本周美國股市頻頻寫下新紀(jì)錄！不僅每天震蕩幅度之大為1987年設(shè)立熔斷制度后僅見，一個(gè)禮拜五個(gè)交易日中出現(xiàn)了四次熔斷，盤前期貨的有、盤中股市的也來；崩跌觸動(dòng)的有、暴漲導(dǎo)致的也來。甚至盤中可以一度上漲千點(diǎn)后（以道瓊斯為例）由紅翻黑，之后再以上漲千點(diǎn)收盤，以絕對點(diǎn)數(shù)來看，震蕩之劇烈歷來之最。

與此同時(shí)，全球也開始啟動(dòng)救市動(dòng)作，可以看到不管是G20還是七大工業(yè)國，美聯(lián)儲(chǔ)還是白宮，都開始有了動(dòng)作。特朗普啟動(dòng)國家緊急狀態(tài)釋出資金，對疫情會(huì)不會(huì)有明顯幫助還有待觀察，但對跌深的股市來說，有了短線救命的浮木。

或許以百分比來看， 1987那年的黑色星期一單日20%的紀(jì)錄高掛在前，乍看之下目前的10%還相差甚遠(yuǎn)?？稍趯?shí)務(wù)操作上影響投資人較大的還是絕對金額，走了十年多頭、頻頻寫下歷史高點(diǎn)的美股，在基期已高的背景下，如今就算是10%也讓人難以承受，更不要說是大漲大跌相交雜，盤中上沖下洗情況嚴(yán)重。

上周我們文章中才提到這種盤勢對于人性最是考驗(yàn)，本周行情就更加劇烈。細(xì)心者可以觀察到，由于追漲殺跌心態(tài)嚴(yán)重，往日流動(dòng)性充足的美國股指期貨，如今即使在現(xiàn)貨有開盤的熱門時(shí)段，都會(huì)出現(xiàn)買價(jià)與賣價(jià)差距過大的現(xiàn)象，道瓊斯股指可以價(jià)差高達(dá)30點(diǎn)之上，由此可見市場的不穩(wěn)定性及波動(dòng)程度，大幅增加了交易成本及操作難度，這也同時(shí)造成了技術(shù)面上技巧的適用性改變。

附圖  震蕩幅度加大，判斷基準(zhǔn)得適時(shí)調(diào)整

舉例來說，過去在K線戰(zhàn)法上，長陽線或長陰線的1/2位置是短線上重要的氣勢判別關(guān)卡。大跌之后若能站回長陰線中值，在技巧上會(huì)被視為空方氣勢轉(zhuǎn)弱，應(yīng)注意多方持續(xù)反撲的可能。但如今在劇烈震蕩中，由于震蕩劇烈，容易出現(xiàn)超漲超跌的現(xiàn)象，因此中值關(guān)卡的有效程度將大大受到挑戰(zhàn)，需要加以調(diào)整，擴(kuò)大判別基準(zhǔn)，這是我們在多年實(shí)務(wù)操作中所發(fā)現(xiàn)「因時(shí)制宜」的必須性，以維持技巧相對的勝算。

舉近期震蕩最為激烈的道瓊斯指數(shù)期貨為例，本周就頻頻出現(xiàn)了傳統(tǒng)技巧上的挑戰(zhàn)，技術(shù)分析使用者若沒有認(rèn)識(shí)到環(huán)境的改變而相應(yīng)做出調(diào)整，就會(huì)容易產(chǎn)生迷惑，當(dāng)然也在操作上頻頻遭遇難關(guān)。

從上圖的日線格局可以看出，在整理多日之后，3/9道瓊斯以大跌逾千點(diǎn)之姿再度破底，長陰線說明空頭氣勢強(qiáng)勁。孰料，隔天特朗普釋出薪資稅降至0的構(gòu)想，股市展開反彈，一舉再反攻千點(diǎn)收了個(gè)長陽線，站回前一日長陰線中值。若以原始的定義來看，站回中值壓力視為空方轉(zhuǎn)弱，空單有平倉出場的依據(jù)，但隔天卻再以長黑下殺，并于次日殺出個(gè)破底長黑，當(dāng)日跌掉2000馀點(diǎn)。

沒有適度調(diào)整，會(huì)認(rèn)為3/10站回中值空單出場卻錯(cuò)失后續(xù)行情，懷疑技巧失效而感到疑惑。但若適度將基準(zhǔn)改為長陰線高點(diǎn)，則可發(fā)現(xiàn)更具代表性的陰線高點(diǎn)可有效在震蕩加大的行情中厘清多空氣勢。

如今，3/13行情再度因特朗普啟動(dòng)國家緊急狀態(tài)而強(qiáng)力反攻，若以前車之鑒來看，站回3/12的K棒高點(diǎn)方能視為空勢轉(zhuǎn)弱。不是說一定不會(huì)站回去，但要翻多看待就得以此為標(biāo)準(zhǔn)，就算單日漲了近2000點(diǎn)也一樣。

至于震蕩幅度太大的問題。很簡單，你不一定要有單，但要進(jìn)場，你就得扛著。

（Jack 2020/3/14）