兩市午后整體再度回升，券商板塊一度異動(dòng)，帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)，燃料電池板塊也較為活躍，資金開(kāi)始青睞低位個(gè)股，兩市總體氛圍再度好轉(zhuǎn)，個(gè)股跌多漲少，漲停家數(shù)超百只，農(nóng)業(yè)、水泥、特斯拉概念領(lǐng)漲，病毒防治概念股大幅分化，四環(huán)生物、魯抗醫(yī)藥、永太科技等近30只個(gè)股跌停。創(chuàng)業(yè)板指6連陽(yáng)再創(chuàng)反彈新高，截至收盤，上證指數(shù)報(bào)2890.49點(diǎn)，漲0.51%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2042.18點(diǎn)，漲 1.31%，北向資金當(dāng)日凈流出3.83億元。

中信證券認(rèn)為，2月的“黃金坑”就是2020年的市場(chǎng)底部。首先，疫情對(duì)市場(chǎng)和基本面的一次性脈沖影響逐步成為共識(shí)；其次，短期波動(dòng)的背后是政策及時(shí)而全面的預(yù)期管理；再次，偏松的宏觀流動(dòng)性支撐估值，短期難有反復(fù)；最后，“兩融”和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可控，受迫性賣出風(fēng)險(xiǎn)低。結(jié)合疫情演化把握配置節(jié)奏，先關(guān)注受益于復(fù)工的標(biāo)的?？紤]疫情影響，我們梳理了2020年A股配置的機(jī)會(huì)和節(jié)奏，具體包括3類：貫穿全年的主線；疫情緩解前的交易型機(jī)會(huì)；疫情緩解后可逐步建倉(cāng)品種；并整理了相關(guān)投資組合。建議繼續(xù)把握疫情帶來(lái)的交易型機(jī)會(huì)的同時(shí)，也可以關(guān)注復(fù)工進(jìn)度較快的子行業(yè)。

粵開(kāi)證券認(rèn)為，從市場(chǎng)估值的角度看，2月3日滬深300的估值只有約11倍，處于2011年以來(lái)35%分位水平，市場(chǎng)估值處于偏低水平。從股債性價(jià)比來(lái)看，更能凸顯股市估值的優(yōu)越性。在股市調(diào)整之際，債券利率卻在不斷下行，10年期國(guó)債利率12月下旬以來(lái)已經(jīng)下降了40bp。2月3日，股債收益比達(dá)到了2.3，回到了2018年底的水平。歷史的經(jīng)驗(yàn)表示，一旦股債收益比達(dá)到2.3-2.5，都意味著股市相對(duì)于債券具有極大的吸引力，從資金配置的角度，將會(huì)有大量的資金從債券轉(zhuǎn)向股市。