北京時間2020年2月12日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部公布2月份美國和全球谷物和油籽供需報告。要點如下：

大豆：數(shù)據(jù)中性偏多。本月美豆數(shù)據(jù)調(diào)整有限，中國進(jìn)口上調(diào)300萬噸提振美豆出口上調(diào)，其它供需數(shù)據(jù)未做調(diào)整，美豆庫存相應(yīng)下調(diào)至4.25億蒲，低于平均預(yù)期的4.48億蒲。巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)200萬噸，全球庫存上調(diào)220萬噸，高于平均預(yù)期。美豆油產(chǎn)量下調(diào)，出口上調(diào)而生物柴油用需求大幅下調(diào)，年終庫存上調(diào)。

玉米：數(shù)據(jù)中性偏空。美國玉米數(shù)據(jù)調(diào)整有限，出口下調(diào)被乙醇用需求上調(diào)抵消，美玉米年終庫存未做調(diào)整，高于平均預(yù)期。全球產(chǎn)量上調(diào)，庫存僅略下調(diào)。

小麥：數(shù)據(jù)調(diào)整中性偏多。美麥出口上調(diào)創(chuàng)三年高點，年終庫存相應(yīng)下調(diào)，低于平均預(yù)期，創(chuàng)五年低點。全球庫存略下調(diào)，但仍為歷史紀(jì)錄水平。

銀河點評

本月USDA報告結(jié)果和預(yù)期及往年同期報告基本一致，數(shù)據(jù)調(diào)整相對有限。因預(yù)期中國進(jìn)口增加，美豆出口上調(diào)而年終庫存相應(yīng)下調(diào)。但自1月中旬以來，中國采購美豆數(shù)量低迷。與此同時，在中國當(dāng)前新冠肺疫影響下，未來需求及進(jìn)口前景不確定性較大。因此，在中國需求前景不確定及南美豐產(chǎn)季節(jié)性供應(yīng)雙重壓力下，美豆短期上行仍有壓力。昨晚USDA報告后美豆小幅沖高后再次回落，短線繼續(xù)振蕩筑底。本月USAD報告后市場將聚焦南美收割進(jìn)度、中國進(jìn)口需求以及下旬USDA年度農(nóng)產(chǎn)品展望論壇對新年度美豆種植面積的預(yù)測。在去年美豆面積大幅減少后，市場預(yù)期今年面積會恢復(fù)性增加。

美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報告  

油籽：本月美國2019/2020年度美豆供需數(shù)據(jù)調(diào)整包括出口量上調(diào)而年終庫存下調(diào)。本月預(yù)測美豆出口量為18.25億蒲，較上月預(yù)測增5000萬蒲，部分地反映了中國進(jìn)口量的增加（中國進(jìn)口上調(diào)300萬噸，達(dá)到8800萬噸）。壓榨量未做調(diào)整情況下，出口上調(diào)導(dǎo)致本月美豆壓榨量下調(diào)5000萬蒲，降至4.25億蒲，低于平均預(yù)期的4.48億蒲。

本月預(yù)測美豆2019/2020年度農(nóng)場年度平均價格為8.75美元/蒲，較上月預(yù)測下調(diào)25美分/蒲，反映出截至目前的現(xiàn)貨價格行情。預(yù)測豆油價格下調(diào)0.5美分/蒲，降至33.5美分/磅。預(yù)測豆粕價格仍維持在305美元/短噸。

本月全球2019/2020年度油籽供需預(yù)測包括：產(chǎn)量、貿(mào)易量和庫存相比上月預(yù)測上調(diào)。由于大豆、葵花籽和棉籽產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)，本月全球油籽產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)220萬噸，達(dá)到5.768億噸。棕櫚(5674, -86.00, -1.49%)仁產(chǎn)量下調(diào)起到部分抵消作用。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)200萬噸，達(dá)到1.25億噸的紀(jì)錄新高。馬托格羅索天氣良好以及南部和東北部產(chǎn)區(qū)降雨改善提振產(chǎn)量上調(diào)。畝產(chǎn)上調(diào)提振烏克蘭葵花籽產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)。基于截至目前的產(chǎn)量預(yù)測及過去一年的干旱天氣，馬來西亞和印尼棕櫚仁和棕櫚油產(chǎn)量預(yù)測均下調(diào)。

全球2019/2020年度油籽出口量上調(diào)，其中主要是大豆貿(mào)易量上調(diào)240萬噸。中國大豆進(jìn)口量上調(diào)300萬噸，達(dá)到8800萬噸，反映出中國國內(nèi)壓榨量的增加。巴西和中國庫存上調(diào)提振全球大豆年終庫存上調(diào)220萬噸，達(dá)到9890萬噸，高于平均預(yù)期的9740萬噸，為歷史次高水平。

粗糧：本月美國2019/2020年度玉米供需數(shù)據(jù)調(diào)整有限，出口量和乙醇用需求量進(jìn)行了相互抵消的調(diào)整。出口量下調(diào)5000萬蒲，反映出截至1月份以來裝船進(jìn)度緩慢的情況，而基于谷物加工報告、截至12月份的產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及美國能源信息署的周度乙醇產(chǎn)量數(shù)據(jù)，本月乙醇生產(chǎn)用玉米需求量上調(diào)5000萬蒲。在其它需求數(shù)據(jù)未調(diào)整情況下，本月美國玉米年終庫存未做調(diào)整，預(yù)測仍為18.92億蒲，高于平均預(yù)期的18.41億蒲。

本月全球2019/2020年度粗糧產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)90萬噸，達(dá)到14.027億噸。除美國以外國家粗糧預(yù)測包括產(chǎn)量和消費量上調(diào)而庫存下調(diào)。全球玉米產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)80萬噸，其中南非、摩爾多瓦和烏克蘭產(chǎn)量上調(diào)抵消越南產(chǎn)量的下調(diào)。南非玉米產(chǎn)量上調(diào)，因1月期間的及時降雨天氣提振產(chǎn)量預(yù)期。

全球2019/2020年度玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)調(diào)整包括：南非、烏克蘭和歐盟出口上調(diào)而美國出口下調(diào)。土耳其和巴西玉米進(jìn)口量上調(diào)，后者進(jìn)口上調(diào)反映出南部地區(qū)牲畜產(chǎn)區(qū)裝船量大于預(yù)期的狀況。除美國以外國家玉米年終庫存下調(diào)，主要反映出越南、巴西、巴拉圭和歐盟庫存的減少。本月預(yù)測全球玉米年終庫存為2.968億噸，較上月預(yù)測減100萬噸，略低于平均預(yù)期的2.972億噸。

小麥：本月美國2019/2020年度小麥供需預(yù)測包括：供應(yīng)穩(wěn)定、出口上調(diào)而年終庫存下調(diào)。本月供需數(shù)據(jù)唯一的調(diào)整是出口上調(diào)2500萬蒲，反映出美國在國際市場競爭力的增強。年終庫存相應(yīng)下調(diào)2500萬蒲，降至9.4億蒲，為五年低點，低于平均預(yù)期的9.52億蒲。

初始庫存和產(chǎn)量調(diào)整相互抵消，本月預(yù)測全球小麥供應(yīng)量略下調(diào)。全球出口量上調(diào)180萬噸，其中裝船進(jìn)度快及價格競爭力強提振歐盟出口上調(diào)100萬噸。出口進(jìn)度快也提振哈薩克斯坦出口量上調(diào)80萬噸。美麥出口上調(diào)70萬噸，為過去三年最高水平。但加拿大和巴基斯坦小麥出口分別下調(diào)50萬和30萬噸。全球進(jìn)口量上調(diào)190萬噸，其中中國進(jìn)口上調(diào)80萬噸，土耳其進(jìn)口上調(diào)70萬噸，均基于截至目前的進(jìn)口進(jìn)度強勁。另外，基于截至目前的出口數(shù)據(jù)，一些國家特別是巴基斯坦的貿(mào)易、消費和年終庫存歷史數(shù)據(jù)也進(jìn)行了一些調(diào)整。全球2019/2020年度小麥消費量和庫存量均略下調(diào)。其中庫存略下調(diào)10萬噸，降至2.88億噸，仍為歷史紀(jì)錄水平。