全球股市暴跌頹勢終于出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)！美聯(lián)儲(chǔ)再度采取行動(dòng)：將無限供應(yīng)美元！

我們該如何理解呢？言外之意就是：苦啥都不能苦股民，缺啥都不能缺美元，沒錢抄底是不？我給你??！管夠！但印錢這么大的事，美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)人說的也不算啊，但凡單方面不能做決定的都可以投票解決。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日，對于美國共和黨提出的第三輪緊急經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃，進(jìn)行了參議院的程序性投票。最終，投票結(jié)果為49票同意，46反對，未達(dá)到60票的程序性門檻，以11票之差而未能通過。在事件急劇轉(zhuǎn)折的過程中，美股也跟著起起伏伏。

道瓊斯指數(shù)

重大利好就這么涼了嗎？那不可能。因?yàn)闈撘颇率袌鲆殉晒Χ冗^恐慌下跌的階段而轉(zhuǎn)變?yōu)楸茈U(xiǎn)模式。

01

美聯(lián)儲(chǔ)的無限量QE來了

我們先來梳理下昨晚美聯(lián)儲(chǔ)是怎么放水的。

3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)表示：將致力于在這一充滿挑戰(zhàn)的時(shí)代，使用其全部工具來支持美國經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)其最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)。聯(lián)邦公開市場委員會(huì)正在采取進(jìn)一步行動(dòng)，通過解決國債和代理抵押支持證券的市場壓力來支持信貸向家庭和企業(yè)的流動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)購買必要數(shù)量的國庫券和機(jī)構(gòu)抵押支持證券，以支持平穩(wěn)的市場運(yùn)作以及將貨幣政策有效地傳導(dǎo)至更廣泛的金融領(lǐng)域。

美聯(lián)儲(chǔ)表示：宣布推出共計(jì)7000億美元的QE，將購買至少5000億美元的債和2000億美元的機(jī)構(gòu)MBS，每日和定期回購利率報(bào)價(jià)利率將重設(shè)為0%。為確保市場運(yùn)行和貨幣政策傳導(dǎo)，將不限量按需買入美債和MBS。

在美聯(lián)儲(chǔ)重招之下，美股期指快速翻紅,A50直線拉升。美元指數(shù)快速跳水離岸人民幣直線拉升，美債狂拉！

但因經(jīng)濟(jì)刺激和救援計(jì)劃需要國會(huì)兩黨投票通過，美股在焦灼等待中道指暴跌900點(diǎn)，跌幅達(dá)5%，走勢不為樂觀。

緊接著據(jù)美國媒體報(bào)道，參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖查克·舒默稱：我們非常接近達(dá)成協(xié)議,很接近。我們的目標(biāo)是今天達(dá)成協(xié)議。我們充滿希望，甚至充滿信心我們將實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

消息出來之后，美股直線拉升！直到投票結(jié)果出來：該刺激法案以11票之差被否。截止收盤，美國三大股指集體收跌，道指收跌約600點(diǎn)，納指跌0.27%標(biāo)普500指數(shù)跌近3%。

值得注意的是，美股權(quán)重股面臨不斷大出血局面，昨日蘋果總市值跌破萬億美元、微軟總市值縮水至1.03萬億美元。

02

美聯(lián)儲(chǔ)此舉有何影響？

美聯(lián)儲(chǔ)此番操作雖被否，但給市場帶來的影響深遠(yuǎn)，恐慌情緒或被徹底改變。昨晚在美股三大股指集體收跌的情況下，恐慌指數(shù)大跌32%！盤后再跌20%。

對于美聯(lián)儲(chǔ)此舉，雪球人氣用戶梁宏表示：發(fā)現(xiàn)挺多人噴美聯(lián)儲(chǔ)政策的，發(fā)現(xiàn)危機(jī)苗頭直接撒錢并沒有問題。

當(dāng)初08年一開始還只是次貸危機(jī)，如果美聯(lián)儲(chǔ)直接一開始就直接撒錢買。后面還會(huì)有金融危機(jī)嗎？還會(huì)有雷曼通用汽車破產(chǎn)？還會(huì)有美林貝爾斯登AIG消失？還會(huì)有WB和WM兩家大銀行倒下？花旗也是后來被救活的。金融危機(jī)出現(xiàn)苗頭，不去幫助會(huì)越演越烈，從而從局部危機(jī)變成全局危機(jī)，從金融危機(jī)變成全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。最終怎么解決的，還是靠QE撒錢解決的。早解決少花成本，晚解決巨額代價(jià)。

這次因?yàn)橐咔橐伯a(chǎn)生了金融方面的問題。銀行給大量個(gè)人的消費(fèi)和住房貸款也是做成資產(chǎn)包在市場交易的。疫情發(fā)生后，大量美國民眾失去收入。他們就會(huì)對銀行斷供，銀行也不敢給他們再放借款，美國的局面變成款貨幣緊信用，聯(lián)儲(chǔ)放的錢很多都在銀行手里不敢放出去，資金傳導(dǎo)鏈出現(xiàn)問題。從而這些交易的資產(chǎn)包就會(huì)暴跌，因?yàn)榇嬖诰薮蟮倪`約風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候任由其發(fā)展就是又一次08年，從局部金融問題次貸演變成全局金融危機(jī)和全局經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

怎么解決這種困局，只有兩個(gè)辦法：1、聯(lián)儲(chǔ)下場買入債券和資產(chǎn)包，解決流動(dòng)性困局。2、財(cái)政給全民補(bǔ)貼，讓他們可以恢復(fù)正常生活，歸還銀行欠款，讓信用恢復(fù)正常。但是2需要過國會(huì)就是眾議院那邊，目前兩黨還有爭議。

美國的情況，絕對是疫情要好好控，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政的援助也不可或缺。不然哪怕疫情好轉(zhuǎn)，金融市場崩了還是一次08年。絕對不是某些不懂金融的人說的那樣知要管疫情，不需要金融手段。那是他們太外行。

最后現(xiàn)在全球都是直升機(jī)撒錢模式，美元流動(dòng)性緊缺局面也會(huì)過去，疫情還在等拐點(diǎn)，市場也在震蕩尋底。我不擔(dān)心疫情過后的階段性衰退。放長眼光 一切都會(huì)好起來，但是全球撒錢是切切實(shí)實(shí)的，中國后續(xù)也會(huì)動(dòng)作。

總之站長遠(yuǎn)點(diǎn)眼光，好起來以后，撒錢后面就是資產(chǎn)荒，我說的是好資產(chǎn)。這也是我一直堅(jiān)持做多好資產(chǎn)的原因。短期不好，但是現(xiàn)在便宜，長期肯定會(huì)很好。

03

亞太股市強(qiáng)勢反彈

不光美股恐慌指數(shù)盤后大跌，今日亞太股市開盤進(jìn)入機(jī)體大反彈的節(jié)奏：

A股高開，上證綜指漲1.61%，深成指漲2.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.3%，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)崛起。香港恒生指數(shù)大漲近4%，騰訊控股、阿里巴巴等新經(jīng)濟(jì)熱門股集體回暖。

除此之外，日韓股市集體觸發(fā)上漲熔斷，一度暫停交易！截止發(fā)稿，韓國綜合指數(shù)漲超6%，日經(jīng)225指數(shù)一度漲逾7%，整個(gè)亞太股市大反彈！

海通策略最新觀點(diǎn)認(rèn)為：在外圍市場沖擊下A股深度調(diào)整。但著眼長遠(yuǎn)，疫情影晌具有暫時(shí)性，從估值角度來看調(diào)整之后A股投資價(jià)值顯現(xiàn)，疫情影響的短期調(diào)整孕育著中長期投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)也普遍看好A股市場的后續(xù)表現(xiàn)。摩根士丹利日前將中國股票由中性調(diào)升為增持。瑞銀則表示，投資者應(yīng)該趁下跌的機(jī)會(huì)買進(jìn)新興市場股票，特別是中國股票，這里擁有更具吸引力的估值和增長組合，并表示與歐元區(qū)股票相比，中國股票看起來尤其具有吸引力。

04

疫情之下，美股淘金思路已變

隨著恐慌指數(shù)下降、黃金板塊的暴力拉升，且美股大盤連續(xù)回調(diào)，買入機(jī)會(huì)或開始出現(xiàn)。特別指出的是：美國疫情仍處于認(rèn)真對待的初期，前景雖然樂觀現(xiàn)實(shí)依然殘酷。疫情究竟發(fā)展到什么情況，何時(shí)可以受控，何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)，都是不確定的問題。

對此，雪球人氣用戶劉志超發(fā)文表示：針對美國市場的投資思路要更保守些。建議關(guān)注，業(yè)務(wù)不受疫情影響甚至可能受益的線上公司，擁有較強(qiáng)盈利能力且長期竟?fàn)幜ξ词苡绊懙南M(fèi)品公司，業(yè)務(wù)可以存續(xù)不會(huì)破產(chǎn)的公司。

第一類，業(yè)務(wù)不受疫情影響甚至可能受益的線上公司，如Facebook，谷歌，微軟，Snap，Zoom Video通訊。

Facebook、谷歌、微軟屬于盈利能力很強(qiáng)，對用戶粘性極強(qiáng)，受疫情影響有限的公司；Snap屬于還沒盈利但業(yè)務(wù)受疫情影響有限，具有較強(qiáng)用戶粘性，產(chǎn)品本身也有價(jià)值的公司；ZM受益疫情，股價(jià)一路上漲，受益有多大，是不是持久，還得深入研究。

第二類，擁有較強(qiáng)盈利能力且長期競爭力未受影響的消費(fèi)品公司，如蘋果，加拿大鵝。

蘋果屬于盈利能力強(qiáng)勁，品牌影響力強(qiáng)大，長期競爭力未受影響，但是短期遭遇了很多不利因素。如供應(yīng)鏈問題，關(guān)店影響，以及歐洲11億歐元的罰款。這里我做一個(gè)大膽的判斷，多重利空下的蘋果，就像塑化劑事件的茅臺(tái)，給投資者一個(gè)不錯(cuò)的上車機(jī)會(huì)。

加拿大鵝也類似，消費(fèi)者接受高昂的品牌溢價(jià)，品牌具有影響力。但短期內(nèi)先是遭遇暖冬，接著又是疫情，使得公司跌的不到100億人民幣。在我看來，加拿大鵝具有較強(qiáng)的品牌影響力，產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)秀，但設(shè)計(jì)一般，具有不錯(cuò)的收購價(jià)值，比如LVMH集團(tuán)。

第三類，業(yè)務(wù)可以存續(xù)不會(huì)破產(chǎn)的公司，如達(dá)美航空 DAL、萬豪 MAR、凱悅 H、希爾頓 HLT。

我的判斷，若疫情逐漸受控，公司業(yè)務(wù)的恢復(fù)速度，第一類最快，第二類其次，第三類最慢。整體倉位建議是，主配第一類公司，次配第二類公司，輔配第三類公司。