上周我們才提到，以目前全球局勢(shì)來(lái)觀察美股的走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況相對(duì)明顯，因此操作上應(yīng)著重技術(shù)面的分析，避免資訊落差所帶來(lái)的誤判可能。本周，美股就在樂觀與憂慮兩種情緒拔河下，呈現(xiàn)先漲后跌的劇烈走勢(shì)。

以股市交易的角度來(lái)看，由于周一適逢總統(tǒng)節(jié)休市一天，全周交易四個(gè)交易日。美股周二震蕩，各指數(shù)指數(shù)漲跌互見，周三在科技股帶動(dòng)下呈現(xiàn)明顯漲勢(shì)，Nasdaq以大漲之姿創(chuàng)下歷史新高。孰料，周四市場(chǎng)冷不防將焦點(diǎn)拉回疫情發(fā)展，關(guān)注東亞地區(qū)狀況，美股出現(xiàn)大量拉回，原本就已相對(duì)弱勢(shì)的道瓊斯續(xù)跌，而甫創(chuàng)新高的Nasdaq則出現(xiàn)較重跌幅，三大股指期貨同時(shí)出現(xiàn)「空頭吞噬」。對(duì)照同時(shí)期避險(xiǎn)商品包含黃金及美元全面走揚(yáng)，空頭氣勢(shì)更盛。周五，跌勢(shì)繼續(xù)。

或許有人會(huì)認(rèn)為避險(xiǎn)的黃金從來(lái)就沒有弱過(guò)，過(guò)去美股走揚(yáng)的日子里，黃金也強(qiáng)漲。但同時(shí)伴隨匯率市場(chǎng)的大幅變化倒是比較少見，值得特別注意。而我們更關(guān)心的重點(diǎn)是在于避險(xiǎn)商品與股市之間的連動(dòng)關(guān)系，過(guò)去同步上漲當(dāng)然可以忽視，但若出現(xiàn)反向走勢(shì)，則需過(guò)濾是否為避險(xiǎn)需求的全面興起。這里所謂的反向，指的不是股市的單日漲跌，而是結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)空頭跡象，至于判斷的標(biāo)的，則以本波最強(qiáng)的Nasdaq股指期貨為準(zhǔn)，當(dāng)最強(qiáng)的轉(zhuǎn)弱了，就需要特別留意。

附圖  慣性是否改變成為美股多空關(guān)鍵

從技術(shù)面來(lái)觀察，Nasdaq股指期貨本周出現(xiàn)較為重要的變化。首先是2/19上攻再創(chuàng)新高時(shí)，日K線出現(xiàn)了象征洗盤再攻的「上升三法」。根據(jù)「上升三法」的實(shí)務(wù)用法，只要沒有跌破此組合，拉回皆是買點(diǎn)?？扇缃襁B兩日下跌之后，赫然發(fā)現(xiàn)已跌破上升三法組合的低點(diǎn)，多方格局遭到破壞。

此外，2/19創(chuàng)新高之際，隔天就出現(xiàn)殺傷力極強(qiáng)的「空頭吞噬」組合，這也是一大敗筆。從這兩個(gè)組合變化都可以看到盛極而衰的征兆，對(duì)多方相當(dāng)不利。

而從慣性來(lái)看，近一段時(shí)間Nasdaq出現(xiàn)修正走勢(shì)時(shí)都相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，基本上連續(xù)跌勢(shì)都不會(huì)超過(guò)三天，1/24的空頭吞噬組合就僅再下跌一天后止跌轉(zhuǎn)震蕩。因此目前觀察重點(diǎn)是會(huì)否改變此慣性，出現(xiàn)連續(xù)下跌的強(qiáng)空格局。

結(jié)合這些角度來(lái)看，短期空頭是占了上風(fēng)，但過(guò)去經(jīng)驗(yàn)顯示過(guò)分看空美股往往容易踢到鐵板。這次是否不同，短看修正的慣性是否就此被打破。

（Jack 2020/2/22）