在供需兩方面利空因素的共同作用下，春節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后，延續(xù)弱勢振蕩。

新冠肺炎疫情利空短期價(jià)格 

數(shù)據(jù)顯示，1月蛋雞存欄12.897億只，環(huán)比增加。新冠肺炎疫情導(dǎo)致屠宰企業(yè)延遲開工，老雞淘汰受阻。2月4日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳關(guān)于維護(hù)畜牧業(yè)正常產(chǎn)銷秩序保障肉蛋奶市場供應(yīng)的緊急通知》，其中第四條提到，不得關(guān)閉屠宰場。要保證屠宰場正常運(yùn)轉(zhuǎn)，鼓勵(lì)建立“點(diǎn)對點(diǎn)”調(diào)運(yùn)制度，強(qiáng)化產(chǎn)銷銜接，并嚴(yán)格落實(shí)屠宰檢疫要求，確保市場供給和產(chǎn)品質(zhì)量安全。上周各地屠宰企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，但屠宰企業(yè)以收購肉禽為主，蛋雞被迫延遲淘汰問題并未得到有效解決。截至2月14日，老雞淘汰量連續(xù)兩周為零。另外，2019年下半年持續(xù)補(bǔ)欄的育雛雞逐漸進(jìn)入開產(chǎn)期，近期新增開產(chǎn)蛋雞持續(xù)增加。新增開產(chǎn)增加疊加被迫延遲淘汰老雞，1月蛋雞存欄環(huán)比增加，近期在產(chǎn)蛋雞存欄處于相對歷史高位。

終端消費(fèi)中，雞蛋的家庭消費(fèi)較為穩(wěn)定，疫情導(dǎo)致短期戶外消費(fèi)持續(xù)低迷，學(xué)校、工廠推遲開學(xué)、開工，戶外消費(fèi)以及集團(tuán)消費(fèi)的大幅下降導(dǎo)致總體消費(fèi)下降明顯。在供需兩方面利空因素的共同作用下，春節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后，延續(xù)弱勢振蕩。受此影響，雞蛋近月合約持續(xù)弱勢運(yùn)行。

產(chǎn)區(qū)庫存壓力較大

新冠肺炎疫情導(dǎo)致各地運(yùn)輸不同程度受阻，養(yǎng)殖端庫存多，壓力大。1月30日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、交通運(yùn)輸部、公安部聯(lián)合發(fā)布《確保“菜籃子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序的緊急通知》，要求嚴(yán)格執(zhí)行“綠色通道”制度，保障“菜籃子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序。隨著運(yùn)輸?shù)闹饾u好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖端壓力稍有好轉(zhuǎn)，但受到終端需求較弱影響，貿(mào)易商備貨謹(jǐn)慎，養(yǎng)殖端的庫存壓力并未得到有效解決。數(shù)據(jù)顯示，2月14日，中國鮮蛋流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)1.09天，環(huán)比下降，但較春節(jié)前仍增加；生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存天數(shù)5.87天，環(huán)比持續(xù)增加，較春節(jié)前增加。生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存天數(shù)明顯大于流通環(huán)節(jié)，顯示出當(dāng)前養(yǎng)殖端庫存壓力仍較大。2月18日，全國平均雞蛋價(jià)格為2.53元/斤，近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格弱勢振蕩。

2月15日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳、交通運(yùn)輸部辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于解決當(dāng)前實(shí)際困難加快養(yǎng)殖業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的緊急通知》，針對養(yǎng)殖業(yè)面臨的特殊困難，采取特別的支持幫扶措施解決問題堵點(diǎn)，推動(dòng)養(yǎng)殖業(yè)立即復(fù)工復(fù)產(chǎn)，必要時(shí)地方政府要采取禽肉、禽蛋產(chǎn)品臨時(shí)收儲措施。短期來看，這一政策對北方如山東、河北等省份的雞蛋庫存壓力緩解作用較為明顯，但從全國范圍來看，大部分地區(qū)仍然存在養(yǎng)殖端庫存壓力大的問題。預(yù)計(jì)短期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格弱勢振蕩的概率較大。

補(bǔ)欄受阻利多遠(yuǎn)月合約

1月育雛雞補(bǔ)欄4438萬只，環(huán)比下降。疫情導(dǎo)致湖北地區(qū)養(yǎng)殖單位飼料短缺，育雛雞補(bǔ)欄受阻。1月30日，《確?！安嘶@子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序的緊急通知》要求保障“菜籃子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序，隨后飼料短缺問題得到有效解決，但受疫情影響，湖北地區(qū)育雛雞補(bǔ)欄情況仍未恢復(fù)。從全國范圍來看，春節(jié)過后，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格跌破3元/斤成本線，2月13日，卓創(chuàng)公布的蛋雞養(yǎng)殖利潤-30.4元/只，較春節(jié)前下降500%。養(yǎng)殖利潤快速大幅下降，蛋雞養(yǎng)殖由盈利轉(zhuǎn)為虧損，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄意愿減弱。1月育雛雞補(bǔ)欄環(huán)比下降，預(yù)計(jì)2月育雛雞補(bǔ)欄量將持續(xù)下降。根據(jù)蛋雞的生長周期規(guī)律，育雛雞補(bǔ)欄后4個(gè)月進(jìn)入開產(chǎn)期，5個(gè)月進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期。若未來育雛雞補(bǔ)欄持續(xù)低位運(yùn)行，則2020年7月起在產(chǎn)蛋雞存欄量將下降。

需求方面，9月為雞蛋的季節(jié)性需求旺季，同時(shí)隨著新冠肺炎疫情的逐漸穩(wěn)定，終端需求將逐漸好轉(zhuǎn)。供需共同作用，預(yù)計(jì)中長期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格走高概率較大。受此影響，雞蛋遠(yuǎn)月合約在春節(jié)后首個(gè)交易日下跌后，開始反彈。而后受到現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)弱勢的抑制，近期雞蛋遠(yuǎn)月期貨價(jià)格上行受阻。