這個(gè)話題既簡(jiǎn)單又復(fù)雜，簡(jiǎn)單是因?yàn)檫@種事發(fā)生過很多次了，每次其實(shí)都大同小異，博主看了不少金融史，所以講起來(lái)也不太難。復(fù)雜是因?yàn)橹v清細(xì)節(jié)性的東西非常難。有點(diǎn)像雪崩，每次其實(shí)都差不多，但是每次又都不太一樣，而且很難知道它啥時(shí)候發(fā)生啥時(shí)候結(jié)束。

當(dāng)然了，預(yù)測(cè)雪崩時(shí)間也不是不可能，只是普通人干不了這事，大家知道那個(gè)達(dá)利歐吧，就是橋水基金的大佬，他對(duì)這事非常有心得，他研究了過去幾百年里每次大蕭條的數(shù)據(jù)，成了這方面的專家，他們的基金會(huì)平時(shí)偶爾跑不贏大盤，但是一到美股崩了的時(shí)候，就會(huì)爆發(fā)出可怕的戰(zhàn)斗力，別人賠30%，他們賺20%。下圖就是達(dá)利歐。

至于為啥達(dá)利歐能預(yù)測(cè)準(zhǔn)，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席蓋特納提到過這事，他說(shuō)達(dá)利歐在2007年預(yù)測(cè)會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，就去美聯(lián)儲(chǔ)和政府去跟大佬們搞匯報(bào)，蓋特納說(shuō)他分析的思路并不復(fù)雜，主要是對(duì)比當(dāng)前的數(shù)據(jù)和歷史上的危機(jī)前數(shù)據(jù)，他發(fā)現(xiàn)2008年美國(guó)債務(wù)情況跟1982年差不多，就判斷要危機(jī)了。

去年這個(gè)橋水又押注美股暴跌，因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)在的債務(wù)問題跟2008和1982很相似，而且特意押注3月份暴跌，現(xiàn)在3月份果然跌了，而且不是小跌，是大跌，橋水笑了，其他人哭了。

趁著這個(gè)機(jī)會(huì)，咱們今天就給金融小白寫篇文章，忘了誰(shuí)說(shuō)的來(lái)著，成年人不炒股也要懂點(diǎn)股票，懂了股票慢慢就對(duì)市場(chǎng)有了點(diǎn)了解。

如果股市崩了，錢都跑哪去了？

首先要說(shuō)一件事，美股跟咱們的A股完全兩碼事，一般來(lái)說(shuō)，美股對(duì)標(biāo)咱們的房地產(chǎn)，美國(guó)人的養(yǎng)老金和富人的絕大部分財(cái)富都在美國(guó)股市里，這也是為啥特朗普成天吹噓他搞定了股市，因?yàn)槊绹?guó)人其實(shí)并不太關(guān)心誰(shuí)當(dāng)總統(tǒng)（去投票選總統(tǒng)的人數(shù)不到選民人口的一半），股市的起伏才會(huì)影響到他們每一個(gè)人，美國(guó)人是真心關(guān)心這事。

我們經(jīng)常在電視上聽說(shuō)，美國(guó)暴跌，蒸發(fā)上萬(wàn)億，這里就有不少小伙伴想不明白，好好的錢沒了，肯定是被人賺了啊，那到底是誰(shuí)賺了？

其實(shí)不是，有一部分是真被人賺了，大部分蒸發(fā)的錢真沒了。

舉個(gè)例子大家就知道了，大部分道理都是相通的。

比如你們小區(qū)有一百套房子，每套一百萬(wàn)，小區(qū)的盤子就是一個(gè)億。

突然有一天，有人買了一套這個(gè)小區(qū)的房子，花了兩百萬(wàn)，小區(qū)其他住戶聽說(shuō)后，非常高興，覺得自己小區(qū)的房子這么值錢，進(jìn)一步認(rèn)為自己的房子也值這個(gè)價(jià)，這種情況下，小區(qū)整體升值成了兩個(gè)億，200萬(wàn) x 100套 = 2億。

股票也是這樣的，一支股票市值兩個(gè)億，其實(shí)不是把這個(gè)股票都賣掉值兩個(gè)億，而是通過最近成交的那部分，來(lái)估算整個(gè)股票的價(jià)格，跟你們小區(qū)房?jī)r(jià)一模一樣。

股市崩了，股票大跌，有點(diǎn)像你們小區(qū)最近賣了一套房，只賣了50萬(wàn)，你們整個(gè)小區(qū)市值只剩下了5000萬(wàn)一樣，小區(qū)住戶平白無(wú)故從兩百萬(wàn)身家跌倒了50萬(wàn)，內(nèi)心多少有點(diǎn)崩潰，事實(shí)上這種事這兩年全國(guó)人民都在體驗(yàn)，絕大部分城市房?jī)r(jià)都在陰跌，房主們的身價(jià)普遍在縮水。

估值從虛空中來(lái)，回到虛空里去了。

所以美股如果暴跌，并不是真的錢沒了，有些錢本來(lái)就沒存在過，就跟你們小區(qū)房?jī)r(jià)的估值似的。

除非你們小區(qū)房?jī)r(jià)上漲過程中買房的那些人，以250萬(wàn)，300萬(wàn)接盤的那些人，小區(qū)房?jī)r(jià)跌到50萬(wàn)，他們是真賠了。

其他人就跟小區(qū)住戶一樣，感覺上賠了，可能沒啥變化，漲跌都是一場(chǎng)夢(mèng)。同理，美股漲了近十年，市值膨脹了那么多，并不是真的往里邊塞了那么多錢，可能只投入了總市值的1/10。

這也是為啥前段時(shí)間某思聰身價(jià)估值30億，轉(zhuǎn)眼就欠別人好幾個(gè)億，那個(gè)估值本身就有很強(qiáng)的迷惑性。

暴跌有啥影響？

說(shuō)到這里，大家可能又納悶了，那股市大跌也沒啥嘛。

也不是，我們剛才說(shuō)了，你們小區(qū)的房子升值，是有人花錢高價(jià)在你們小區(qū)買過房子，所以整個(gè)小區(qū)估值上升了。

美股升值了這么多年，是大量的錢不斷投入到股市，一點(diǎn)點(diǎn)把股市給推上去。這些錢哪來(lái)的呢？

有的是海外投資，比如我國(guó)很多人去美國(guó)炒股，日本也把不少錢投入了美股，這就屬于外資；

還有美國(guó)的共同基金，也就是美國(guó)那些普通老百姓每家都出點(diǎn)錢，湊成大股資金；

還有養(yǎng)老金，這是美國(guó)老百姓的命根子，美國(guó)老百姓全指望著這玩意，他們叫“401K”，他們有個(gè)APP能看到這玩意，美國(guó)老百姓這段時(shí)間天天看著那玩意哀嚎。

此外還有美國(guó)富人們才能加入的大型基金，比如索羅斯的量子基金，就是富人才能加入，富人們每人出一筆，讓索羅斯他們?nèi)ベ嶅X。

這些錢推動(dòng)著股市一直往上爬。

而且這玩意本身是個(gè)心理游戲，美股一直在漲，大家都很高興，甚至懷疑它會(huì)一直漲下去，甚至從銀行貸款去炒股，到最后銀行的錢成了主力。

這種借錢炒股有個(gè)專業(yè)說(shuō)法叫“配資”，如果你不配資，股市跌了就跌了，你不會(huì)欠錢。但是如果你借錢炒股，跌的慘的時(shí)候，你很可能欠一屁股錢。而且這種杠桿本身也是利潤(rùn)的來(lái)源和罪惡的深淵。

比如你有一萬(wàn)塊，銀行借給你9萬(wàn)，此時(shí)你是9倍杠桿。股市漲10%，對(duì)你來(lái)說(shuō)那就是100%的漲幅。問題是如果股市跌掉10%，你的本金也沒了。如果跌幅超過10%，你欠銀行了。

說(shuō)到這里也看出來(lái)了，杠桿越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。大家知道2008年倒閉的那個(gè)雷曼兄弟吧，他們多高的杠桿呢？日常24倍，高峰的時(shí)候30倍，多恐怖。大家可以想象下你們做買賣，借來(lái)的錢是本金的30倍是一種什么體驗(yàn)？

到了去年，美股又出現(xiàn)了杠桿高到離譜的情況，橋水的達(dá)利歐天天都在說(shuō)美股快要完蛋了，不僅說(shuō)美股要完蛋，還說(shuō)歐洲股市也得完蛋，所以他們公司一直在做空美股，引發(fā)了大家陣陣嘲笑。2019年大家都賺了，除了他們家。

今年美股果然出現(xiàn)暴跌，多多少少跟高杠桿有關(guān)，這種高位情況下，稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，容易引發(fā)大逃殺，這次疫情就是那根草。

所以這次暴跌不是黑天鵝，而是灰犀牛，天天在那里溜達(dá)，卻沒人注意到，或者選擇性注意不到，借錢太多會(huì)導(dǎo)致還不上這事大家都刻意忽略了。

如果股市一直漲，大家賬戶上的資產(chǎn)一直在漲，大家都有種欣欣向榮的感覺，吃喝玩樂買買買。

大家都愿意消費(fèi)，你的消費(fèi)就是別人的收入，別人也跟著收入增加。

你花的多別人賺的也多，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)跟著進(jìn)入一輪繁榮。

但是股市不會(huì)一直漲下去，大家借錢炒股玩擊鼓傳花，最終也會(huì)導(dǎo)致從銀行貸不到款而沒法繼續(xù)支撐下去，等股市稍微出現(xiàn)下跌，大家都爭(zhēng)先恐后地跑路，生怕砸自己手里，會(huì)把自己手里的股票都賣掉，大家都在賣，會(huì)導(dǎo)致股市進(jìn)一步下跌。如果不理解，就想想鶴崗的房子，大家都不想持有，都在賣，現(xiàn)在4萬(wàn)一套房。

如果股市下跌，那些高位接盤的人會(huì)很慘，其他人賬戶上的錢也在縮水。有點(diǎn)像你們小區(qū)那個(gè)200萬(wàn)買房的人賠慘了，其他住戶也承擔(dān)了一些損失。正如這兩天就發(fā)生了這事。

財(cái)富縮水會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)造成巨大的影響，你想想啊，你賬戶上有幾千萬(wàn)資產(chǎn)是啥心態(tài)？賬戶上只剩下了零頭是啥心態(tài)？

這種心態(tài)的變化，會(huì)蔓延到社會(huì)的各個(gè)角落，大家不是欠一屁股債，就是財(cái)富大幅縮水，也舍不得花錢了，甚至有人賠錢太多，需要出售房產(chǎn)什么，也不投資開新公司了，甚至很多公司因?yàn)橥顿Y人破產(chǎn)而關(guān)停，從業(yè)人員失業(yè)。

這樣整個(gè)社會(huì)都被拖下了水，每次美股暴跌后，房地產(chǎn)和市場(chǎng)一片蕭條，也是這個(gè)原因。

甚至?xí)拥酱笞谏唐?，比如原油和生豬什么的，也不難理解，大家都覺得將來(lái)日子不會(huì)好過，都節(jié)衣縮食，也就用不了那么多石油，吃不了那么多豬肉，可不就跌了嘛。當(dāng)然了，這次原油暴跌不只是這個(gè)原因，還跟沙特俄羅斯的恩怨有關(guān)。

這種悲觀情緒會(huì)蔓延，美股是世界股市的龍頭，美國(guó)是世界的中央銀行，美股的疲軟會(huì)蔓延至其他國(guó)家，其他國(guó)家也會(huì)覺得有風(fēng)險(xiǎn)，陷入恐慌性拋售。

比如你持有一些歐洲的股票，你本來(lái)不擔(dān)心，但是你擔(dān)心“別人擔(dān)心”，然后你自己先拋了，其他人想法跟你差不多，大家一起拋。

這也是為啥美股一出問題，其他市場(chǎng)基本沒法幸免，甚至我大A股也跟著跌，不同的是美股是從一百層樓往下跳，我大A股一直在地下室蹦跶。

如果跌的少還好，如果止不住一直跌，后果非?？膳隆?/p>

比如跌到最后，幾乎所有人都缺錢，越是缺錢越啥都不買，還拋售資產(chǎn)，導(dǎo)致商品賣不出去，房?jī)r(jià)下跌。

每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，基本都會(huì)出現(xiàn)房?jī)r(jià)和股價(jià)“雙殺”。當(dāng)然了，限于篇幅，咱們不可能再繼續(xù)說(shuō)一些更復(fù)雜的，比如期貨，金融衍生品，國(guó)債什么的東西，這些都會(huì)受到美股的影響。

這也是為啥美聯(lián)儲(chǔ)要下調(diào)利息，調(diào)低利息大家就可以繼續(xù)低成本借錢接著玩了，防止徹底崩了。

這還沒完，由于美國(guó)老百姓家家都在暴跌中損失了一部分財(cái)富，心態(tài)的變化會(huì)導(dǎo)致支出變少，美國(guó)又是全世界最重要的消費(fèi)國(guó)，也就不買其他國(guó)家生產(chǎn)的東西了，或者說(shuō)買的少了，這種情況會(huì)導(dǎo)致其他國(guó)家的出口暴跌，比如2008年，美國(guó)房市股市一起跌，很快買我國(guó)的東西也變少了，我國(guó)出口也出現(xiàn)疲軟。

那段時(shí)間郎咸平有句話，說(shuō)我國(guó)南方一周倒閉一千家小型制造公司，幾千萬(wàn)人失業(yè)，無(wú)數(shù)人痛不欲生。那年我?guī)熜之厴I(yè)，985工科高材生都不太好找工作。

這個(gè)背景下，我國(guó)出臺(tái)了4萬(wàn)億刺激計(jì)劃，當(dāng)時(shí)有個(gè)說(shuō)法，說(shuō)是這4萬(wàn)億將會(huì)是壓垮中國(guó)最后一根稻草，現(xiàn)在的小伙伴可能不知道，那個(gè)時(shí)代西方最重要的幾個(gè)思潮就是中國(guó)隨時(shí)要崩潰，并且還在搞有獎(jiǎng)競(jìng)猜，猜測(cè)中國(guó)到底什么時(shí)候崩潰。

那年也引發(fā)了中國(guó)最大的一波移民潮，普通老百姓渾渾噩噩也沒啥感覺，只是覺得買賣不太好做。

但是經(jīng)常出國(guó)的那些人經(jīng)常聽別人說(shuō)那些恐怖的預(yù)言，越想越怕，大量的京滬高產(chǎn)賣掉房產(chǎn)去了美國(guó)加拿大新西蘭，現(xiàn)在大家去這些國(guó)家，很多出租車司機(jī)洗衣店超市的華人都是當(dāng)初賣掉京滬房產(chǎn)去的。

我以前項(xiàng)目組組長(zhǎng)他哥就是那個(gè)時(shí)候移民了溫哥華，這哥們當(dāng)時(shí)在北京市有一個(gè)破院子的，現(xiàn)在在溫哥華當(dāng)洗衣店老板，如果沒跑，現(xiàn)在總資產(chǎn)應(yīng)該接近一個(gè)億，現(xiàn)在在溫哥華一個(gè)月能賺四五千左右。

當(dāng)然了，我們不是要評(píng)價(jià)別人的選擇，就是說(shuō)當(dāng)時(shí)這種恐慌有多么的夸張。

不過往往危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)，很多企業(yè)以前是做襪子衣服等低端貨的，那次危機(jī)后做不下去了，開始改行做別的，順勢(shì)完成了產(chǎn)業(yè)升級(jí)，中國(guó)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代也是從那個(gè)時(shí)候開始，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)格局就是從2008年左右形成的。中國(guó)現(xiàn)在的大富豪和中產(chǎn)階級(jí)大部分也是從那個(gè)時(shí)候筑基的。

2008高鐵也沒幾趟，動(dòng)車也不多，危機(jī)之后迅速就起來(lái)了。下圖數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)局,觀研天下整理（LMQ）

如果發(fā)生暴跌我們?cè)撛趺醋觯?/strong>

一般美國(guó)發(fā)生股災(zāi)（現(xiàn)在還不太算股災(zāi)，如果繼續(xù)下去就是了），基本不用懷疑會(huì)把全世界拖下水，美國(guó)人的痛苦從來(lái)都會(huì)讓全世界人民一起來(lái)承擔(dān)。

到時(shí)候麻煩會(huì)蔓延到全世界。

全世界其他國(guó)家跟著它倒霉，比如美國(guó)公司要撤回資金到本土救援，其他國(guó)家一些項(xiàng)目就得停擺。美國(guó)購(gòu)買別國(guó)東西少了，別的國(guó)家一些企業(yè)就會(huì)破產(chǎn)。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國(guó)人會(huì)濫發(fā)貨幣，美元的信用越來(lái)越差，但是全世界其他國(guó)家被他們搞的一團(tuán)糟。

當(dāng)然了，美國(guó)要禍水輸出，咱們不一定能著它道，2008年都沒事，現(xiàn)在相對(duì)來(lái)說(shuō)策略要多得多。

不過對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)就得準(zhǔn)備好充沛的現(xiàn)金流，防止失業(yè)，而且可能有段時(shí)間工作還不太好找，尤其有房貸的，要留足空間，防止兩三個(gè)月找不到工作。

達(dá)利歐有個(gè)三原則，這個(gè)時(shí)候看就非常有用：

第一，不要讓債務(wù)增長(zhǎng)超過收入，這個(gè)好理解，欠錢太多容易被壓垮；

第二，不要讓收入增長(zhǎng)超過生產(chǎn)率。

這個(gè)比較費(fèi)解，因?yàn)橹庇^理解是“如果你值1萬(wàn)，老板要給你2萬(wàn)，你應(yīng)該拒絕”，大家可能覺得是不是有病，竟然拒絕高工資，其實(shí)他說(shuō)的就是工資超過產(chǎn)出，就容易被開除，而且蕭條期間還不好找工作。

這一點(diǎn)美國(guó)人比中國(guó)人感受明顯，美國(guó)公司開除員工比較隨意，所以特朗普那句“you’re fired”才那么時(shí)髦。

美國(guó)人普遍怕裁員，尤其年齡大了。我以前聊過，美國(guó)的碼農(nóng)小伙伴會(huì)做一些咱們看來(lái)匪夷所思的事，比如他們有機(jī)會(huì)去當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)都會(huì)拒絕，因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)技術(shù)含量低工資高，容易失業(yè)，而且失業(yè)后找不到工作。這個(gè)倒沒瞎說(shuō)，我以前是我們公司編程高手，所以才讓我當(dāng)講師，現(xiàn)在我參與了幾年管理，連最新的一些技術(shù)都不大能看懂了。

反正吧，蕭條期間盡量避免失業(yè)。

第三，盡一切努力提高生產(chǎn)率。用我們的話說(shuō)就是不斷進(jìn)步，提高能力，抗壓抗摔。

關(guān)于抄底，這段時(shí)間也是個(gè)熱議問題，因?yàn)槊拦刹皇潜┑寺?，?019年漲的那部分已經(jīng)全跌掉了，特朗普的政治資本基本已經(jīng)跌光了：

不少人寵寵欲動(dòng)，前幾天在Quora上有個(gè)小伙伴直播抄底，也就是他對(duì)賭股票已經(jīng)到了底部，加杠桿買股票（加杠桿就是借錢），準(zhǔn)備大賺一大筆，一開始賺到了，不過上周又來(lái)了一次暴跌，他已經(jīng)血本無(wú)歸，本金沒了還欠了不少債。

所以抄底這事是個(gè)技術(shù)活，如果抄中了酸爽的不得了，可以少奮斗幾年。但是如果抄不中，那就相當(dāng)于砍刀下墜的時(shí)候你伸手接了一下，不但賺不到，手也沒了。

如果發(fā)生暴跌會(huì)跌到哪呢？

巴菲特說(shuō)股市應(yīng)該低于GDP才正常，他要等到跌到GDP的80%再進(jìn)去抄底。

那美股現(xiàn)在是多少呢？40萬(wàn)億左右，美國(guó)GDP是多少呢？20萬(wàn)億，按照老巴的邏輯，意思是美國(guó)大盤還得跌掉一萬(wàn)多點(diǎn)，這可太嚇人了，寫文章的現(xiàn)在美股跌了2000點(diǎn)全球震驚，如果跌掉10000多點(diǎn)，妥妥的大號(hào)股災(zāi)加金融危機(jī)。

特朗普現(xiàn)在應(yīng)該很方，明顯不想管疫情了，下圖是他股市暴跌后發(fā)的推特，大意是：“去年美國(guó)流感死了37000，歲月靜好，現(xiàn)在肺炎才死了22個(gè)，你們感受下”，感受啥啊感受，就是不想管唄。

現(xiàn)在還不確認(rèn)美股是否要一直跌下去，各個(gè)機(jī)構(gòu)也都在猜，一些大型機(jī)構(gòu)猜測(cè)是還要跌，不過大家一定要注意一件事，每次暴跌，總有個(gè)“霸王回馬槍”：

也就是上圖的那個(gè)“否認(rèn)”階段，現(xiàn)在很可能就是那個(gè)階段，這時(shí)候抄底非常容易被“斷手”。而且大家注意下這個(gè)圖，歷史上幾乎所有的泡沫和股市暴跌基本都長(zhǎng)這個(gè)樣，簡(jiǎn)直就是人性圖譜。

如果美股繼續(xù)暴跌，大概率對(duì)于全球是一次浩劫，不過很扎心也很暖心的一件事是：越是艱難時(shí)候，在大家都恐慌和絕望的時(shí)候，有人完成了逆勢(shì)向上，困難對(duì)于他們來(lái)說(shuō)反而是機(jī)會(huì)。也正印證了之前反復(fù)說(shuō)的那句話，不管你是悲觀還是樂觀，最終你都是對(duì)的。

文末，總結(jié)幾句：

1、如果美股這樣跌下去，肯定會(huì)把全世界拖下水；

2、準(zhǔn)備好充足的現(xiàn)金流，防患于未然；

3、睜大眼睛，如果發(fā)生危機(jī)，也別太矯情，每次危機(jī)都是大部分人倒霉，一部分人的機(jī)遇，比如能撿到十年難得一見的便宜資產(chǎn)。

4、文中反復(fù)提到的“橋水”達(dá)利歐非常非?？春弥袊?guó)，大家加油吧。