2月25日，國內(nèi)期市收盤漲跌參半，化工品尾盤拉升，甲醇漲超2.5%，純堿漲1.65%，20號膠、瀝青漲超1%；貴金屬午后持續(xù)走低，滬銀跌超2%，滬金跌近2%；油脂類普跌，棕櫚油跌超2%，豆油跌超1%；黑色系走勢分化，動力煤、鐵礦石分別跌1.08%、0.52%，焦煤、螺紋鋼飄紅。

昭瑞投資：甲醇靜待復工潮驅(qū)動 有望穩(wěn)中趨漲　　

目前甲醇企業(yè)庫存壓力較大，加之物流運輸恢復緩慢，下游企業(yè)的原料采購及成品銷售壓力凸顯，節(jié)后主要下游開工普降，傳統(tǒng)下游復工時間不定，對甲醇原料采購意愿不高。疫情雖在短期內(nèi)影響甲醇需求復蘇，不過隨著國家釋放積極政策，緩解復工瓶頸，預計后市甲醇運輸難題有望得到徹底改善，預計短期內(nèi)甲醇大趨勢仍以震蕩下行行情為主。

不過，由于多地成交價已跌破成本線，甲醇價格底部具備支撐力，隨著企業(yè)復工率回升及恐慌情緒修復，短期內(nèi)價格跌幅較為有限。預計后市甲醇期貨2005合約有望在復工潮的驅(qū)動下，迎來穩(wěn)步上行的走勢。

淡水河谷2020年產(chǎn)量目標為3.4億噸~3.55億噸

日前，巴西淡水河谷發(fā)布2019年產(chǎn)量報告。報告顯示，2019年，淡水河谷鐵礦石和球團礦銷量達到3.125億噸，與3.07億噸~3.12億噸的全年產(chǎn)量指導目標基本保持一致。2019年，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達到3.02億噸，同比降低21.5%；球團礦產(chǎn)量為4180萬噸，同比降低24.4%。2019年第四季度，淡水河谷鐵礦石和球團礦產(chǎn)量為8890萬噸，比前一季度提高4.4%。

淡水河谷表示，其2020年的鐵礦石指導產(chǎn)量為3.4億噸~3.55億噸。

颶風過境，力拓下調(diào)2020年產(chǎn)量預期

根據(jù)力拓此前發(fā)布的2019年運營報告，其2020年鐵礦石產(chǎn)量目標為3.3億噸~3.43億噸。力拓方面表示，礦區(qū)從颶風中恢復正常運行將需要一些時間。目前其正在積極采取措施，以最大程度減少鐵礦石供應中斷。

業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石的漲價受到供應端收縮的影響要大于需求端。一方面，鐵礦石主產(chǎn)國受天氣影響減少供應量；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)雖然有減產(chǎn)或停產(chǎn)動向，但在“薄利”的支撐下，將減產(chǎn)付諸行動的很少，絕大多數(shù)鋼廠仍然維持開機。

展望后市，中信期貨認為，由于鋼廠檢修、減產(chǎn)緩慢，加之本周港口庫存預計大幅下滑，短期內(nèi)鐵礦石價格仍保持堅挺。進入3月份后，鋼廠由于庫存累計、利潤壓縮持續(xù)減產(chǎn)，澳洲、巴西發(fā)運量恢復，港口庫存開始累庫后，鐵礦石價格方能轉(zhuǎn)弱。