王國維在《人間詞話》中說：古今之成大事業(yè)、大學(xué)問者，必經(jīng)過三種之境界：“昨夜西風(fēng)凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路。” 此第一境也。

“ 衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴?！?此第二境也。

“ 眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處?！贝说谌骋病?/p>

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交易亦然，從獨自彷徨在路上，到“逝者如斯，不舍晝夜”，再到「你未看此花時，此花與汝心同歸于寂。你來看此花時，則此花顏色一時明白起來」。

論語講，知者不惑，四十而不惑！

華爾街諺語：一個成功的交易者，是需要10年的學(xué)習(xí)歷程的。

這個行業(yè)60%的人會在半年里就消失，錢和信心被消滅，還有35%在本年內(nèi)不會盈利，5%盈利的能堅持5年的不到1%。做到私募的就更少，歷經(jīng)10年大約可以出師了。真正出道也要40歲了，在美國金融業(yè)私募經(jīng)理的初始年齡為42歲。再打拼個10年就可以退休了。

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穩(wěn)定操盤手的定義是什么？

頂尖交易員的主要特質(zhì)可以濃縮為兩個字：獲利。獲利越大，交易員越優(yōu)秀，就是這么簡單。沒有所謂不能賺大錢的偉大交易員。

西蒙斯的基金收5%的資產(chǎn)管理費+44%的投資收益分成。對沖基金的管理費通常在1%左右，而提成是20%。西蒙斯可以說是達到了極大多操盤手一輩子都無法企及的高度，是需要仰望的存在。

《趨勢跟蹤-頂尖交易大師的操盤獲利策略》這本書講的，在我看來，不是術(shù)，而是道。道的層面是對未來不確定性的處理，適用于交易，也適用于生活。術(shù)的層面是，解決5個問題：什么時候入場，什么時候出場，入多少，對了怎么辦，錯了怎么處理。要知道，交易是需要理性的，是反直覺和反人性的。因此，你需要數(shù)據(jù)和時間來告訴你交易系統(tǒng)有沒效！

當(dāng)你形成一個有效的系統(tǒng)之后，你可能會碰上以下問題。

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技術(shù)分析者

在過去幾十年里，技術(shù)分析是否有效的問題一直是爭論的主題，過去的價格能不能預(yù)示未來的表現(xiàn)呢？

馬爾可夫鏈，因安德烈·馬爾可夫得名，是指數(shù)學(xué)中具有馬爾可夫性質(zhì)的離散事件隨機過程。該過程中，在給定當(dāng)前知識或信息的情況下，過去（即當(dāng)前以前的歷史狀態(tài)）對于預(yù)測將來（即當(dāng)前以后的未來狀態(tài)）是無關(guān)的。

有個投資人叫許哲，他通過大量的數(shù)據(jù)做假設(shè)實驗后發(fā)現(xiàn)，過去的價格對未來沒有任何一絲影響。這讓他對技術(shù)分析產(chǎn)生了動搖，因為技術(shù)分析的前提假設(shè)就是告訴你過去的價格對未來具有指導(dǎo)意義。

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基本面分析者

艾迪·塞柯塔講過一個笑話：一天晚上，我和一位基本面分析者一起用餐時不小心碰掉了一把餐刀，他只是看著刀在空中旋轉(zhuǎn)，直到刀尖扎進鞋子里。我問他，為什么不移開你的腳。他回答，我在等著它反彈回來。

凱恩斯稱，市場保持非理性狀態(tài)的時間可能比你保持不破產(chǎn)的時間更長。

在提到收斂性交易的時候，西蒙斯表示，收斂性交易的問題是，你沒有時間尺度。你說最終都會收斂。好的，那何時是最終呢？

此外，替人理財?shù)臅r候，就算你很有耐心，投資人也不一定有。

本杰明·格雷厄姆是個博學(xué)多才的角色，希臘語和拉丁語很流利，在哥倫比亞讀書時不管是物理、數(shù)學(xué)、音樂還是古典文學(xué)，他都能排在前三名。畢業(yè)時被邀請留校擔(dān)任教師，但為了賺錢，格雷厄姆去了華爾街。

投資時，他非常注重企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，但是，他有著常人沒有的警惕意識——過去的數(shù)據(jù)并不能對未來發(fā)展提供保證，只是建議罷了。

即是說，他意識到過去有效的經(jīng)驗可能會在未來或當(dāng)下失效。事實上，由于參與人數(shù)太多，導(dǎo)致部分市場消失的情況屢見不鮮。比方說，上世紀八九十年代的時候，美國國債套利賺錢很快，但發(fā)現(xiàn)的人多之后，利潤就變得極小了，這個市場也可以說是消失了，因為大家賺不到錢。

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重點來了?。。?/strong>

那么，什么人才能夠在這個市場里賺到錢呢？

首先，能把市場長期當(dāng)成取款機的人，都是獨立思考者。但是，他們也意識到，只要是獨立思考者，就會有犯錯的時候。因為，他們也是人，會感性，會有偏見。

其次，他們會將犯錯納入交易系統(tǒng)里，將錯誤的反應(yīng)策略融入交易當(dāng)中。即是說，他們知道系統(tǒng)的有效性，但也知道系統(tǒng)的缺陷。因此，他們有所為，有所不為。

第三，自律，使用機械式交易方式。雖然，重復(fù)有效的交易非?？菰?，但是，他們的目標(biāo)是賺錢，與刺激、樂趣這些無關(guān)。

第四，保持學(xué)習(xí)。今天的市場與過去的市場沒有什么不同，因為它始終在變化。

第五，投資行為保守。未來充滿未知，行事常思退一步，留幾手。

第六，善于破壞既成的觀念。成也蕭何敗蕭何，今天因為這個方法成功，明天可能也會因同一個方法而失敗。芒格認為，哪年你沒有破壞一個你最愛的觀念，那么你這年就白過了。

樂觀一點，大成若缺，其用不弊。交易很難，但如果你能堅守原則，也很容易。