導(dǎo)讀：

對于所有的行業(yè)來說，這次疫情是一只意想不到的“黑天鵝”。對于某些行業(yè)和領(lǐng)域，經(jīng)歷過這次疫情會加速其整體發(fā)展。但對于所有行業(yè)來說，疫情是危機，既是短期的壓力，也是一個行業(yè)格局變動的機會。寒冬讓企業(yè)優(yōu)勝劣汰，挺過去的企業(yè)將會拿下“春天到來之時”更大的市場份額。

正文：

一場肆虐全國的新型冠狀病毒肺炎疫情，讓大多數(shù)線下商業(yè)一夜之間歇業(yè)。蝸居家中，線上業(yè)態(tài)反倒迎來了意想不到的爆發(fā)。

2003年，“非典”曾經(jīng)把大眾困在室內(nèi)，間接導(dǎo)致短信使用量劇增，增加了中國移動等公司的收入，同樣也讓一些互聯(lián)網(wǎng)公司找到了盈利模式，推動了新浪、搜狐、網(wǎng)易三大互聯(lián)網(wǎng)門戶的崛起。

移動電話使用率提升之后，互聯(lián)網(wǎng)寬帶的接入率也開始大幅增長，民眾在互聯(lián)網(wǎng)上獲取信息、嘗試網(wǎng)購，也重塑了娛樂方式。馬云用搬到線上的電子商務(wù)孵化出了淘寶，培養(yǎng)出了網(wǎng)民的新消費習(xí)慣。

17年后，當(dāng)重大疫情重演，“互聯(lián)網(wǎng)+”也重演了當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)加速普及的過程，在滲透率低的領(lǐng)域，開辟出了一片新天地。非常時期、非常事件會壓垮一些商業(yè)形態(tài)，但非常時期也是一個重塑人們消費觀念與消費習(xí)慣的機會。

每天上好鬧鐘、網(wǎng)購蔬菜、在線問診、買藥送貨上門、在線上課、遠程辦公開始成為疫情期間的生活日常。曾經(jīng)絞盡腦汁想觸達更多潛在用戶的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、在線教育、企業(yè)服務(wù)、本地生活便利服務(wù)等，無論如何也想不到，疫情成了催化劑，讓很多用戶有機會認(rèn)知和使用那些“互聯(lián)網(wǎng)+”的垂直服務(wù)。

而與此同時，集中爆發(fā)的線上娛樂在疫情之后恢復(fù)常態(tài)之時必然會迎來冷靜，短期被抑制的消費需求比如購物和旅游，也將會迎來“報復(fù)性”的增長。擴大了滲透率的那些“互聯(lián)網(wǎng)+”服務(wù)，將面臨由短期的獲客到長期的轉(zhuǎn)化、運營、留存考驗。對企業(yè)來說，短期利好帶來的是“叫好不叫座”還是“收割市場”，還要看綜合能力，看其后續(xù)的服務(wù)是否能真正地滿足用戶的需求。

但眼下，機會已經(jīng)擺在了一些行業(yè)面前。

01

在線問診、遠程醫(yī)療、醫(yī)藥O2O

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)迎來出圈機會

疫情之下，醫(yī)療健康領(lǐng)域反應(yīng)最快，也是最直接的需求爆發(fā)點，二級市場的情緒直觀地反映了這一點。2月3日，年后第一個交易日，A股三大股指暴跌，但醫(yī)藥股卻掀起漲停潮，超級真菌、流感、病毒防治板塊逆市上漲。

在疫情期間，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)公司，比如阿里健康、騰訊健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)、醫(yī)聯(lián)、丁香醫(yī)生等平臺都開通了在線義診，初篩普通感冒和新型肺炎，緩解線下壓力，減少交叉感染，也讓更多人體驗了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

阿里健康數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，在線義診累計訪問用戶數(shù)超280萬，醫(yī)生數(shù)量超1000名，參加線上義診的在線醫(yī)生人均日接診量超100單。

易觀醫(yī)療健康分析師陳喬姍表示：“這一波動作，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)證明了自己的調(diào)配、組織、運營能力，向B端、C端證明了他們的可信度和可應(yīng)用性。例如，醫(yī)院信息化企業(yè)提高了醫(yī)院對遠程醫(yī)療的認(rèn)知度，既給企業(yè)獲客引流、教育市場，也讓其價值在政府和C端公眾面前得到驗證，是一次很好的出圈機會?！?/p>

陳喬姍觀察，這次疫情中互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)院信息化、慢病和婦幼等細分領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大多都參與了進來。在短短幾天之內(nèi)，各家都義診服務(wù)了幾十萬人次，參與醫(yī)生超過10萬人。一方面排查疑似患者，進行心理干預(yù)、減少社會恐慌。另一方面也提高了幾家頭部平臺的日活、月活。

疫情給了遠程醫(yī)療一劑催化劑。很多醫(yī)院對遠程醫(yī)療的態(tài)度從抵抗、不在乎變成了試著去接受，并從中受益?！靶畔⒒髽I(yè)之前幫很多醫(yī)院做了互聯(lián)網(wǎng)化改造，增加線上問診，但很多醫(yī)院沒用起來。這次幫醫(yī)院開設(shè)通道和服務(wù)，給醫(yī)生培訓(xùn)，緩解了醫(yī)院的線下門診壓力?！标悊虋櫿f。未來2-3年，遠程醫(yī)療會進一步普及，尤其是缺少醫(yī)療資源的地方。它是分級診療的補充，將有利于醫(yī)療資源的合理配置。

根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在互聯(lián)網(wǎng)人群中的滲透率大概在3%，與其他服務(wù)相比滲透率較低?！爸白璧K行業(yè)發(fā)展的因素是信任度，現(xiàn)在大家自愿或半自愿去接觸互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，又是義診，用戶體驗到了實惠。在用戶增長趨緩下，有一部分新用戶可以轉(zhuǎn)化。這些公司觸達了以前他們試圖用很大精力想去影響的人群，比做任何廣告的效果都大?！标悊虋櫛硎?。

此外，疫情也助推了醫(yī)藥電商O2O教育了用戶。以前大家覺得買藥是低頻，門口有藥店就行。但這次送藥上門讓人們體會到了它的方便、安全。陳喬姍提到，“當(dāng)然服務(wù)最終是落到垂直醫(yī)藥電商手里，還是美團、餓了么口袋里還不好說?！?/p>

整體利好，但盈利難題短期還會存在。陳喬姍分析，平安好醫(yī)生的財報顯示，其服務(wù)收入占比較低，更多是醫(yī)藥電商收入。雖然各家都在試圖吸取更多現(xiàn)金流，但成效不夠好?！昂芏嗖呗?，春雨醫(yī)生2014年就已經(jīng)嘗試失敗了。如今，市場環(huán)境雖然更成熟，付費觀念、健康關(guān)注度也在上升，但怎么運營轉(zhuǎn)化，還是一個挑戰(zhàn)。”

峰瑞資本副總裁馬睿認(rèn)為，概括來說，此次疫情會使原來一些低頻行業(yè)的線上化機會出現(xiàn)，培養(yǎng)在線習(xí)慣后能夠有留存的企業(yè)將直接受益。長期來看，資本會進一步流向生物醫(yī)療行業(yè)，支持利用創(chuàng)新技術(shù)獲得新藥、疫苗和其他診療方法。

02

線上線下企業(yè)同押注

在線教育再站風(fēng)口

疫情爆發(fā)后，線下培訓(xùn)機構(gòu)為避免聚集而停止?fàn)I業(yè)，各地大中小學(xué)也紛紛延期開學(xué)。不得已自救的線下培訓(xùn)機構(gòu)開始轉(zhuǎn)向線上授課，而迫切需要增長的在線教育企業(yè)更是盯緊了這次機會。在線教育再次回到風(fēng)口。

據(jù)釘釘官方消息，截至1月31日，廣東、江蘇、河南等20多個省份紛紛加入“在家上課”計劃，超1萬所大中小學(xué)、500萬學(xué)生通過釘釘直播上課。此外，ClassIn、EduSoho、沐坤科技等在線直播平臺均免費開放技術(shù)能力。新東方幾十萬學(xué)生已經(jīng)開始陸續(xù)接入新東方線上直播系統(tǒng)“云課堂”，上萬老師也從線下轉(zhuǎn)到線上。

眾多企業(yè)也推出免費課程，降低體驗門檻必然會增加在線教育產(chǎn)品的使用率，給企業(yè)帶來留存轉(zhuǎn)化的巨大機會。

疫情期間的教育企業(yè)援助舉措  來源 / 億歐

前VIPKID高管、在線教育專家王思鋒告訴燃財經(jīng)，疫情對在線教育是必爭機會：“新產(chǎn)品爆發(fā)，需要技術(shù)成熟，也需要市場推動力。2003年非典加速了電商，疫情也必然加速在線教育等一些領(lǐng)域占領(lǐng)市場?！彼岬?，從一線城市到低線城市，線下機構(gòu)都在上線線上課自救，這很可能是低線城市用戶第一次大規(guī)模接觸線上課，這批用戶通過這個階段被催熟。

“目前行業(yè)共識聚焦在在線雙師大班課。這是唯一在成本結(jié)構(gòu)上大規(guī)模跑出來的產(chǎn)品模式。另一方面，隨著AI在語音、圖像、視頻等領(lǐng)域的成熟落地，互動課可能是下一個爆發(fā)點。疫情影響用戶習(xí)慣，而習(xí)慣一旦養(yǎng)成，很難回退。聽過好老師，就很難將就普通老師?！蓖跛间h表示。

創(chuàng)新工場合伙人張麗君則表示，疫情會加速用戶對線上教育的認(rèn)知，滲透率和轉(zhuǎn)化率可以在短時間內(nèi)大幅提升，獲客成本會降低一小段時間再恢復(fù)。長遠看是加速了OMO（線上、線下融合），也能夠提升教育培訓(xùn)行業(yè)整體的數(shù)字化程度、迭代速度和運營效率。

“實際上，無論是教學(xué)場景本身的線上化，還是教學(xué)服務(wù)運營流程的線上化，線上與線下融合都是必然趨勢?！睆堺惥硎?。疫情會加速市場格局調(diào)整，服務(wù)體驗好且穩(wěn)定的企業(yè)會在長期勝出。

但同時她也提到，線下教育培訓(xùn)機構(gòu)未來依然是必要的，因為托管、孩子在線下社交、線下學(xué)習(xí)氛圍的訴求都是剛性的。更多人會成為線上、線下教育機構(gòu)的共同用戶。

03

企業(yè)服務(wù)迎來高光時刻

在眾多上班族無法坐辦公室的時期，兼顧在家隔離與在線工作的遠程辦公工具迎來了高光時刻。

企業(yè)遠程辦公涉及到即時通訊、協(xié)同文檔、在線會議、云盤以及客戶管理、合同管理、員工培訓(xùn)等等多個領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)。任一細分應(yīng)用場景背后都是一個巨大的市場。

阿里的釘釘、騰訊的企業(yè)微信、字節(jié)跳動的飛書作為巨頭公司產(chǎn)品，已擁有大批用戶；石墨文檔、小魚易連等創(chuàng)業(yè)型公司也曾獲得上億人民幣融資。部分公司基于既有產(chǎn)品，在疫情期間針對“在家辦公”推出了新舉措，比如升級原有功能、上線健康板塊、免費開放等。

易觀分析師孫夢子告訴燃財經(jīng)，2020年的這場疫情倒逼企業(yè)員工在家辦公，但長期來看，將會推動遠程辦公向縱深發(fā)展。被迫在家辦公的企業(yè)，開始反思自己對數(shù)字化的重視程度。

孫夢子表示，疫情下全民遠程辦公是硬需求，深度線上化辦公有了一個契機?！半m然在家辦公是暫時的，但有了用戶習(xí)慣的培養(yǎng)，只要服務(wù)跟上，體驗好，符合用戶基本需求，互聯(lián)網(wǎng)輕量化的辦公理念一旦被市場廣泛接受，后續(xù)在出差期間、多點辦公等情形下，轉(zhuǎn)化率和留存率都會比較高?！?/p>

除了遠程辦公場景中的各種協(xié)同工具之外，企業(yè)運營在線化這一趨勢也將加速發(fā)展?！拔C之后，資本市場給純SaaS軟件的估值會提高。原來10倍PS（市銷率）的估值模型，甚至?xí)岣叩?2到15倍?！泵坊▌?chuàng)投創(chuàng)始合伙人 吳世春說。

不惑創(chuàng)投創(chuàng)始人李祝捷說：“紅十字會半個月沒有協(xié)調(diào)好的物資，九州通用了2小時就解決了，九州通就是一個專業(yè)的醫(yī)療供應(yīng)鏈平臺。假設(shè)整個醫(yī)藥行業(yè)的整合、數(shù)據(jù)化、在線化完成，就能清楚全國經(jīng)銷商、廠家、零售終端有多少口罩，只要把前端醫(yī)院的需求接進來，就可以自動分發(fā)。疫情會繼續(xù)催生供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)化和在線化，也就是所謂的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)?！?/p>

李祝捷分析，供應(yīng)鏈數(shù)字化和線上化是一大趨勢。SARS之后，京東、淘寶使得C端消費開始線上化。這一波疫情和上一波非典的典型不同之處是B端（企業(yè)運營）的數(shù)據(jù)化和在線化。

長石資本合伙人丁忠民告訴燃財經(jīng)，云計算也會被越來越多的企業(yè)接受，視頻會議、協(xié)同辦公、視頻點播都會較快增長，5G的推進速度可能也會更快。因為在5G支持下，這些應(yīng)用會得到更好地發(fā)揮。

04

生活服務(wù)受益明顯

疫情催化了配送到家各種相關(guān)業(yè)務(wù)的快速增長，主要幾個平臺在春節(jié)期間都出現(xiàn)了訂單量暴漲。

美團買菜在北京地區(qū)的日訂單量達到了春節(jié)節(jié)前單量的2-3倍，京東生鮮配送到家業(yè)務(wù)相對節(jié)前環(huán)比增長370%。據(jù)生鮮電商每日優(yōu)鮮數(shù)據(jù)顯示，除夕至初四，平臺實收交易額較去年同期增長321%。春節(jié)后隨著快送配送人員到崗，配送到家各業(yè)務(wù)將進一步增長。

疫情期間，線下需求轉(zhuǎn)到線上后，各大電商和O2O平臺獲得了一批新客戶和潛在客戶。尤其是生鮮電商，很多消費者在疫情發(fā)生后才開始接觸生鮮電商平臺，一定程度上緩解了此前線上平臺獲客成本高企、獲客難度加大的緊張局面。

在恐慌導(dǎo)致的搶購潮考驗下，那些后端供應(yīng)鏈、配送服務(wù)更完善的平臺凸顯出競爭優(yōu)勢。而疫情期間，那些面向餐廳、酒店、企業(yè)食堂等B端服務(wù)的企業(yè)也靈活調(diào)整，比如此前覆蓋200多萬家餐飲商戶配送的美菜，加大了C端配送。1月29日，美菜將供應(yīng)餐廳的菜品開放給了個人用戶下單。

在李祝捷看來，“疫情期間，大的商超去的人越來越少，生鮮電商和社區(qū)便利店，如果這時候能開業(yè)，業(yè)績都在井噴。疫情加速了社區(qū)便利、連鎖形態(tài)的增長，而大型連鎖商超像沃爾瑪、家樂福卻是利空的?！?/p>

“有些線下渠道反而會越來越好，只是形態(tài)會發(fā)生變化。我們有個被投公司鍋圈，最近單日銷售額迅速增長到2000萬上下。他們是在社區(qū)邊上開一個賣火鍋食材以及成品菜的連鎖店?！崩钭＝莞嬖V燃財經(jīng)，像這種社區(qū)邊上的便利剛需服務(wù)，未來還會進一步增長。

吳世春表示，線下便利店、生鮮電商，接下來會有很大的分化，能夠適應(yīng)更高質(zhì)量產(chǎn)品、更好組織方式、更快物流的企業(yè)將快速發(fā)展。

05

線上娛樂，集中爆發(fā)的“黑馬”

在春節(jié)后的第一個交易日國內(nèi)A股眾多股票跌停的時候，除了醫(yī)藥股版塊，游戲板塊中仍有幾支個股表現(xiàn)堅挺，三五互聯(lián)漲停，昆侖萬維漲超5%，電魂網(wǎng)絡(luò)上漲3.07%。

受春節(jié)期間疫情持續(xù)發(fā)酵影響，包括游戲、短視頻在內(nèi)的在線娛樂異?；钴S。今年春節(jié)，國民對手游的熱愛超過了預(yù)期。《王者榮耀》和《和平精英》兩款明星游戲更是展現(xiàn)了超強的吸金能力。

國金證券傳媒與互聯(lián)網(wǎng)研究團隊經(jīng)過計算，《王者榮耀》除夕當(dāng)天的日峰值流水高達20億元人民幣。而2019年除夕，《王者榮耀》的單日流水紀(jì)錄為13億元，單月流水記錄為2019年2月的71億元?；ヂ?lián)網(wǎng)分析師裴培表示，《王者榮耀》可能在今年春節(jié)打破此前的單日、單月流水記錄。

另有數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間《王者榮耀》的峰值DAU在1.2-1.5億之間；《和平精英》的峰值DAU在0.8-1.0億之間，都創(chuàng)下歷史新高。

在用戶規(guī)模上，其他游戲也實現(xiàn)了大幅增長。據(jù)七麥游戲數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，iOS游戲暢銷榜前15名的游戲中，14款游戲除夕后的預(yù)估下載量，都有不同程度提高。完美世界的《新笑傲江湖》，春節(jié)下載量峰值較除夕增長220%。還有社交游戲《玩吧》，與疫情有一定關(guān)系的《瘟疫公司》都成為春節(jié)期間的黑馬。

易觀分析師廖旭華認(rèn)為，游戲領(lǐng)域短期利好是肯定的，長期來看，也會對各類游戲有促進作用，尤其是小游戲和棋牌游戲。但只有具備長線運營能力的廠商，才能把長期利好轉(zhuǎn)化成業(yè)績。也就是說，此次特殊事件，尤其會利好頭部廠商。

“對游戲公司來說，今年春節(jié)檔開了一個好頭，但需要整個行業(yè)加碼精品化、長線化發(fā)展，才能兌現(xiàn)紅利?！绷涡袢A說。

除了游戲，宅經(jīng)濟也推動了長、短視頻平臺的發(fā)展。中金公司最新報告預(yù)測，長視頻平臺總體付費訂閱人數(shù)將出現(xiàn)明顯增長，但各平臺表現(xiàn)可能出現(xiàn)分化；短視頻頭部平臺在春節(jié)期間通過紅包和免費電影積極獲客，月活用戶將增長明顯，西瓜視頻表現(xiàn)亮眼；但由于受短視頻市場搶占和春節(jié)季節(jié)性影響，未見疫情對直播有明顯拉動作用。

受疫情影響，多部春節(jié)檔電影相繼撤檔。賀歲電影電影《囧媽》與字節(jié)跳動的合作為行業(yè)提供了新思路。截至1月27日零時，《囧媽》在字節(jié)跳動四大平臺（抖音、西瓜視頻、今日頭條、抖音火山版）及智能電視應(yīng)用鮮時光總播放量超過6億，總觀看人數(shù)1.8億。有分析認(rèn)為，這一波流量更有助于頭條系產(chǎn)品下沉到中老年用戶群體。相對付費電影，免費電影更利于出圈。疫情下的線上娛樂為原本增長觸頂?shù)钠脚_帶來新的增長空間。

吳世春提到，危機中也有一些商業(yè)模式會演進和分化，比如直播和很多行業(yè)的結(jié)合會加速，像直播相親、直播教育、直播健身。

鼎翔資本創(chuàng)始合伙人吳瓊告訴燃財經(jīng)，此前已經(jīng)在用短視頻或直播方式帶貨的公司，疫情期間，業(yè)務(wù)受影響較小。

整個電商產(chǎn)業(yè)鏈有多個沉淀價值點，引流、獲客，最后才是轉(zhuǎn)化。正常時期，用戶獲取環(huán)節(jié)可能面臨其他營銷方式的分流。但在特殊時期，通過線上的內(nèi)容運營，用戶聚合效果更明顯，在線時長變多，也變得更有耐心。疫情期間，整個電商產(chǎn)業(yè)鏈前面幾個環(huán)節(jié)的效率和比例會明顯放大。

相對依賴線下零售或線下轉(zhuǎn)化的業(yè)態(tài)，擅長內(nèi)容營銷的電商公司依托抖音、快手等平臺能夠提高轉(zhuǎn)化率，待工期間可以通過內(nèi)容運營積累大批潛在用戶。等到復(fù)工，就會把營銷價值轉(zhuǎn)化成最終銷售額。

06

馬太效應(yīng)下，強者愈強

對于所有的行業(yè)來說，這次疫情是一只意想不到的“黑天鵝”。對于某些行業(yè)和領(lǐng)域，經(jīng)歷過這次疫情會加速其整體發(fā)展。但對于所有行業(yè)來說，疫情是危機，既是短期的壓力，也是一個行業(yè)格局變動的機會。寒冬讓企業(yè)優(yōu)勝劣汰，挺過去的企業(yè)將會拿下“春天到來之時”更大的市場份額。

藍象資本合伙人周爽分析，“劇烈的市場動蕩往往也是資本和企業(yè)抱團求生、行業(yè)進行戰(zhàn)略整合的好時機。最初的恐慌消退之后，有實力和遠見的資本和企業(yè)，可以和政府、銀行合作，操作超大型一級市場交易。這些交易往往會重新定義下一輪市場恢復(fù)后的行業(yè)格局。長遠來看，過去疫情觸發(fā)的風(fēng)險投資低迷，后續(xù)都出現(xiàn)了反彈?！?/p>

她表示，疫情結(jié)束后，消費的報復(fù)性反彈是可以預(yù)見的。如果創(chuàng)業(yè)者能在這次疫情和全球封鎖中深刻反思，抓住機會，同時開啟科技創(chuàng)新的新增長引擎，就有希望看到中國一級市場出現(xiàn)里程碑式的交易或新的融資高峰。

不過，在疫情期間、恐慌之中，尤其是對創(chuàng)業(yè)公司和中小企業(yè)來說，資本還是很難幫上大忙，考驗的還是企業(yè)自身的實力和韌性。

周爽研究過，在SARS期間，受其影響，亞洲2003年和2004年融資水平比2002年分別下降了27%和29%。中國VC投融資活動在2020年一季度有50%-75%的減少也許不可避免。

李祝捷提到，因疫情帶來機遇的企業(yè)還是少數(shù)，對大部分公司來說眼下面對的是生死問題。2020年是比2019年更冷的一年，每個投資機構(gòu)手上都有一大堆公司，疫情之后第一反應(yīng)是收縮投資，先照顧好手上的公司。資本寒冬還會繼續(xù)，投資機構(gòu)募資難，創(chuàng)業(yè)公司融資會更加難。

這次疫情本身也改變了很多投資人的投資判斷標(biāo)準(zhǔn)。吳世春觀察到，“很多投資人對重資產(chǎn)模式會更加看空，成本里面的固定成本，像人員工資、房租、設(shè)備租賃等成本占比過高的重資產(chǎn)模式，資本會更加謹(jǐn)慎。對組織靈活性會有考核，面對危機保持彈性的創(chuàng)業(yè)者會更被看好?！?/p>

“這個過程會讓很多公司更加兩極分化，利好的可能還會持續(xù)拿到錢，馬太效應(yīng)還會繼續(xù)?，F(xiàn)在企業(yè)只能自救了，不要去指望資本，資本在這個時候也自顧不暇。自救的核心是專注，把主業(yè)里最核心的一件事做好，非主營業(yè)務(wù)只能‘壯士斷腕’?！崩钭＝菡f。

“每次危機之后都會誕生大公司，危機會讓錢繼續(xù)往更安全、長得更快的地方聚集，這會是一次系統(tǒng)性洗牌?！崩钭＝菘偨Y(jié)道。