近期，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策接連出臺(tái)。受此影響，前期持續(xù)上漲的鋼材價(jià)格遭遇冷風(fēng)襲擊調(diào)頭轉(zhuǎn)跌，滬鋼期價(jià)高位回調(diào)160多點(diǎn)。面對(duì)政策調(diào)控、鋼材價(jià)格轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)擔(dān)心鋼材價(jià)格將就此轉(zhuǎn)勢(shì)。筆者綜合分析影響鋼材價(jià)格的主導(dǎo)因素后認(rèn)為，短期宏觀調(diào)控并不會(huì)改變鋼價(jià)中期運(yùn)行趨勢(shì)。

一、鋼材市場(chǎng)主導(dǎo)價(jià)格運(yùn)行的主體因素沒有改變

1.成本推動(dòng)

截至目前，三大鐵礦石巨頭已宣布與日韓企業(yè)達(dá)成105美元/噸的季度定價(jià)協(xié)議，漲幅在90%以上。4月16日，國(guó)內(nèi)有媒體稱，國(guó)內(nèi)部分中小鋼企與三大礦商達(dá)成臨時(shí)定價(jià)協(xié)議，漲幅在86%以上。從最新現(xiàn)貨鐵礦石報(bào)價(jià)來看，當(dāng)前現(xiàn)貨礦價(jià)格較去年同期已上漲100%以上。整體來看，長(zhǎng)協(xié)礦機(jī)制已被打破，鐵礦石定價(jià)機(jī)制向短期和現(xiàn)貨定價(jià)過渡已大勢(shì)所趨。為何能促使三大鐵礦石壟斷寡頭漲價(jià)得逞，根本的原因在于強(qiáng)勁的鐵礦石需求。隨著全球經(jīng)濟(jì)開始從危機(jī)中緩慢復(fù)蘇，全球鋼鐵需求也從去年下半年開始轉(zhuǎn)為復(fù)蘇。據(jù)了解，今年韓國(guó)將增加鐵礦石需求近千萬噸，除中國(guó)以外的國(guó)家，今年鐵礦石需求預(yù)計(jì)增7000萬—80000萬噸；中國(guó)今年粗鋼產(chǎn)量按行業(yè)預(yù)計(jì)6.3億噸計(jì)算，將增加9000萬噸鐵礦石需求。那么全球今年鐵礦石需求將增1.5億噸以上，而除三大礦山外的其他礦山短期難以大幅增產(chǎn)。另外，港口擁堵也是一大問題。因此，鐵礦石強(qiáng)勁需求促使礦山大幅提價(jià)，而這一趨勢(shì)在短期內(nèi)難以改變。除鐵礦石外，焦炭市場(chǎng)銷售良好，價(jià)格也是易漲難跌，如華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)二級(jí)冶金焦出廠含稅主流價(jià)位維持在1900元/噸。

目前，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)原料價(jià)格高企、鋼廠不斷調(diào)高產(chǎn)品出廠價(jià)的格局。而在此背景下，成本抬高將給鋼材價(jià)格帶來長(zhǎng)期支持。

2.需求增長(zhǎng)

國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)4月20日發(fā)布報(bào)告稱，今年全球市場(chǎng)的鋼鐵表觀需求預(yù)計(jì)將較2009年增長(zhǎng)10.7%，鋼鐵需求上升主要受巴西、印度及中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的推動(dòng)。全球鋼鐵需求復(fù)蘇，也意味著今年中國(guó)鋼材出口較去年將會(huì)有較大的提升。工信部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)一季度累計(jì)出口鋼材871萬噸，同比增長(zhǎng)69.5%，一季度我國(guó)鋼坯、鋼材進(jìn)出口相抵后折合粗鋼凈出口474萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.2%。

而今年更大的需求仍然在鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)建設(shè)方面。一季度我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長(zhǎng)28.8%，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。今年固定資產(chǎn)投資仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要力量，特別是高速鐵路、高速公路和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度不減，如全國(guó)有22個(gè)城市建地鐵，并成為鋼材重要需求點(diǎn)。一季度全國(guó)房屋施工面積和新開工面積均創(chuàng)新高，房地產(chǎn)投資的大幅增長(zhǎng)，也成為鋼材特別是建材需求增長(zhǎng)的重要一極。因此，從固定資產(chǎn)投資中鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)來看，今年鋼材特別是建筑鋼材需求仍會(huì)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這也是市場(chǎng)一段時(shí)間來高庫(kù)存下仍然持樂觀心態(tài)的重要原因。此外，今年還有建材下鄉(xiāng)刺激政策，這又是鋼材需求增長(zhǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。

3.流動(dòng)性相對(duì)寬松

今年國(guó)家貨幣政策基調(diào)的確比去年有了變化，去年為了保增長(zhǎng)，采取“超寬松”貨幣政策，放貸近10萬億元。而今年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是穩(wěn)增長(zhǎng)，自然貨幣政策跟隨調(diào)整為適度，并明確表示會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)控。從一季度中國(guó)人民銀行的貨幣政策來看，央行已經(jīng)進(jìn)行了動(dòng)態(tài)調(diào)控，因此，今年為了管理通脹風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策的基調(diào)為動(dòng)態(tài)調(diào)控勿庸置疑，但也只是動(dòng)態(tài)調(diào)控，并不會(huì)大幅采取收緊政策，年初央行制定7.5萬億元貸款目標(biāo)，就這一數(shù)字來看，加上去年放貸的量，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然會(huì)呈現(xiàn)相對(duì)寬松局面。

由于鋼材的金融屬性逐步增強(qiáng)，特別是流動(dòng)性寬松局面下，金融屬性更明顯，也自然給鋼材市場(chǎng)以及鋼材價(jià)格帶來影響。實(shí)際上，寬松的流動(dòng)性，為鋼材市場(chǎng)增加了隱性需求，正是有了去年天量貸款投放，才有天量的庫(kù)存囤積，正因?yàn)榱鲃?dòng)性寬松，鋼鐵企業(yè)可以較為寬松的從銀行取得貸款，在對(duì)今年鋼材需求看好的形勢(shì)下，貿(mào)易商大量囤貨。今年總量信貸在7萬—8萬億元，對(duì)鋼材市場(chǎng)來說仍然會(huì)呈現(xiàn)資金相對(duì)寬裕的狀況，隱性需求仍會(huì)存在并維持。

二、房地產(chǎn)調(diào)控帶來短線調(diào)整

國(guó)務(wù)院近期連續(xù)出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策。4月15日，提高二套房貸首付比例和利率；4月17日，收緊三套以上房貸；4月19日，住建部發(fā)文要求未獲預(yù)售許可禁收定金，嚴(yán)打捂盤惜售；4月20日，銀監(jiān)會(huì)日召開會(huì)議要求，嚴(yán)限各種名目的炒房和投機(jī)性購(gòu)房。政府短期頻出調(diào)控政策，主要是針對(duì)前期一些城市房?jī)r(jià)過快上漲，漲幅過大。調(diào)控的主要是高房?jī)r(jià)，是為了遏制房?jī)r(jià)過快上漲。從某種程度上也只是針對(duì)商品房的調(diào)控。而今年政府在加大廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)，這將消化商品房可能在后市因調(diào)控政策影響的下滑。再者，商品房的施工和開工面積一季度都創(chuàng)新高，當(dāng)前很多樓盤處于在建中，開發(fā)商不會(huì)因?yàn)檎{(diào)控政策而停工。因此，即使政策的影響也只是影響后續(xù)要開工的項(xiàng)目，在一段時(shí)間內(nèi)，建筑鋼材的需求并不會(huì)受到很大影響。筆者認(rèn)為，此次政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控短期會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)形成一定影響，特別是對(duì)市場(chǎng)心理的影響，會(huì)令鋼材價(jià)格出現(xiàn)短期調(diào)整。長(zhǎng)期而言，還要看是否有更嚴(yán)厲的調(diào)控政策出臺(tái)。

綜上所述，雖然近期出臺(tái)的針對(duì)高房?jī)r(jià)的調(diào)控政策會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格形成短期調(diào)整影響，但隨著鋼材季節(jié)性消費(fèi)旺季的到來，需求的啟動(dòng)開始消化庫(kù)存，加上今年需求繼續(xù)增長(zhǎng)，以及鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格走高令鋼材成本抬高，這均對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)形成支持和推動(dòng)，中長(zhǎng)期鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)波浪式振蕩前行格局。針對(duì)滬鋼期價(jià)而言，10月螺紋期價(jià)短線回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限，下方4680—4700元/噸有較強(qiáng)的技術(shù)支撐，調(diào)整充分后，預(yù)計(jì)將回到上升通道。