

3）加大全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的力度。

從本文主要討論后面兩個(gè)。目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)是，G20集團(tuán)是否會(huì)像2008年全球金融危機(jī)期間那樣，推出協(xié)調(diào)一致的刺激政策?，F(xiàn)在外界已有聲音批評(píng)G20對(duì)目前的危機(jī)缺乏協(xié)調(diào)一致的應(yīng)對(duì)措施。

這次峰會(huì)將是全球領(lǐng)導(dǎo)人首次有機(jī)會(huì)就冠狀病毒帶來的巨大挑戰(zhàn)進(jìn)行合作，因此峰會(huì)的核心議題將集中在兩個(gè)方面：一是各國對(duì)疫情的防控舉措；二是在全球金融市場動(dòng)蕩時(shí)期，各國如何在貨幣和財(cái)政政策方面共同發(fā)力。

在疫情的防控方面，聯(lián)合國秘書長安東尼奧·古特雷斯在致G20成員國的信中給出了三點(diǎn)建議：

首要問題是需要通過世界衛(wèi)生組織指導(dǎo)的“明確反應(yīng)機(jī)制”采取協(xié)調(diào)行動(dòng)來遏制疫情；

其次，他呼吁增加醫(yī)療和防護(hù)設(shè)備的采購，特別是為發(fā)展中國家，并為此目的提供聯(lián)合國的全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)；

最后是取消關(guān)稅，并取消對(duì)跨境貿(mào)易的限制，關(guān)稅限制會(huì)影響醫(yī)療設(shè)備、藥品和其他必需品的部署。

古特雷斯表示，這次疫情對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)影響將以萬億美元為單位來衡量，他敦促二十國集團(tuán)對(duì)發(fā)展中國家發(fā)起大規(guī)模刺激計(jì)劃。

他還指出，現(xiàn)在跟2008年不同，這次不是銀行業(yè)危機(jī)。雖然保證金融系統(tǒng)的流動(dòng)性很重要，但我們也必須要關(guān)注家庭部分、低薪工人、中小企業(yè)以及非正規(guī)部分。發(fā)達(dá)國家已經(jīng)采取了這方面的措施，但他認(rèn)為有必要擴(kuò)大至發(fā)展中國家。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體還將需要一攬子支持，其中可能包括貿(mào)易信貸、流動(dòng)性額度以及融資優(yōu)惠。

到目前為止，世界各國政府已經(jīng)花費(fèi)了大約4.5萬億美元用于財(cái)政刺激計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)援助，其中最大的一筆是美國的2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激法案。

3月份至今，全球各大央行都積極采用貨幣政策應(yīng)對(duì)市場動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)不僅將利率降至零，更是祭出了無限量QE來穩(wěn)定金融市場。金十也曾多次為大家盤點(diǎn)過全球各大央行采取的舉措。想回顧的可以點(diǎn)擊以下鏈接。

中信證券明明債券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在全球政策工具方面，G20國家的財(cái)政政策共識(shí)是維持靈活性和可持續(xù)性，在確保杠桿率可持續(xù)的基礎(chǔ)上執(zhí)行財(cái)政政策；而在貨幣政策方面，G20財(cái)長及央行行長共識(shí)是應(yīng)當(dāng)繼續(xù)使用積極的貨幣政策，保證價(jià)格穩(wěn)定。

野村資產(chǎn)管理公司（Nomura Asset Management）迪拜首席執(zhí)行官塔雷克?法德拉拉（Tarek Fadlallah）表示：

“如果G20國家采取協(xié)調(diào)一致的方法來應(yīng)對(duì)這一全球性流行病，這可能會(huì)使市場更放心?！?/p>

黎巴嫩前經(jīng)濟(jì)部長納賽爾·賽迪（Nasser Saidi）表示，本次峰會(huì)將再次凸顯全球共同努力的重要性。在全球衛(wèi)生危機(jī)中，各國需要合作和共享資源。

本次峰會(huì)的共識(shí)可能多于分歧

在當(dāng)下這個(gè)特殊的情況下，本次峰會(huì)G20國家在各方面達(dá)成共識(shí)的可能性要更高一些。

中信證券指出，對(duì)比2009年G20峰會(huì)的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，本次峰會(huì)的政策共識(shí)可能多于分歧。

2009年的G20峰會(huì)跟這次有個(gè)非常相似的地方——都是在全球經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩的背景下舉行的重要多邊會(huì)議。

在2009年的G20峰會(huì)上，G20國家當(dāng)時(shí)也達(dá)成了一個(gè)普遍的共識(shí)——“準(zhǔn)備采取一切手段（維護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展）直到經(jīng)濟(jì)增長得到恢復(fù)”。然而，2009年的G20峰會(huì)同樣存在很大的分歧。

例如：美國和日本當(dāng)時(shí)選擇大幅擴(kuò)大財(cái)政和貨幣政策經(jīng)濟(jì)刺激的規(guī)模，并呼吁全球共同采取同樣力度的財(cái)政刺激；而歐洲卻將政策主要方向轉(zhuǎn)向了嚴(yán)格金融監(jiān)管以及可持續(xù)的財(cái)政赤字政策。

中信證券指出，這次全球流動(dòng)性危機(jī)跟2008年金融危機(jī)相同的地方在于金融系統(tǒng)失效了，但也存在許多不同的地方。首先，此次流動(dòng)性危機(jī)尚未轉(zhuǎn)化為全面的債務(wù)危機(jī)，各國央行寬松政策的推出也比當(dāng)年更加及時(shí)；其次，全球貨幣政策已經(jīng)更多地落入了非傳統(tǒng)區(qū)間，貨幣寬松的邊際效應(yīng)已經(jīng)逐漸減弱，對(duì)財(cái)政擴(kuò)張的需求更加強(qiáng)烈；而且歐元區(qū)對(duì)財(cái)政擴(kuò)張的排斥已經(jīng)不再如此劇烈，歐央行內(nèi)部對(duì)財(cái)政擴(kuò)張配合的呼聲也越發(fā)強(qiáng)烈。

因此，本輪G20峰會(huì)在經(jīng)濟(jì)政策方面更有可能達(dá)成財(cái)政貨幣雙寬松以維持增長的共識(shí)，對(duì)于市場而言，這是一個(gè)積極的信號(hào)。

美國或借G20峰會(huì)施壓沙特，呼吁結(jié)束價(jià)格戰(zhàn)

本次峰會(huì)還有另外一個(gè)可能被忽略的看點(diǎn)，那就是石油價(jià)格戰(zhàn)可能會(huì)在這次峰會(huì)上出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

據(jù)知情人士透露，美國計(jì)劃利用沙特作為G20主席國的地位，向其施壓，要求其限制石油產(chǎn)量的增長。

由于沙特和俄羅斯在如何向全球市場供應(yīng)原油以應(yīng)對(duì)冠狀病毒爆發(fā)的問題上存在分歧，這種意見分歧導(dǎo)致以沙特為首的歐佩克與俄羅斯之間為期4年的合作破裂。此后，沙特表示將提高產(chǎn)量，并大幅降價(jià)，以從俄羅斯手中奪取市場份額。

目前為止，原油價(jià)格已經(jīng)較今年1月份的高點(diǎn)下跌了50%以上。隨著海外疫情的惡化，原油價(jià)格可能還會(huì)進(jìn)一步下跌。這場價(jià)格戰(zhàn)對(duì)美國頁巖油生產(chǎn)商造成了嚴(yán)重的沖擊，并損害了給它們提供資金支持的美國銀行。

據(jù)悉，美國可能會(huì)警告沙特，如果西方金融體系因油價(jià)戰(zhàn)爭而不穩(wěn)定，沙特也可能受到傷害。

值得注意的是，美國國務(wù)卿蓬佩奧周二與沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼進(jìn)行了交談，而且談的就是石油市場方面的問題，但具體細(xì)節(jié)并未公布。美國國務(wù)院的一名發(fā)言人當(dāng)天證實(shí)國務(wù)卿蓬佩奧與沙特王儲(chǔ)穆罕默德?本?薩勒曼在此前一天曾有過通話，雙方就如何保證全球能源市場穩(wěn)定等議題進(jìn)行了探討。

該名發(fā)言人稱，蓬佩奧在通話中強(qiáng)調(diào)，作為G20成員國以及全球能源領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者，沙特確實(shí)有機(jī)會(huì)“挺身而出”，并在全球經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性時(shí)保障能源市場及金融市場安全。

CNBC認(rèn)為，美國這是在呼吁沙特停止與俄羅斯之間的石油價(jià)格戰(zhàn)。

前面已經(jīng)提到，如果這次G20國家能夠在疫情防控以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面達(dá)成共識(shí)，并采取一致行動(dòng)，對(duì)市場而言又是一大利好。今晚20：00，讓我們拭目以待。