財(cái)政部和稅務(wù)總局2月18日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于支持貨物期貨市場對(duì)外開放增值稅政策的公告》，以支持貨物期貨市場對(duì)外開放。根據(jù)公告，自2018年11月30日至2023年11月29日，對(duì)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)，暫免征收增值稅。上述期貨交易中實(shí)際交割的貨物，如果發(fā)生進(jìn)口或者出口的，統(tǒng)一按照現(xiàn)行貨物進(jìn)出口稅收政策執(zhí)行。非保稅貨物發(fā)生的期貨實(shí)物交割仍按《國家稅務(wù)總局關(guān)于下發(fā)＜貨物期貨征收增值稅具體辦法＞的通知》（國稅發(fā)〔1994〕244號(hào)）的規(guī)定執(zhí)行。

值得注意的是，該政策針對(duì)的是2018年11月30日之后啟動(dòng)國際化的期貨品種，原油、鐵礦石分別于2018年3月26日和2018年5月4日上市并引入境外交易者，即此前，國家兩部門就明確原油期貨和鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)暫免征收增值稅。昨日發(fā)布的政策針對(duì)的是2018年11月30日至2023年11月29日之間進(jìn)行國際化的期貨品種，目前含括了PTA期貨和20號(hào)膠期貨。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)，暫免征收增值稅，這一舉措能夠促進(jìn)保稅交割“引進(jìn)來”作用得到充分發(fā)揮，進(jìn)一步提高國際市場的參與度，有利于期貨品種國際化功能的發(fā)揮。行業(yè)人士認(rèn)為，此舉通過期貨端為企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)，將助力企業(yè)節(jié)約成本，有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

我國國際化期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)又有新政策，期貨市場進(jìn)一步與國際接軌！

2月18日，為支持貨物期貨市場對(duì)外開放，財(cái)政部和稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于支持貨物期貨市場對(duì)外開放增值稅政策的公告》，公告稱，自2018年11月30日至2023年11月29日，對(duì)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)，暫免征收增值稅。

據(jù)了解，我國當(dāng)前實(shí)現(xiàn)保稅交割的期貨品種包括大商所的鐵礦石期貨和聚乙烯期貨，鄭商所的PTA期貨和甲醇期貨，上期所的天然橡膠期貨以及上海能源中心的原油期貨和20號(hào)膠期貨。目前，國內(nèi)期貨市場實(shí)現(xiàn)國際化的商品期貨品種有四個(gè)，分別為原油、PTA、鐵礦石和20號(hào)膠期貨。

值得注意的是，該政策針對(duì)的是2018年11月30日之后啟動(dòng)國際化的期貨品種，原油、鐵礦石分別于2018年3月26日和2018年5月4日上市及引入境外交易者，此前，國家兩部門就明確原油期貨和鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)暫免征收增值稅。昨日發(fā)布的政策針對(duì)的是2018年11月30日至2023年11月29日之間進(jìn)行國際化的期貨品種，目前含括了PTA期貨和20號(hào)膠期貨。

什么是期貨保稅交割

據(jù)了解，期貨保稅交割是指以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或場所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的貨物為期貨實(shí)物交割標(biāo)的物的期貨實(shí)物交割。也就是在保稅區(qū)或其他保稅監(jiān)管區(qū)域里設(shè)立交割庫。引入期貨保稅交割后，在交易和結(jié)算流程方面均沒有改變，只是在交割中新增保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單，并進(jìn)行保稅交割。

此前，我國部分期貨實(shí)物交割是在貨物完成進(jìn)關(guān)手續(xù)后進(jìn)行的，交易風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用相對(duì)較高。而開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)之后，企業(yè)可以在期貨交易所下單，國際供應(yīng)商直接將貨物屯于保稅交割倉庫。一方面，這種交易方式將強(qiáng)化相關(guān)對(duì)外開放品種與國外商品價(jià)格的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，使其在國際市場有關(guān)商品定價(jià)體系中的作用逐步增強(qiáng)；另一方面，保稅區(qū)期貨交割免征增值稅將吸引更多原料加工貿(mào)易商，利用國內(nèi)期貨市場進(jìn)行套期保值操作，進(jìn)一步拓寬國內(nèi)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范圍。

增值稅是以商品（含應(yīng)稅勞務(wù)）在流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額作為計(jì)稅依據(jù)而征收的一種流轉(zhuǎn)稅。從計(jì)稅原理上說，增值稅是對(duì)商品生產(chǎn)、流通、勞務(wù)服務(wù)中多個(gè)環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品的附加值征收的一種流轉(zhuǎn)稅。實(shí)行價(jià)外稅，也就是由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，有增值才征稅沒增值不征稅。

據(jù)悉，在我國，進(jìn)行商品期貨交易的價(jià)格都是含稅價(jià)格，而在期貨保稅交割狀態(tài)下，是不含稅的價(jià)格，具有重要意義。一是促進(jìn)期貨市場資源配置功能輻射范圍，有利于期貨市場的對(duì)外開放，便利境內(nèi)外的大宗商品貿(mào)易，有利于加強(qiáng)國內(nèi)外的聯(lián)系和互通，提高我國的國際市場影響力；二是大幅度提升中國市場和中國價(jià)格的國際話語權(quán)和定價(jià)權(quán)；三是開展期貨保稅交割有利于將國際資源納入期貨市場，便于實(shí)物交割，對(duì)我國期貨市場穩(wěn)步發(fā)展具有重要意義；四是開展期貨保稅價(jià)格是探索我國期貨市場國際化，增強(qiáng)國際競爭力的重要手段，將為我國期貨市場走向全球積累經(jīng)驗(yàn)。

其實(shí)，早在2015年4月8日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局就曾發(fā)布《關(guān)于原油和鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2015]35號(hào)），對(duì)原油和鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)暫免增值稅。

公告稱，自2015年4月1日起，上海國際能源交易中心股份有限公司的會(huì)員和客戶通過上海國際能源交易中心股份有限公司交易的原油保稅交割業(yè)務(wù)，大連商品交易所的會(huì)員和客戶通過大連商品交易所交易的鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)，暫免征收增值稅。

推動(dòng)我國整個(gè)市場的國際化進(jìn)程

在市場人士看來，此次暫免對(duì)外開放品種保稅交割增值稅對(duì)我國期貨市場的發(fā)展有諸多意義。

蘇州創(chuàng)元和贏資本總經(jīng)理顧仁舟對(duì)日?qǐng)?bào)記者表示，從2015年兩個(gè)特定品種擴(kuò)展到當(dāng)前所有對(duì)外開放的期貨品種，也是我國期貨市場對(duì)外開放的一個(gè)里程碑，不僅可以解決以往貨物在保稅區(qū)里不能自由流通的問題，也能夠提高當(dāng)前我國已經(jīng)開放的期貨品種的活躍度。

在大地總經(jīng)理助理兼研發(fā)部經(jīng)理周文科看來，這一政策的實(shí)施一是便于境內(nèi)商品參與保稅交割，境內(nèi)廠商可以直接參與到保稅定價(jià)，對(duì)于境內(nèi)期貨參與的生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)來講是一個(gè)重大利好。二是便于保稅期貨交割倉單貨物的流通。三是相當(dāng)于簡化了保稅倉單進(jìn)口的增值稅繳納流程，降低了進(jìn)口商的資金成本?！翱梢哉f，這是中國市場參與全球定價(jià)跨出的又一意義重大的一步。”

九州證券副總裁、九州董事陳美興表示，國家暫免征收對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)增值稅，對(duì)國內(nèi)期貨市場具有三方面的積極意義：一是以減免稅收形式直接支持對(duì)外開放；二是有助于鼓勵(lì)國內(nèi)大宗商品企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營管理水平；三是通過引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)參與期貨市場，將有助于促進(jìn)對(duì)外開放期貨品種活躍，進(jìn)一步提升期貨市場對(duì)外開放水平。

從直接影響看，陳美興表示，對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)來說，暫免征收增值稅將降低交割成本增厚賣方利潤。

在華金總經(jīng)理劉小紅看來，對(duì)于對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)免征增值稅，將有利于促進(jìn)境外參與者積極參與國內(nèi)期貨交割，有利于原油等大宗商品在國內(nèi)與國際的流通與貿(mào)易，提高我國對(duì)這些開放的期貨大宗商品的定價(jià)能力，同時(shí)伴隨著對(duì)外開放期貨品種的人民幣計(jì)價(jià)和交割結(jié)算，也有利于人民幣的國際化，促進(jìn)我國商品期貨市場的進(jìn)一步開放。

據(jù)悉，品種保稅交割業(yè)務(wù)免征收增值稅是國際慣例。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，此次我國免征對(duì)外開放的貨物期貨品種保稅交割業(yè)務(wù)的增值稅表明我國期貨市場進(jìn)一步與國際市場的交易規(guī)則相匹配，將推動(dòng)我國整個(gè)期貨市場的國際化進(jìn)程。

一位不愿具名的市場人士表示，這一政策將市場定義為試驗(yàn)田，探索開放基礎(chǔ)原料大宗商品的對(duì)外貿(mào)易?！熬硟?nèi)商品參與保稅交割最大的作用是讓境內(nèi)含稅的基礎(chǔ)大宗商品走出去。這個(gè)隱含的意義非常大，特別是對(duì)工業(yè)品，我們有些基礎(chǔ)大宗商品產(chǎn)能有富余的，但是因?yàn)楹鲋刀悾聪虺隹诤茈y，只對(duì)最終制成品的出口有退稅，基礎(chǔ)原料是很少的?，F(xiàn)在從期貨市場上加大探索，未來經(jīng)過實(shí)驗(yàn)以后可能就會(huì)成為趨勢，我們未來有富余的產(chǎn)能可以反向供應(yīng)到全球市場?！彼f。

而對(duì)于市場來說，這一政策可能也將進(jìn)一步刺激期貨市場對(duì)外開放的速度?！捌谪浭袌鲩_放是金融開放的一部分，也是整體對(duì)外開放的一部分。這次政策是為未來啟動(dòng)國際化的期貨品種提供政策上的準(zhǔn)備，這么來看，期貨市場對(duì)外開放的步伐可能將進(jìn)一步加快。”上述市場人士認(rèn)為。

支持企業(yè)復(fù)工的和減負(fù)，促進(jìn)進(jìn)出口企業(yè)進(jìn)行套保

“近期財(cái)政部、稅務(wù)總局等部門密集發(fā)布文件，一系列減免稅費(fèi)的政策打包落地，保稅交割暫免收增值稅，有助于加快保稅交割品流通效率，一定程度上利于企業(yè)通過市場的參與，降低企業(yè)運(yùn)營成本，利于復(fù)工復(fù)產(chǎn)效率的提升?！眹Q(mào)期貨研發(fā)中心副經(jīng)理張寶慧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

不過，在一些市場人士看來，上述政策的發(fā)布確實(shí)在一定程度上鼓勵(lì)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，卻又不僅僅是為了當(dāng)下復(fù)工，只是當(dāng)下復(fù)工需求加速了政策落地的進(jìn)程。

“未來，比如PTA、PP、PE等品種境內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口保稅交割是不是指日可待呢？我們標(biāo)準(zhǔn)品產(chǎn)能在大幅增加，在這一過程中，境內(nèi)企業(yè)不單是買方，也可以做賣方。中國定價(jià)要靠保稅狀態(tài)交割的方式來實(shí)現(xiàn)，原來境內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的大宗商品不能到保稅狀態(tài)交割，現(xiàn)在可以了，參與市場定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)降低了，同時(shí)多了一個(gè)賣出保值的渠道?！庇惺袌鋈耸勘硎?。

“此次暫免征收對(duì)外開放的貨物品種保稅交割業(yè)務(wù)增值稅一方面是為了促進(jìn)期貨保稅交割業(yè)務(wù)的活躍度，另一方面則是為了鼓勵(lì)整個(gè)大宗商品市場利用期貨手段進(jìn)行對(duì)沖?！惫谕ㄆ谪浉笨偨?jīng)理趙溪表示，在疫情期間，這也是政策層面對(duì)國內(nèi)企業(yè)復(fù)工的支持和減負(fù)，有助于企業(yè)在恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營過程中能夠更好地通過期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，完成交割的過程也更加便捷。

“此外，政策的出臺(tái)也更好地滿足了實(shí)體企業(yè)的需求。此前，對(duì)于我國加工企業(yè)和貿(mào)易商等企業(yè)來說，在進(jìn)行保稅交割業(yè)務(wù)時(shí)需要先繳納增值稅，然后再進(jìn)行退稅，這對(duì)企業(yè)來說非常麻煩。”顧仁舟說，本次政策的出臺(tái)將更有利于促進(jìn)進(jìn)出口企業(yè)利用工具進(jìn)行套期保值操作。