又是驚濤駭浪的一周。隨著持續(xù)惡化的歐美疫情局勢，各國相關(guān)單位救市政策不斷，最讓人大開眼界的，當(dāng)屬前美聯(lián)儲(chǔ)主席柏南克曾經(jīng)提出的救市大絕招呼之欲出。這位過去精研1929大蕭條時(shí)期的癥狀，并成功挽救2008金融風(fēng)暴的大功臣，曾經(jīng)提出挽救金融危機(jī)的四階段政策，其中最后一招就是赫赫有名的「直升機(jī)灑錢」。如今美聯(lián)儲(chǔ)利率也以最快的速度降到0了，QE也啟動(dòng)了，眼見美股依舊疲弱、情勢仍然險(xiǎn)峻。特朗普就把這招大絕搬上臺(tái)面，企圖力挽狂瀾。

但可惜的是，持續(xù)攀高的疫情數(shù)據(jù)帶動(dòng)著史無前例的救援資金，并無法改變跳升的確診數(shù)字及持續(xù)加大規(guī)模的限制行動(dòng)政策。市場還在擔(dān)心這「要命不要錢」的危機(jī)將如何發(fā)展時(shí)，各大投行落井下石的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測，讓曾經(jīng)寄望貨幣政策與財(cái)政政策雙連發(fā)的美股，反彈行情連一日都談不上，流于高開低走的窘境。

面對五花八門的政策，光光美聯(lián)儲(chǔ)在短短數(shù)天就內(nèi)就抬出了CPFF、PDCF、MMLF等過去在2008年曾動(dòng)用的非常規(guī)流動(dòng)性工具，可美元指數(shù)的居高不下卻說明了市場認(rèn)同度有限，對疫情的恐懼及隔離所造成的經(jīng)濟(jì)停擺，在心理面上已絕對性的壓倒一切。你可以說不合理，但它卻持續(xù)的發(fā)生并存在，這就是金融市場的屬性。

附圖 震蕩后行情持續(xù)往下，多方勢弱

作為具有領(lǐng)先性的美國股指期貨，可以發(fā)現(xiàn)日線格局似乎有出現(xiàn)不再大幅破底的跡象。周三、周四出現(xiàn)連兩日的長下影線，搭配大舉出籠的政策，頗有讓人感覺反彈在即的機(jī)會(huì)已來到。可惜的是，四巫日虎頭蛇尾的走勢而收在相對低點(diǎn)的結(jié)果，就算沒有明顯破底，卻也說明了空方勢力依舊強(qiáng)勁，要談轉(zhuǎn)危為安還言之過早。

以較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)面來看，真正翻多的契機(jī)至少要等到跌勢末端的長陰線高點(diǎn)被站上（也就是3/16大跌的陰線高點(diǎn)），那才能夠說多方已建立起了灘頭堡。如今反覆洗刷之后，行情卻往低點(diǎn)再度沈淪。每天近10%的振幅不過是增添更多的套牢籌碼。要說止跌，恐怕還沒看到八字的第一撇。

（Jack 2020/3/21）