近期國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)復(fù)工陸續(xù)展開(kāi)，但需求恢復(fù)相對(duì)緩慢，導(dǎo)致化工品普遍季節(jié)性累庫(kù)至同期高位。其中，甲醇及PVC價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，兩者生產(chǎn)利潤(rùn)均達(dá)到歷史低位。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，甲醇和PVC當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)反映了累庫(kù)的定價(jià)，行業(yè)最壞時(shí)點(diǎn)或已過(guò)去。

3月20日，在由華泰期貨舉辦的第四十一期以《低估值背景下的甲醇和PVC行情展望》為主題的期贏天下云端線上會(huì)議上，相關(guān)貿(mào)易公司及投資公司的嘉賓討論了PVC和甲醇目前偏弱的基本面以及后市走向。

廣州辰粵貿(mào)易有限公司能化投研總監(jiān)萬(wàn)子浩認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)需求角度看，預(yù)計(jì)未來(lái)4個(gè)月至12個(gè)月補(bǔ)開(kāi)工或刺激需求逐步改善。從供應(yīng)角度看，上游廠家在貨幣寬松背景下，上游存量負(fù)荷較剛性，2020年新增產(chǎn)能亦接近229萬(wàn)噸/年，因此供應(yīng)仍存剛性。從國(guó)外需求角度看，國(guó)外疫情蔓延會(huì)壓制遠(yuǎn)端出口需求，中國(guó)PVC地板膠出口量在PVC需求中接近10%。目前現(xiàn)實(shí)庫(kù)存處于同期高位，預(yù)計(jì)將壓制近月合約（5月合約），而逆周期調(diào)節(jié)刺激國(guó)內(nèi)需求，將支撐9月合約。

上海鴻凱投資有限公司能化投研部副總監(jiān)馬筱榕表示，目前甲醇港口庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)累庫(kù)是季節(jié)性累庫(kù)結(jié)果，結(jié)合目前低估值來(lái)看，甲醇盤(pán)面價(jià)格已完全反映了弱驅(qū)動(dòng)?！澳壳皣?guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率短期已回到年前的高位，甲醇港口需求受制于MTO（甲醇制烯烴）工廠檢修，然而此時(shí)港口庫(kù)存僅季節(jié)性回升，回升速率仍可控。進(jìn)入4月份，前期MTO檢修裝置復(fù)工將重新推升MTO需求，4月份亦是國(guó)內(nèi)煤頭甲醇春檢階段，因此甲醇最壞時(shí)間點(diǎn)已過(guò)，但也要警惕風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)系統(tǒng)性普跌?！?/p>

據(jù)介紹，華泰期貨期贏天下云平臺(tái)主要圍繞云直播、云會(huì)議、云財(cái)富、云客服、云風(fēng)險(xiǎn)管理等展開(kāi)，以智慧華泰大數(shù)據(jù)科技賦能共同服務(wù)產(chǎn)業(yè)、機(jī)構(gòu)及廣大投資者。其中，期贏天下云端線上會(huì)議每日下午三點(diǎn)半準(zhǔn)時(shí)開(kāi)播，大咖云集，共話未來(lái)。