從2月20日至今，一個月的時間內(nèi)，美股道瓊斯指數(shù)從29296點一路跌至19173點，同時亞太、歐洲、美洲等多國股市亦一片風(fēng)聲鶴唳。

事實遠不止道指萬點的暴跌，全球股市同步上演超級熔斷潮，光美股在兩周內(nèi)就經(jīng)歷了世紀(jì)難遇的四次熔斷。

本以為2020年能在股市有所收獲的人遇到如此開局，已開始換思路保本金了；同時也有無數(shù)在賭場中為家庭、為事業(yè)搏一把的人慢慢放棄了，這背后有精神壓力、有高杠桿、有對未來的期待...今天與大家分享幾個真實的經(jīng)歷，希望讀到這篇的人可以有所收獲。

01

十天內(nèi)我經(jīng)歷了四次爆倉

我還是太年輕了

雪球ID：西瓜酸奶

3月9號，我投資生涯第二次爆倉。

3月12號，第三次爆倉。

3月17日，第四次爆倉。

3月18日，第五次爆倉。

臥倒還被拉起來打死，打死了還鞭尸。

套用巴菲特活久見的段子，我還是太年輕了。過段時間，一切恢復(fù)了，江湖還是那個江湖，只是已與我無關(guān)。

江湖已沒有我。

杠桿太滿，極端情況下悲劇了，怨不得人，祝大家否極泰來，不要像我一樣悲劇。

02

我的杠桿極高

我清倉了

雪球ID：一個養(yǎng)家糊口的人

美國牛市確定性終結(jié)，這個毋庸置疑，油價，股市，疫情三殺，所以出現(xiàn)了巴菲特都沒見過的景象，由此帶來的直接后果是，全球資本市場的價值重估。

疫情對經(jīng)濟的影響是可以預(yù)估的，但是對資本市場的影響難以估計。目前港股基本上已經(jīng)殺到了2016年最低估值附近，內(nèi)房內(nèi)銀估值極低仍然擋不住資金抽離，內(nèi)房股已經(jīng)出現(xiàn)爆倉，內(nèi)銀股投資者，也是損失慘重。

對于A股的直接影響是，一是估值被港股帶著往下走。二是外資的直接撤離造成A股的不斷失血。很多人堅持認(rèn)為，A股3000點點位不高，平均估值較低，所以很難大幅殺跌。

其實在真正的熊市中，殺跌是不看估值的，最關(guān)鍵的是，今年優(yōu)質(zhì)藍籌股的經(jīng)營業(yè)績大部分都非常一般，比如我拿的上海機場，如果行情好，股價大概率會用時間換取空間，因為疫情影響是一次性的，明年的業(yè)績較為確定。但是往往容易忽略掉的是，我們的優(yōu)質(zhì)股權(quán)經(jīng)過過去幾年的估值和業(yè)績的提升，大部分都在高位，各項利空再疊加基本面不支持，資金抽離，全球價值重估，殺起來也會毫不手軟。

當(dāng)然這只是我的邏輯而已，我今年虧損在10個點左右，其實風(fēng)險可控，但是一旦我預(yù)想的情況發(fā)生，虧損會繼續(xù)擴大，雪球上已有不少港股爆倉的情況了，也有在爆倉邊緣的，我很難預(yù)判這是下跌中繼還是跌到底了，目前我不太樂觀。

由于我的杠桿極高，當(dāng)然我的擔(dān)保率還在203%，但是市場如果出現(xiàn)極端情況，大盤下殺20%，我的凈值會虧掉40%以上，這是我不愿意看到的。美股的熊不會很快結(jié)束，市場就沒有做多的欲望，今天的盤面就極其明顯，美股一有風(fēng)吹草動，大A立馬劇烈震蕩，我認(rèn)為這說明資金的恐慌神經(jīng)已經(jīng)非常高壓了。

滿市場，我找不到幾個避險標(biāo)底，因為大熊市來臨，最后抗住下跌的，就是股息率，08年美國金融危機，大部分股票都在12倍股息率止跌，說白了，就是8—9%的股息率，A股市場目前找不到這樣的讓我放心下手標(biāo)底。

所以我才做出清倉的決定，這是散戶的優(yōu)勢，可以一鍵清倉建倉。即使今天美股回來了，也不會改變我清倉的決定。

我的投資視角是1年內(nèi)，如果資金是3-5年不用的資金，也可以選擇硬抗。我準(zhǔn)備放棄防范上漲的風(fēng)險，全力應(yīng)對下跌風(fēng)險。當(dāng)然這都是我的個人決定，融資資金太多，不允許我冒太多險，也有很大概率我是錯的，但是我決定知行合一。

我不相信歷史經(jīng)驗，因為現(xiàn)在我正在經(jīng)歷歷史，看著融資籠子里的小伙伴一個個被拉出來宰掉，我不免兔死狐悲。大概率我是錯誤的，我其實一直很鄙視看空者，我對今后的長期市場依然看多，只不過短期看不明白，選擇空倉離場。

03

如果我這次沒爆倉

我一定己不再上高杠桿

雪球ID：憶西風(fēng)

今天是3月18日，如果平安再跌4%，雪盈證券就會開始強平，具體怎么強平，我不知道，也不想知道。等爆倉了，雪球上就又多了一個高杠桿的“反面教材”。

但是我會盡我所能盡量避免出現(xiàn)這種情況...

今天從支付寶、微信里扣出6萬，到4月15日有一筆5萬的理財?shù)狡?，?1萬遠遠不夠，杯水車薪。實在不行，還有農(nóng)業(yè)銀行、杭州銀行、寧波銀行的65萬“違規(guī)資金”，如果還不夠，還有平安普惠…銀行的錢，可以靠工資慢慢還。但如果平安爆倉了就什么都沒有了…下次大家想上高杠桿的時候，想想我現(xiàn)在的慘狀。如果這次我雪盈證券沒爆倉，我一定把這個帖子打印出來，貼在電腦上警醒自己。

最后還是鼓起勇氣，直面賬戶。雖然已經(jīng)有心理準(zhǔn)備，但還是被詫異到了。

個人賬戶：-54.5%

代理賬戶：-19.34%

2020年可能是有生之年最難忘的一年了。

04

我低估了市場先生的瘋狂

賣掉了近百萬的籌碼

雪球ID：歡無之塵

昨天港股盤中創(chuàng)出新低，我的盈透賬戶日內(nèi)風(fēng)控比例一度為負(fù)值。為避免被動平倉，我選擇賣出了全部復(fù)星國際和其他部分股票，加上3月13日和18日賣出的，共賣掉近百萬籌碼。

這些都是在原本低估的價格上辛辛苦苦攢錢逐步買入的，不曾想?yún)s在更加便宜、更加低估的位置上失去了，令人痛心疾首。我再也不敢自詡價值投資了。

雖然很慘痛，還是要回顧下這獨特的一天的一些感受。這也是成長過程中值得銘記的一課吧。

一、我低估了市場先生的瘋狂。盡管從價值投資的開山鼻祖格雷厄姆大師開始就一再提醒，市場先生是個脾氣古怪的瘋子，可能沒有任何理性可言。但是以近乎同樣杠杠倉位度過2016年2月、2018年10月、2019年8月市場考驗的我，信心爆滿。

我盲目的認(rèn)為，港股本來就這么低估，我持有的大部分股票的資產(chǎn)負(fù)債率都不高、現(xiàn)金流也充足，還能怎么跌？我沒有對自己的賬戶做過極限測試，簡單的選擇相信市場先生是“理性”的，給我的考驗不會比之前的三次更難。然而，先生就是先生，馬上就給了我這個不認(rèn)真的學(xué)生以顏色?；盍?9歲的巴菲特都沒經(jīng)歷過的事情，馬上就讓我經(jīng)歷了。從這一刻起，我終于知道為什么要敬畏市場先生。

二、我低估了自己“爆倉”后的承受力。由于前幾個月購入了一套房產(chǎn)，賣出了不少倉位。個中有些股票價格是如此之低，所以我頂住壓力又利用盈透回補了一些倉位。

疫情向國外擴散后，家人提醒我疫情可能會失控，要提前減倉。經(jīng)驗告訴我，高杠桿賬戶跌起來將是非常可怕的，我不是沒有經(jīng)歷過，我的杠桿賬戶的確要大幅減倉。但是我一想到如果低位大幅減掉這么多倉位，我覺得自己無論如何也無法接受，所以一直采取鴕鳥策略，每次都是必須減倉時才減掉一點。直到昨天被迫大幅減倉，凈值甚至大幅低于2019年8月的至暗時刻。

減完之后，我發(fā)現(xiàn)我不僅沒有想象中的痛苦，反而鼓勵自己：嗯，我還剩下不少倉位，即使單靠這些倉位，假以時日，我還是會重新站起來的。人啊，自我安慰的能力真強。現(xiàn)在才知道好多人為什么選擇好死不如賴活。早知自己可以接受這種局面，何不早動手呢？當(dāng)然，有這種不要臉的承受力，還要感謝家人及時的心理按摩和大力支持。

三、我想起了普希金的《漁夫和金魚》的故事。故事中的老太婆總是不滿足，向小金魚提出了一個又一個的要求。老太婆無休止的追求變成了貪婪，從最初的清苦，繼而擁有輝煌與繁華，最終又回到從前的貧苦。

從前我看這個故事的時候，我一直以為自己是勤勞、善良、知足的漁夫，對老太婆嗤之以鼻。我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)自己其實是那個老太婆。人人都追求幸福的生活，如果你只是簡單的提個要求、不需要付出額外的勞動就能得到滿足，那為什么不這么做呢？我相信大部分人都會這么做?？墒钱?dāng)金魚承受不起你的貪婪時，你最終將失去一切。在我這幾年的投資中，可以說杠桿就是那條金魚，我只要按照我已有的經(jīng)驗，簡單的“低位播種、平衡布局”，杠桿越高，我的收益就越大，幾乎不費任何力氣。

命運饋贈的任何禮物，都在暗中標(biāo)好了價格。查理芒格說，如果你想得到一樣?xùn)|西，那就努力配得上它。其實這兩句話是同一個意思：一分耕耘一分收獲，而且是耕耘在前，收獲才可能在后。自己的能耐和品德還配不上的東西，它就不是你的。即使偶爾得到，最終也必定失去。

從好的方面說，我這個人目標(biāo)明確，意志堅定。但是從壞的方面說是執(zhí)拗、不撞南墻不回頭。以前很多人都說過不能上杠杠，我不信；疫情在國外爆發(fā)可能失控時，我覺得應(yīng)該減倉，但是我覺得等要爆了再說吧。這下好了，真的撞南墻了。

在生活上，我對自己較為節(jié)儉，對家人相對大方。我以為我上這么高杠杠是為了家人過上更的生活。但是家人說，現(xiàn)在挺好的，該有的都有了，很知足了。我是為了家人嗎？似乎更多的還是為了自己的野心。有的人，在生活上沒有對物質(zhì)的貪婪，不代表沒有精神上的貪婪。貪婪就是貪婪，認(rèn)清自己吧。

萬丈高樓平地起，蓋房子不僅要打牢地基，還要一層一層地從下往上蓋，每一層都是上面一層的基礎(chǔ)。無論是工作、還是投資，明天的進步都要立足于今天打下的基礎(chǔ)。這是一個基本常識。

---謹(jǐn)以此文獻給同在股市中的我們---