昨日滬指小幅放量收跌0.71%于2906.07，險(xiǎn)守2900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指亦下跌1%。兩市普跌，共計(jì)64家漲停，4家跌停，滬股通凈流入8億元，深股通凈流出0.16億元。滬市股票期權(quán)標(biāo)的50ETF、300ETF漲幅分別下跌0.49%、0.53%，收于2.869、3.95點(diǎn)位。

期權(quán)成交量與標(biāo)的市場(chǎng)同步放大，50ETF期權(quán)成交量增加17.2%至178萬(wàn)張，上交所300ETF期權(quán)大增20%至169萬(wàn)張，達(dá)到50ETF期權(quán)的95%，因300ETF期權(quán)單張成交金額大于50ETF，其成交金額已超50ETF期權(quán)。深交所300ETF期權(quán)量能小幅萎縮2%至31.1萬(wàn)張，中金所300股指期權(quán)放大20.7%至4.2萬(wàn)張。50ETF期權(quán)成交PCR為0.95，相比前值1.0有所降低。當(dāng)月成交占比75.4%，主要成交量集中于2月合約上。

期權(quán)持倉(cāng)量持續(xù)穩(wěn)步增加，當(dāng)前50ETF期權(quán)持倉(cāng)378萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)持倉(cāng)增加1.9萬(wàn)至215.1萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)增加2.8萬(wàn)至163.2萬(wàn)張。當(dāng)月持倉(cāng)占比為59%，持倉(cāng)PCR值0.76。上交所、深交所、中金所300ETF期權(quán)持倉(cāng)量分別增加4.6%、2.2%、1.4%至201.9萬(wàn)、52.5萬(wàn)、8.1萬(wàn)張，分別占到50ETF期權(quán)53.4%、13.9%、2.2%。總體來(lái)看，期權(quán)市場(chǎng)參與資金量越來(lái)越多。

從各行權(quán)價(jià)成交分布情況可以看出，50ETF期權(quán)投資者主要集中于2.85—2.90這兩檔淺虛值期權(quán)上進(jìn)行交易，2月2.85認(rèn)沽期權(quán)合約成交量達(dá)19.2萬(wàn)張。滬深兩市300ETF期權(quán)以2月淺虛值3.9/4.0行權(quán)價(jià)期權(quán)流動(dòng)性最佳，其中滬市300ETF認(rèn)沽3.9期權(quán)合約成交量達(dá)到了27.6萬(wàn)張。

伴隨標(biāo)的50ETF振蕩走低，期權(quán)IV振蕩上行后尾盤回落，當(dāng)前各月份IV值分別收于16.2%、18.0%、18.8%、19.2%，近月IV有所偏低，存在一定交易機(jī)會(huì)。與實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率相比，隱含波動(dòng)率處于相對(duì)偏高水平。

圖為各月份與日內(nèi)走勢(shì)

方向性操作建議上，中長(zhǎng)期來(lái)看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣出認(rèn)沽期權(quán)，長(zhǎng)期持有賺取期權(quán)時(shí)間價(jià)值。