周一，美聯(lián)儲又一次炸醒市場。美聯(lián)儲緊急宣布降息100個基點至0-0.25%的水平，并宣布啟動了一項規(guī)模達7000億美元的擴大寬松計劃。

　　此舉是美聯(lián)儲史上最大的行動。在2008年金融危機時期，美聯(lián)儲一攬子刺激措施是在數(shù)月內(nèi)推行，然而，今日凌晨的舉動包括多個計劃，降息和量化寬松政策，但都在一天內(nèi)完成，且距離上一次緊急降息僅12日。

　　【多頭似乎開心不起來．．．．．．】

　　現(xiàn)貨黃金開盤跳漲1.4%，跳空高開逾20美元。隨后一度擴大漲幅至近3%并上破1570美元關口，然而數(shù)分鐘后急劇回落，悉數(shù)回吐所有漲幅?，F(xiàn)貨白銀漲1.44%，一度重回15美元關口，但沒能站穩(wěn)。

　　油市延續(xù)上一周跌勢，WTI原油跌幅擴大至10%，失守30美元/桶。 

　　匯市方面，美指在降息宣布那刻短線下挫，隨后站穩(wěn)；美元兌日元(106.90, -0.0400, -0.04%)跌破106，跌幅達1.93%。

　　股債市場也反應劇烈。美股股指期貨大幅下挫，美股股指期貨持續(xù)下行，觸發(fā)交易限制。美國國債期貨收益率上漲，在美聯(lián)儲主席鮑威爾講話期間，美國10年期國債期貨回吐漲幅。與此同時，VIX恐慌指數(shù)飆升了14%．．．．．．．

　　【為什么連3天都等不了？】　　

　　美聯(lián)儲將于原定于本周四召開3月利率決議，然而，出于安撫市場、保護經(jīng)濟免遭美元貶值等目的，美聯(lián)儲決定提前行動。

　　美聯(lián)儲表示，冠狀病毒的爆發(fā)已經(jīng)傷害了許多社區(qū)，破壞了包括美國在內(nèi)的許多國家的經(jīng)濟活動，降息將保護經(jīng)濟免遭美元貶值和病毒的影響。

　　美國疫情有多嚴峻？

　　上周五，美國總統(tǒng)特朗普宣布“國家緊急狀態(tài)”以應對新冠肺炎疫情。美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）上周日消息稱，據(jù)美國國家及地方衛(wèi)生機構、政府以及美國疾病控制與預防中心（CDC）數(shù)據(jù)顯示，美國新冠肺炎確診病例累計2816例，死亡病例累計58例。

　　越來越多華爾街預測人士預計，美國經(jīng)濟將在今年上半年陷入衰退，復蘇的形式在很大程度上取決于美國地方、州和聯(lián)邦衛(wèi)生官員如何減輕病毒的傳播。

　　高盛首席經(jīng)濟學家稱受新冠疫情影響，預計美國2020年全年GDP增速僅為0.4%，并且將美國第一季度GDP增速預期從0.7%下調(diào)至0，而第二季度經(jīng)濟將萎縮5%。

　　【零利率時代到來，最開心的是特朗普】

　　在過去兩周，美聯(lián)儲采取了幾項行動，其中規(guī)定緊急降息50個基點，并將金融系統(tǒng)隔夜信貸產(chǎn)品或回購擴大至1.5萬億美元。如今，提前降息意味著美聯(lián)儲正式進入零利率時代。

　　此外，美聯(lián)儲表示，在央行的全球協(xié)調(diào)行動中，加拿大銀行、英國央行、日本央行、歐央行和瑞士央行已采取行動來提高美元流動性，并通過現(xiàn)有的美元掉期安排在全球范圍內(nèi)進行交易。

　　美聯(lián)儲在聲明中補充說，準備使用其全部工具來支持信貸向家庭和企業(yè)的流動，從而促進其最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標。

　　值得注意的是，據(jù)外媒報道，上周末美國總統(tǒng)特朗普周六加大了對美聯(lián)儲的批評力度，并表示有權罷免或降職美聯(lián)儲主席鮑威爾，盡管美聯(lián)儲預計將于下周降息。當時特朗普表示：

　　“到目前為止，鮑威爾做出了很多糟糕的決定。美聯(lián)儲應該效仿其他國家的央行降低利率。”

　　在本次緊急降息后，美國總統(tǒng)特朗普稱，對美聯(lián)儲的緊急降息感到“非常開心”。

　　【新聞發(fā)布會聚焦這五大要點】　　

　　在新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，新冠病毒對美國人民有著非常深遠的影響，疫情可能拖累今年的通脹表現(xiàn)。美國經(jīng)濟在新冠病毒爆發(fā)之前，基礎是堅實的，然而受疫情影響，美國第二季度的經(jīng)濟可能變?nèi)酢Ａ硗?，國外的疲弱會拖累美國的出口一段時間。

　　被問及擴大購債，鮑威爾稱購債可以創(chuàng)造更寬松的環(huán)境，資產(chǎn)購買旨在支持信貸可獲量。每周或每月的資產(chǎn)購買規(guī)模沒有上限。美聯(lián)儲將“大力”購買資產(chǎn)。對于美聯(lián)儲資產(chǎn)購買計劃是否被定義為量化寬松，自己對此不感興趣。

　　鮑威爾還表示，前瞻性指引和資產(chǎn)購買屬于美聯(lián)儲的基本工具，但預計負利率在美國不會成為合適的政策。美聯(lián)儲沒有工具可以針對個人及小型商業(yè)體。  

　　美聯(lián)儲認為財政應對措施是至關重要的，希望它們是有效的。財政政策是實時更有針對性的紓困措施的方式。 

　　需要特別注意的是，鮑威爾表示，今天的聯(lián)邦公開市場委員會會議替代了周三的會議。換句話說，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）本周不會舉行計劃中的會議。

　　【非常時期的非常手段？恐怕美聯(lián)儲吃力不討好】

　　盡管美聯(lián)儲的用心良苦，然而市場卻認為此次降息是錯誤的。美聯(lián)儲的緊急舉動顯然使市場感到震驚，這使人們想起了金融危機時的嚴重程度。

　　市場分析認為，美聯(lián)儲不可能通過降息或量化寬松來解決流行病，他們應該等到峰值結束后再刺激經(jīng)濟復蘇。

　　零對沖分析師認為，美聯(lián)儲的緊急利率降至0%加上7000億美元的量化寬松市場暗示，美聯(lián)儲已經(jīng)瀕臨彈盡糧絕。

　　財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Yohay Elam：美聯(lián)儲行動的非同尋常的時機以及行動的規(guī)模使人們想起了2008年的金融危機。當時金融體系已經(jīng)顯示出陷入困境的跡象，融資問題引發(fā)了市場不尋常的波動。盡管股市在上周五反彈，但資金涌入美元，逃離包括通常用于避險的日元和黃金，這是一個閃爍的紅色預警。

　　總體而言，美聯(lián)儲已盡其所能幫助穩(wěn)定金融體系，目前主要看各國政府的行動了，尤其是美國。此外，病毒的迅速傳播意味著高度不確定性將導致市場出現(xiàn)更多恐慌性拋售。

　　值得注意的是，鮑威爾似乎也強調(diào)了不確定性，在回答問題時用了“不知道”這個詞的各種變體。

　　【降息后，美元竟還能漲？】　　

　　意外的是，在美聯(lián)儲降息后，美元卻沒有承壓下挫。財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Yohay Elam稱，美元似乎還有上漲空間，而股市可能面臨新的壓力。 

　　事實上，正如外匯策略師維拉吉·帕特爾（Viraj Patel）所說：

　　“美聯(lián)儲拋出了一系列政策措施，從理論上講應該削弱美元。問題在疫情造成全球影響的背景下，將錢投入美國比投入其他國家更安全。美聯(lián)儲提高美國風險資產(chǎn)的吸引力可能會支持美元?！?/p>

　　美聯(lián)儲上一次緊急降息后（3月3日）3天已有6家央行宣布降息。本次美聯(lián)儲降息后，寬松大潮恐愈演愈烈，美元的下行壓力或得到減緩。