首先說(shuō)明一下，筆者是一個(gè)看空的空頭，因此現(xiàn)在是扶著腫脹的臉龐在寫這篇文章！

在目前全球受疫情影響而萬(wàn)般黯淡的時(shí)刻，世界的東方升起了一顆璀璨的“鐵礦鉆”，它照耀著多頭的手，揮舞著故事的鐮刀，無(wú)情的收割著……

如果說(shuō)在開(kāi)年將近兩個(gè)跌停板之后，空頭還在期待著三連板甚至是四連板，一點(diǎn)也不給喘息的時(shí)間，那是看空的太過(guò)貪婪，這個(gè)自不必說(shuō)，因?yàn)榧词箛?guó)內(nèi)疫情嚴(yán)重，也還沒(méi)看到高爐大面積的停產(chǎn)，需求還是杠杠的，再加之市場(chǎng)上我們看到的情況和數(shù)據(jù)也比較配合，被拉起來(lái)打臉，那是情有可原，這個(gè)空頭得認(rèn)，但是在海關(guān)和統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)出來(lái)之后，市場(chǎng)還在繼續(xù)狂拉，要在一眾“石頭”里面給鐵礦石正位，把鉆石擠下去，那就是太過(guò)了。

首先我們先來(lái)看現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)，后面我們?cè)诶^續(xù)講預(yù)期的故事。

今年1-2月，海關(guān)發(fā)布鐵礦石總進(jìn)口量為17684萬(wàn)噸，mysteel統(tǒng)計(jì)國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量為3774萬(wàn)噸，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布生鐵產(chǎn)量為13234萬(wàn)噸，我們經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的計(jì)算，供需差大數(shù)是-378萬(wàn)噸左右，同時(shí)港口庫(kù)存數(shù)據(jù)降了525萬(wàn)噸左右，假設(shè)鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存沒(méi)變，大數(shù)基本都能對(duì)的上，另外我們用2019年1-2月份的數(shù)據(jù)驗(yàn)證一下，也基本都能對(duì)的上。

后面從3月份開(kāi)始，我們做一個(gè)簡(jiǎn)單的推論，不要搞得太復(fù)雜了，按目前Vale公布的產(chǎn)量目標(biāo)，后面在不發(fā)生極端情況下我們大概率能看到Vale的發(fā)運(yùn)量是同比回升的，另外在根據(jù)澳洲三大礦山的年度目標(biāo)來(lái)看，后期三大礦山的產(chǎn)量至少不會(huì)同比去年出現(xiàn)下降，這樣的話可以看到供應(yīng)端大概率同比去年不會(huì)下降。同時(shí)，年前各大機(jī)構(gòu)對(duì)2020年的進(jìn)口礦增量預(yù)估基本在3500-7000萬(wàn)噸左右，減去Rio和Vale下調(diào)的目標(biāo)量之后取下限值，預(yù)計(jì)2020年進(jìn)口礦總量增加2000萬(wàn)噸至109000萬(wàn)噸，另外今年國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也受到了疫情的影響，預(yù)估比去年減少500萬(wàn)噸到26000萬(wàn)噸，如果今年鐵水產(chǎn)量按10.7%（81800萬(wàn)噸）的增量來(lái)計(jì)算，2020年全年供需基本能夠達(dá)到平衡。以上是現(xiàn)實(shí)的基本面數(shù)據(jù)分析，下面我們接著來(lái)講講故事。

最近的行情運(yùn)行，基本面已經(jīng)被遺棄了，故事和事故扛著大旗在攻城略地。目前來(lái)看最無(wú)解，也是最有力的故事就是全球疫情蔓延，造成國(guó)外礦山生產(chǎn)或者港口作業(yè)停止，從而影響鐵礦石的供應(yīng)。這是一個(gè)很厲害的故事，它的厲害之處就是抓住了人們對(duì)于未知的恐懼，就像你坐在那里，頭上懸了一把劍，而系著劍柄的繩子旁邊有一盞燈在燃燒，你不知道燈啥時(shí)候把繩子給燒斷，但是它確實(shí)有被燒斷的可能，因?yàn)閲?guó)外礦山生產(chǎn)和港口作業(yè)隨時(shí)有可能因?yàn)橐咔閿U(kuò)散而中斷，這是空頭沒(méi)法證偽也無(wú)力去證偽的事情。所以也造成了鐵礦石現(xiàn)在的困境，只要有人砸，就會(huì)被無(wú)情的收割，因此有不少空頭就此減倉(cāng)離場(chǎng)，冷眼相看，繼續(xù)堅(jiān)持的也是在苦苦支撐。

這個(gè)故事看似完美無(wú)缺，但是也存在漏洞。

第一個(gè)就是鐵礦石的大部分出口國(guó)是資源輸出型國(guó)家，鐵礦石資源的出口占外匯收入的很大比重，在目前各類資產(chǎn)都跌成狗的情況下，出口什么都不掙錢，唯有出口鐵礦才賺錢，而且賺的還是暴利的大錢！在經(jīng)濟(jì)內(nèi)外交加的情況，不出口鐵礦，拿什么來(lái)買口罩呢？當(dāng)然如果情況逼不得已，生產(chǎn)和運(yùn)輸該停還是要停，畢竟一個(gè)月不出口，經(jīng)濟(jì)也不會(huì)因此而崩潰，所以這只是一個(gè)漏洞，對(duì)整體故事的有效性依舊形不成沖擊。

第二個(gè)漏洞就是時(shí)間。時(shí)間才是這個(gè)故事的命脈所在，因?yàn)榛久媸菙[在那里的，它不是消失了，只不過(guò)是被掩蓋了，終有一天它還是會(huì)回來(lái)的。如果說(shuō)這個(gè)故事能持續(xù)講到5月份，那說(shuō)明那個(gè)時(shí)候的疫情依舊沒(méi)有得到有效控制，按現(xiàn)在的情況來(lái)看，如果全球疫情5月份還控制不住，那還做什么鐵礦石呢，關(guān)燈睡覺(jué)吧！買點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品，難道不香嗎？

既然找到了困境的漏洞，那么我們就有方法來(lái)應(yīng)對(duì)，雖然今天鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了大跌，但我絲毫不懷疑它有在被拉起來(lái)的可能，因?yàn)楣适乱琅f有效。因此，我認(rèn)為目前最有效的應(yīng)對(duì)手段就是期權(quán)，買一個(gè)看跌期權(quán)放到哪里，就不用再擔(dān)心被甩下車，只有一直在車上，才有機(jī)會(huì)。如果非要為了情懷去單邊搞，那么就要控制倉(cāng)位，因?yàn)檫@是高速列車，被甩下去，可能摔死。另一個(gè)解決辦法就是去買點(diǎn)現(xiàn)貨，做點(diǎn)倉(cāng)單再去搞，不要老想著蹭車，高速列車是不好蹭的。

最后，引用大佬的一句話，致敬所有的市場(chǎng)參與者。他們的判斷仍是基于事實(shí)和數(shù)據(jù)這兩個(gè)基本維度，而他們參與的這場(chǎng)游戲，卻是在情緒的第三維和夢(mèng)想的第四維上展開(kāi)的。