本周末就將迎來一年一度的云南收榨盛會(huì)。本次會(huì)議的主題是產(chǎn)銷形勢分析。按以往經(jīng)驗(yàn),云南糖會(huì)之后2-3個(gè)交易日,行情就會(huì)選擇出方向。云南糖會(huì)的重要意義在于指引國內(nèi)糖市5-11月榨季年度后半段的價(jià)格運(yùn)行。

本年度預(yù)期產(chǎn)量為1050-1070萬噸,供求有缺口毋庸置疑。但是在當(dāng)下缺糖的年景,后期糖價(jià)就一定會(huì)漲嗎？關(guān)于后市研判,目前市場有兩種主要觀點(diǎn)。

看漲派:國內(nèi)糖市經(jīng)過二季度的反復(fù)震蕩,回落整理消化,三季度在供應(yīng)緊張的情況下,出現(xiàn)一波創(chuàng)新高或是較大的次級反彈行情。支撐這種觀點(diǎn)的理由有三:1、本榨季供求有缺口,國家的調(diào)控只是調(diào)控總量平衡而不是刻意打壓價(jià)格,并且廣西現(xiàn)貨在5000元一線已經(jīng)得到國家認(rèn)可;在缺糖的年景,適當(dāng)高的糖價(jià)讓糖企增收彌補(bǔ)減產(chǎn)損失,有利于刺激新榨季擴(kuò)種從而保證國內(nèi)食糖消費(fèi)安全。2、進(jìn)口被有效控制,國際糖對國內(nèi)影響有限,國際糖沒有和國內(nèi)直接掛鉤的可能,更多的是心理壓力。不管是糖多還是糖少的年份,都是慣例進(jìn)口一般貿(mào)易糖55-60萬噸。而原糖約40萬噸直接進(jìn)入沿海城市的加工企業(yè),從韓國進(jìn)口的精致糖10-15萬噸。3、下榨季廣西擴(kuò)種不容樂觀。由于耕地面積有限及相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)比較效應(yīng),下榨季擴(kuò)種面積的絕對數(shù)有限。廣西種植面積難以超過1600萬畝,同時(shí)前期干旱影響出苗率進(jìn)而影響每畝單產(chǎn),下榨季全國產(chǎn)量預(yù)估為1200-1300萬噸,依舊是缺糖的年景。只是缺口相對本榨季縮小了而已。

看跌派:本輪牛市高點(diǎn)已現(xiàn),后市即便出現(xiàn)脈沖式上漲,力度也會(huì)較弱,國內(nèi)糖市將逐步下臺(tái)階。支撐這種觀點(diǎn)的理由有五:1、宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性,貨幣政策收緊以及加息預(yù)期;2、國內(nèi)缺口也好,干旱也罷,都已經(jīng)被前期的暴漲行情消化透支,后期價(jià)格缺乏實(shí)質(zhì)性利多題材炒作;3、由于本榨季前期國家就實(shí)施拋儲(chǔ),心理影響較大,還要面臨消化已經(jīng)拋售的國儲(chǔ)糖的壓力;4、國際糖的不確定性;5、天氣因素;主產(chǎn)區(qū)廣西近期雨水充沛,有效緩解旱情,農(nóng)民積極開展擴(kuò)種工作,而云南5月也將迎來大范圍降雨,對擴(kuò)種有利。