馬明超2019年12月7日下午在華泰期貨農(nóng)產(chǎn)品年會(huì)上的演講

過去一年的時(shí)間里，我們的調(diào)研走遍了全國大部分的城市和鄉(xiāng)村，我的高德地圖軟件上有75個(gè)城市被我們點(diǎn)亮，等于我們每個(gè)禮拜都在路上。我今天分享下我們調(diào)研的方法和一些個(gè)人的調(diào)研心得。

首先，調(diào)研的目的是什么？我想首要目的就是尋找事實(shí)，驗(yàn)證邏輯。任何一個(gè)事物的發(fā)展過程中總會(huì)存在蛛絲馬跡，只要你去認(rèn)真尋找，你總能夠找到。無論哪一個(gè)品種，只要你去看，用心去看，你就能找到它的痕跡。這些痕跡就決定了它發(fā)生過的事實(shí)，尊重它的事實(shí)，你就可以用這些事實(shí)，來驗(yàn)證你投資的邏輯。那么第二個(gè)目的就是發(fā)現(xiàn)真相。發(fā)現(xiàn)真相，你就可以直接用它來糾偏市場。

調(diào)研的任務(wù)是什么呢？第一，用事實(shí)來推導(dǎo)未來。首先，我們通過調(diào)研來尋找當(dāng)下的事實(shí)。其次，我們通過調(diào)研來發(fā)現(xiàn)事物發(fā)展的基本規(guī)律。即使是你不懂的行業(yè)，調(diào)研的次數(shù)多了，你也會(huì)知道它的季節(jié)性、行業(yè)生態(tài)、行業(yè)人士心理變化。任何事物發(fā)展都有一個(gè)規(guī)律，這些規(guī)律是需要你通過調(diào)研來發(fā)現(xiàn)的。第三，用規(guī)律和邏輯來推導(dǎo)未來將發(fā)生的事實(shí)或者結(jié)果。這也是調(diào)研最重要的任務(wù)。我們發(fā)現(xiàn)事實(shí)，再發(fā)現(xiàn)規(guī)律，用規(guī)律和邏輯來推導(dǎo)未來，推導(dǎo)出確定性的未來，你就可以去投資未來了。如果你運(yùn)氣好，你也可以直接發(fā)現(xiàn)真相，然后直接對市場進(jìn)行糾偏。

那么，真相是什么呢？這個(gè)定義很復(fù)雜。真相可以是大部分人不知道的事實(shí)，比如說2018年4月份，我們在調(diào)研山東蘋果的過程中，突然聽到陜西的蘋果產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的冰凍天氣，是蘋果冷庫老板告訴我們的。于是我們直接從山東提前結(jié)束，飛到了陜西。走進(jìn)了陜西的蘋果園，就發(fā)現(xiàn)漫山遍野一片死氣沉沉。雖然滿樹的白花，但是每一棵樹都沒有了生機(jī)。那時(shí)候我知道，我們第一個(gè)發(fā)現(xiàn)了真相：蘋果大減產(chǎn)。發(fā)現(xiàn)了真相，就等于發(fā)現(xiàn)了先機(jī)。調(diào)研真相，就是發(fā)現(xiàn)大多數(shù)人不知道的事實(shí)。第二點(diǎn)，真相也可能是絕大多數(shù)人都知道，但是做過了頭的事實(shí)。最有價(jià)值的真相是行業(yè)的超級極端情緒。你如果發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)貨行業(yè)里存在的一個(gè)、一股或者是一段時(shí)間的超級極端情緒，你就等于發(fā)現(xiàn)了財(cái)富。

怎么去避免調(diào)研誤區(qū)呢，我給大家說幾點(diǎn)。第一，不能帶著主見去調(diào)研。調(diào)研之前最好清空自己，最好別帶著頭寸去調(diào)研。我見過許多投資者拿著多單去調(diào)研農(nóng)民單產(chǎn)，一直問有沒有減產(chǎn)，是不是史上未見的災(zāi)害，農(nóng)民說了上半句，他緊接著下半句，結(jié)果農(nóng)民說著說著自己也糊涂了。第二，你聽到的不一定是事實(shí)。不是看調(diào)研對象他說什么，而是看他做過了什么，也要鑒別他說他自己將會(huì)做什么。比如養(yǎng)殖戶說它將來會(huì)淘汰在產(chǎn)蛋雞，可能明天就變卦了。你需要重點(diǎn)關(guān)注他已經(jīng)做過什么。第三，大部分貿(mào)易商是錯(cuò)的，千萬不要受他們的情緒影響。我實(shí)話跟大家說，在2015年之前，我調(diào)研過東北玉米8次，但是每次調(diào)研后我都判斷錯(cuò)誤，連續(xù)調(diào)研8次，錯(cuò)了8次。什么原因呢？是因?yàn)槲覀儧]有認(rèn)清調(diào)研的真相，在我沒有跟傅海棠先生學(xué)習(xí)調(diào)研的時(shí)候，我還是一個(gè)懵懵懂懂的邊調(diào)研邊玩兒的狀態(tài)。反正調(diào)研一下去，貿(mào)易商一說要漲，我也跟著認(rèn)為要漲，回來以后行情就跌。一去看貿(mào)易商普遍都看空，我也跟著認(rèn)為要跌，結(jié)果回來后又漲。所以說你千萬不要盲從于聽貿(mào)易商的，特別是大部分貿(mào)易商看法一致的時(shí)候，你更要擦亮眼睛。第四點(diǎn)，重要的生產(chǎn)區(qū)域不一定重要，能產(chǎn)生差異的區(qū)域很重要。傅海棠先生反復(fù)說過，面積變化最大的是次產(chǎn)區(qū)，或者是主產(chǎn)區(qū)和次產(chǎn)區(qū)交叉區(qū)，而不是主產(chǎn)區(qū)。產(chǎn)能最多的地方產(chǎn)量基本不會(huì)變，你要找那些能變的地方，你把握了變的地方（的產(chǎn)量），再知道了那些不變的地方（的產(chǎn)量），你才能把握了總體。

調(diào)研的準(zhǔn)備工作有哪些呢？第一點(diǎn)，你一定要提前了解調(diào)研區(qū)域的風(fēng)土人情。無論你去調(diào)研有沒有收獲，你一定要保證對這個(gè)區(qū)域的風(fēng)土人情有所收獲，你要讓自己不枉此行，以后還能記得這個(gè)你曾經(jīng)去過的地方。第二點(diǎn)，你要提前了解調(diào)研品種的產(chǎn)業(yè)鏈。明白你是去調(diào)研哪個(gè)環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)重要不重要，以及這個(gè)環(huán)節(jié)的過往故事。第三，你要提前建立可靠的行業(yè)人脈。你如果是沒有人脈直接闖進(jìn)去，除非調(diào)研一些農(nóng)作物的產(chǎn)量，去直接問農(nóng)民，其他行業(yè)是不行的。第四點(diǎn)，最重要就是安全，最好自己別開車，你租當(dāng)?shù)氐膶I(yè)的司機(jī)，并買了保險(xiǎn)最安全。

最后，大家記住，跟調(diào)研一樣重要的是你的邏輯框架。建立邏輯框架首先要做到兩點(diǎn)，第一點(diǎn)你需要有兩個(gè)正常。第一是你要有正常的思維邏輯。思維上要做到尊重事實(shí)，要做到“無我”。一般詩人就不符合這種條件，還有作家，還有一些科幻小說家，都不符合這一點(diǎn)。他們是沒有正常的思維邏輯。所以你遇到詩人，你千萬不要信他告訴你的明天漲、后天跌。比如說我身邊總是有一個(gè)詩人一直跟著我（笑）。第二你要有正常的行業(yè)邏輯。你要有行業(yè)常識(shí)的積累。比如說傅海棠為什么能成功，他從十幾歲就開始做生意，皮毛生意、大蒜生意、養(yǎng)過豬、種過地。這個(gè)行業(yè)常識(shí)的積累是無與倫比的，常識(shí)是寶貴的財(cái)富，你不通過調(diào)研，你能補(bǔ)得上去嗎？我們每個(gè)人高中畢業(yè)考大學(xué)，本科學(xué)完了，考碩士。你學(xué)過一點(diǎn)做生意的常識(shí)嗎？一點(diǎn)都沒有。只有通過調(diào)研才能補(bǔ)上你們的短板和我的短板。才能了解行業(yè)的規(guī)律，洞察行業(yè)的人性。記住行業(yè)波動(dòng)是與人性有關(guān)的。

正確的邏輯框架要把握三點(diǎn)：第一點(diǎn)，利潤，利潤是驅(qū)動(dòng)行業(yè)行為的主要?jiǎng)恿?。第二點(diǎn)，政策，政策是左右行業(yè)狀態(tài)的主要力量。第三點(diǎn)，物極必反是老天的必然安排。大家倒過來就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這符合傅海棠給我們傳授的思想。先是老天，后是政府，再是市場。利潤是所有行為的動(dòng)力，政策是所有行為糾偏的力量。物極必反是最終能夠?qū)е滦袨榉聪蜻\(yùn)動(dòng)的自然規(guī)律。

供求法則是建立商品調(diào)研正確的邏輯框架的基石，沒有什么比供求更重要。有位大師給我說我說過一句話：有一個(gè)水池，進(jìn)水口叫供應(yīng)；出水口，叫需求。如果出水口不變，而進(jìn)水口越流越細(xì)甚至突然斷流，這個(gè)水池就會(huì)干枯，價(jià)格必然上漲。如果進(jìn)水口不變，而出水口越流越細(xì)甚至堵塞，水池也會(huì)溢滿，價(jià)格就會(huì)下跌。如果你把握了這點(diǎn)，時(shí)間推移，最終就是這個(gè)結(jié)果。

總而言之，我認(rèn)為邏輯框架和調(diào)研的關(guān)系就是雞和蛋的問題，是先有雞還是先有蛋問題。你到底是先建立正確的邏輯框架，還是先去調(diào)研？這兩者沒有誰先誰后。你不調(diào)研，你也建立不了正確的邏輯框架。調(diào)研是建立正確的邏輯框架的必修功課。比如，我2015年之前調(diào)研了8次玉米，我都沒有搞清楚玉米的來龍去脈。后來2015年之后，我又調(diào)研7次，我調(diào)研了15次玉米，發(fā)現(xiàn)我終于搞懂玉米了。我終于不會(huì)跟著大多數(shù)的貿(mào)易商喊空喊多了。我突然發(fā)現(xiàn)自己開悟了。開悟是跑了15趟以后才開悟的，跑7、8趟都不行。所以說建立正確的邏輯框架，你必須多跑 。

總而言之，調(diào)研是生命的修行，無論怎么頻繁的調(diào)研，付出了多少的千辛萬苦，我從來不后悔。任何行業(yè)都是極其復(fù)雜的，任何一個(gè)你坐在辦公桌前想著非常簡單的事情，你下去一看，都會(huì)發(fā)現(xiàn)非常復(fù)雜。無論是農(nóng)民、養(yǎng)殖戶、大集團(tuán)、小公司、大領(lǐng)導(dǎo)、小領(lǐng)導(dǎo)，還是一般的貿(mào)易商，每個(gè)人都能給你很大的啟發(fā)。這就是修行，這就是調(diào)研，調(diào)研——我們始終樂于在路上！