2月18日，兩市窄幅振蕩，權(quán)重承壓。截至收盤(pán)，上證指數(shù)微漲0.05%，深成指漲0.58%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.15%。兩市成交金額逼近萬(wàn)億元，量能明顯上升。三大指數(shù)漲跌不一，上證50指數(shù)跌0.87%，滬深300指數(shù)跌0.49%，中證500指數(shù)漲1.19%。三大期指則均弱于現(xiàn)貨指數(shù)。

期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF跌0.88%收于2.913，華泰柏瑞300ETF（510300）跌0.62%，嘉實(shí)滬深300ETF跌0.68%，除股指期權(quán)外，其余各期權(quán)品種隱波低位振蕩，購(gòu)沽隱波差收窄，但市場(chǎng)情緒仍較為謹(jǐn)慎。

50ETF期權(quán)市場(chǎng)成交量下降，持倉(cāng)量持續(xù)增加。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)3800333張，較上一交易日增加166618張。其中，認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)2087397張，較上一交易日增加122701張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)1712936張，較上一交易日增加43917張。持倉(cāng)量PCR值0.8206，較上一交易日小幅下行0.0289。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交2095842張，較上一交易日減少804058張。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交1030205張，較上一交易日減少493273張，認(rèn)沽合約總成交1065637張，較上一交易日減少310785張。日成交量PCR值1.0344，較上一交易日小幅上行0.1309。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交也有所回落，持倉(cāng)持續(xù)增加，續(xù)創(chuàng)歷史新高。滬300ETF期權(quán)成交量2062954張，持倉(cāng)量2072247張，成交金額為12.904億元；深300ETF期權(quán)成交量為468767張，持倉(cāng)量為557686張，成交金額為3.727億元；滬深300股指期權(quán)成交量為41419張，持倉(cāng)量為83700張，成交金額為2.545億元。

當(dāng)前期權(quán)隱波較上一交易日基本持平。目前50ETF期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為14.12%，認(rèn)沽平值隱波為15.87%。滬300ETF期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為17.09%，認(rèn)沽平值隱波為17.27%。深300ETF期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)合約隱波16.84%，認(rèn)沽平值隱波16.83%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為14.31%，認(rèn)沽平值隱波為20.05%，30日歷史波動(dòng)率抬升。

從各個(gè)期權(quán)主力合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽隱含波動(dòng)率在10%至30%區(qū)間內(nèi)。滬深300股指期權(quán)近月合約本周五到期，當(dāng)前購(gòu)沽隱波差值較大，表明投資者對(duì)短期行情偏謹(jǐn)慎。

綜合來(lái)看，目前滬指延續(xù)漲勢(shì)，小盤(pán)領(lǐng)漲，權(quán)重承壓，兩市成交量也有所放大，逼近萬(wàn)億，但三大股指均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，貼水明顯；滬深300股指期權(quán)認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約隱波明顯小于認(rèn)沽期權(quán)隱波，表明市場(chǎng)短期仍偏謹(jǐn)慎。春節(jié)過(guò)后的“黃金坑“已積累不少獲利盤(pán)，短期指數(shù)將面臨調(diào)整壓力。

但從長(zhǎng)期看，股市將維持振蕩上行格局。在操作方面，雖然當(dāng)前隱波回落，但指數(shù)短期之內(nèi)出現(xiàn)大波動(dòng)概率較小，可繼續(xù)持有寬跨式賺取時(shí)間價(jià)值。從中長(zhǎng)期來(lái)看，投資者則可逢低賣(mài)出看跌期權(quán)。