3月18日，國內(nèi)期市收盤多數(shù)下跌，能化板塊與有色重挫，苯乙烯、滬銅、滬錫、滬鉛均跌停，滬銀、瀝青跌超6%，燃油跌逾5%，原油跌逾4%，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，豆一漲逾2%，雞蛋跌逾3%，蘋果、菜油跌逾2%；黑色系相對抗跌，鐵礦石漲近2%。

稍早時候，美股三大股指期貨觸及止損跌停限制。此前據(jù)外媒報道，美國白宮行政管理和預(yù)算局要求追加458億美元的資金，以應(yīng)對新冠病毒。

昨夜，美國財政部和美聯(lián)儲齊齊出擊。美聯(lián)儲稱將建立商業(yè)票據(jù)融資機制，而財政部將向美聯(lián)儲提供100億美元的信貸保護。特朗普更是考慮1.2萬億美元刺激方案，擬在兩周內(nèi)每人派現(xiàn)1000美元。

有人擔心，這樣大手筆的刺激措施，可能過了頭

瑞信分析師Zoltan Pozsar認為，因為相關(guān)定價問題，美聯(lián)儲重啟商業(yè)票據(jù)融資工具以幫助美國企業(yè)融資的計劃不會奏效。融資市場的所有領(lǐng)域――有擔保、無擔保和外匯掉期――仍顯示出壓力跡象。美聯(lián)儲可能還需要做更多的事。

盡管央行和財政部采取了激進的降息行動，但隨著投資者對公司違約機會的定價增加，全球債務(wù)收益率實際上已經(jīng)上升。同時，由于市場處于衰退風(fēng)險中，使通貨膨脹預(yù)期急劇下降。

周二，摩根士丹利在報告中指出，經(jīng)濟和市場的混亂將在2020年上半年引發(fā)全球經(jīng)濟同比增長萎縮。高 盛預(yù)計2020年全球GDP增速將跌至1.25%，這比1982-1982年和2008年9月的深度衰退要好，但比1991年和2001年的溫和衰退更糟糕。

白銀陷入自1983年以來最糟糕的連跌行情

據(jù)彭博社報告，白銀黯淡的工業(yè)需求前景令其無法吸引避險需求。由于冠狀病毒擾亂了全球經(jīng)濟活動，削弱了工業(yè)原材料的消費，用于太陽能板、珠寶和電子元件的白銀在過去八個交易日中價格下跌了28%，這是自1983年以來的最大跌幅。在白銀已經(jīng)面臨供應(yīng)過剩的情況下，需求前景正在惡化。INTL FCStone歐洲、歐洲和亞洲市場分析主管羅娜?奧康奈爾（Rhona O ‘Connell）周二在一份電子郵件簡報中表示：白銀基本上是一種過剩的工業(yè)金屬。市場環(huán)境對白銀來說是一場完美風(fēng)暴，因為與此同時，金價走軟也在拖累白銀走低。（SHMET）

東海期貨：疫情施壓全球經(jīng)濟 銅期價中期走勢承壓　　

基本面方面，隨著物流運輸?shù)幕謴?fù)，前期市場擔憂的硫酸脹庫現(xiàn)象有所緩解，硫酸累庫速度明顯下降。但是硫酸市場整體供大于求的狀態(tài)難改，硫酸價格仍然在持續(xù)走弱，部分煉廠硫酸問題仍舊突出，延長檢修安排，3月我國電解銅產(chǎn)量預(yù)計仍低于正常水平。不過銅礦供應(yīng)緊缺格局有明顯改善，銅精礦TC指數(shù)已經(jīng)由年初的56美元/噸回升至72美元/噸左右，冶煉廠利潤恢復(fù)下產(chǎn)量也逐漸回升。SMM預(yù)計2020年3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量將回升至71.55萬噸，環(huán)比增幅4.74%，同比降幅2.54%；至3月累計電解銅產(chǎn)量為212.45萬噸，累計同比回落3.73%。相比于生產(chǎn)端來說，疫情最大的影響仍在于銅需求端。

目前來看，國內(nèi)加工端情況已經(jīng)好轉(zhuǎn)，3月銅材行業(yè)整體復(fù)產(chǎn)率預(yù)計恢復(fù)至八成左右，終端消費也隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的展開有明顯改善，SMM預(yù)計3月下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)為52.43，環(huán)比回升14.46個百分點。國內(nèi)市場正在好轉(zhuǎn)，但是海外疫情對外需的抑制是我們當下比較擔憂的方面。從我國 1-2 月外貿(mào)數(shù)據(jù)來看，進出口數(shù)據(jù)明顯下滑，且疫情對出口的影響更為嚴峻。3月疫情在海外加速蔓延，外需的疲弱未來可能進一步發(fā)酵，在需求端拖累銅價。

錫：疫情拖累錫市持續(xù)下跌 期價繼續(xù)偏弱運行

滬錫持續(xù)大幅下跌，已經(jīng)跌破前低位置，將會繼續(xù)下跌；倫錫（3月）最低跌至14200美元的低位，亦跌破前低位置，下行趨勢將會持續(xù)。滬錫跌破前低位置，刷新近三年以來新低，盤面看滬錫已經(jīng)正式進入下行區(qū)間。

電子產(chǎn)業(yè)鏈和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈影響已經(jīng)逐步從預(yù)期和情緒層面轉(zhuǎn)移到實際層面。方正中期期貨認為在新型冠狀病毒疫情好轉(zhuǎn)前的短期內(nèi)，滬錫因為電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈受到實質(zhì)性沖擊而繼續(xù)下跌，暫無強有力的支撐位，仍將繼續(xù)下行，即使短暫的回調(diào)亦難以改變下行的趨勢。從時間來看，對電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的主要沖擊會在第二季度表現(xiàn)更加明顯，第三季度可能會迎來回暖階段。當新型冠狀病毒疫情好轉(zhuǎn)后或情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變后，錫價會迎來較大的持續(xù)性的修復(fù)性上漲。