摘要：

1.當你持有某股并盈利豐厚時，其實是個危險的空頭，因為你對該股票的貢獻最多也就是維持現(xiàn)狀，已經無力或無意再高位追入了。

2.多空如開關。你懂了開關，就懂了多空；懂了多空，就懂了趨勢；懂了趨勢就不會逆勢也不會傻傻地迷信它。

3.為什么明明很利空的消息，市場卻低開高走；而很多明顯托市的利好政策，卻又曇花一現(xiàn)？

4.因為現(xiàn)在是多頭市場，所以利空消息總是不起作用，但一點點利多就有很大的效應。

5.我們在關心消息本身的多空外，更應該關注市場對消息的期待。

6.不要單獨解讀某個消息，要把消息放在市場整體的氛圍中去考量。很多所謂出利空而上漲，那利空只不過是燥熱夏季拼命搖動的蒲扇；而所謂出利多而下跌，這利多不過是寒冬臘月往外潑出的一瓢熱水，水還沒落地，已化為冰了。

7.人類的文明飛速前進，投機（投資）只是其中的一小部分，作為一個投機客（投資人），我們是否更應該從生活中學習，而不是守著那一堆圖表與K線孤芳自賞。

8.別把錢只當錢，錢是可以有組織、有紀律的。

9.機靈鬼先跑了，耿直的在滴答流血，也會有傻瓜跑進來，希望撿點戰(zhàn)利品回去，不過，他馬上被瘋狂逃命的人群擠得東倒西歪，很快，他就發(fā)現(xiàn)自己開始缺胳膊少腿，于是，為了保命，他也加入這支潰逃大軍。

10.呂布就曾感嘆道：“兵敗如山倒，殘存亦無路?！倍稒C客說：“這就是趨勢?！?/p>

當逃跑已成為每個人的選擇時，甚至不用空頭的加力，慘烈的“多殺多”就開始了。

11.勝利的訣竅只在于：精干的戰(zhàn)勝松散的，強悍的戰(zhàn)勝軟弱的，有組織的戰(zhàn)勝無組織的，其中決心與意志至關重要。

12.不過更設身處地地回歸到敗軍中的真實一員時，你發(fā)現(xiàn)即使自己很有男兒氣概，愿以命相搏，但你可能根本近不了敵身，幾萬人亂成一團，周圍都是戰(zhàn)友，當你欲奮勇向前、死戰(zhàn)一場時，戰(zhàn)友的潰敗、逃跑已經把你生生地裹挾了下去。

13.每每體念及此，更讓我深刻體會到趨勢的強大（以及渺小）。也更明白抵抗式下跌與瀑布式下跌的區(qū)別。一個僅僅是戰(zhàn)敗，有組織的撤退；另一個則完全是慌不擇路的潰敗。

14.所幸在投機戰(zhàn)爭中，沒有所謂的忠誠與氣節(jié)，我們可以自由地變換陣營。所以一定要利用好這一優(yōu)勢（尤其是散戶，船小好調頭），時時留心，敗退是否演化成潰??？

15.一旦形成，我們不但要有壯士斷腕的勇氣，更要有反身加入勝利陣營的氣概，一追到底，30人殺萬人。這幾乎就是（投機）戰(zhàn)爭中最令人興奮、最迅捷的勝利。

16.資金戰(zhàn)爭的精髓：臨危，見死不救；見利，趁火打劫！

多數人的預測總是錯的

很久以前，一位獵人拖回了一頭剛被打死的大肚子母熊，驕傲地對酋長說：“林子里的熊都被我殺光了。再也不會有熊來偷吃我們的莊稼了。”

酋長冷冷地掃了一眼：“那你認為是什么使它懷孕的呢？”

市場的真相是什么？就像蒙娜麗莎的微笑。

我們總渴望猜透這個市場，就像能一眼看透森林里的熊。

但在市場的叢林里，我們只是遠古的獵人，真相仿佛熊一樣機靈——當你努力搜尋的時候，常常一無所獲，而當你毫無戒備的時候，卻又不期而遇。

熟知并了解我們這個市場的特性，對交易人無疑是重要的，而且這個市場也確實有許多令我們嘖嘖稱奇的地方。比如：

市場為何最初總能被眾人的力量所推動，卻又在大眾的一片看好聲中走出頂部？

消息滿天飛，為何有時候見風就漲，有時候卻又不漲反跌呢？利多與利空究竟如何來辨別？

資金無疑是市場中最有效的力量，那么市場中的資金都具有同等的力量嗎？什么樣的100萬會比300萬更具威力？

古人觀星相而知天下，我們沒有這個本事，也只能瞎子摸象式地努力嘗試。

下面分別是我對市場各個角度的觀察，希望從歷史和生活的感悟中，能稍稍掀開市場遮蔽面紗的一角。

人是一種群居動物，我們的所作所為，都希望得到別人的認可。

但是凡事都有個度，生活也是如此告誡我們，我們得到絕大多數人認可的事，往往被證明是錯的，就像我們順著絕大多數人的熱情涌向一個方向時，最后通常都被瘋狂折返的人群所擠倒。

這是為什么呢？

炒股票的人往往三五成群，大家共同商討，最后被眾人一致看好并購買的卻總是烏龜，而另一只也曾被人提及，鮮有人敢嘗試的卻是一路狂奔的黑馬。

事實總是如此一次次論證人們的無奈。

惹事的媒體甚至創(chuàng)造出一個前所未有的指標——分析師指標。這是我僅知的唯一不含收盤價、成交量或其他任何價格相關信息數據的指標。

它的原理非常簡單——市場多數人的預測總是錯的。

當市場上80%的分析師看多時，則市場可能轉空?？炊啾壤礁撸瑒t翻空成功率也越高，而且越權威，反向效果越明顯，反之亦然。

這個反向指標的成功率之高令人咂舌，也讓人疑惑著所謂專業(yè)人士的能力或誠信，他們是真的一起全部看錯（沒能力），還是聯(lián)合起來忽悠人呢（沒誠信）？

多空如開關

當你買進某只股票時，聽到另一個人真誠的認可，高興嗎？你找到了一個同盟。真是嗎？非也！除非他還會用更多的錢買進。

一只股票為什么漲？因為不斷有人愿意更多地買進。當你早早地持有，并樂滋滋看著財富增長時，你是一個多頭，更是一個潛在的空頭。

因為無論你堅定地準備持有多久，你最終必然有賣出兌現(xiàn)的一刻。

當一只股票不斷有人追買而上漲，其實也是在快速消耗它的買氣。

隨著價位的高升，追高者會越來越少，而已持有者卻形成了巨大的獲利盤，當股票翻上數倍甚至更高時，這種巨大的獲利盤是驚人的。

一旦形勢稍有變化，向下殺跌的每個價位都可以被接受。

所以我們經常可以看到行情緩緩翻轉，然后突然地連續(xù)殺跌，迅猛而快速，伴有數個甚至更多的跌停板。

當你持有某股并盈利豐厚時，其實是個危險的空頭，因為你對該股票的貢獻最多也就是維持現(xiàn)狀，已經無力或無意再高位追入了。

而你對潛在空頭卻能做出最大的幫助，光獲利平倉就代表沉重的賣壓，更別說可能還有的做空了。

你既如此，那么也就不難理解你身邊那位和你一樣的堅定看好者X了。X一樣堅定地看好該股，因為他早就買入，并堅決地持有至今。

他還會持有下去，直到某些事動搖他的信心，使他成為一個不折不扣的空頭。

當你看到、遇到、聽到的所謂“同盟”越多，特別是那些有實力、有背景的大機構，它們唱多某股，并不一定是在騙你，而只是說明它們早已持有。

如果市場中大部分的精明人士都唱多該股，那么請問，看空者何在？

沒有看空者，何來后續(xù)的買盤（漲到高位的買盤通常都來自早期看空者的追多及被軋空者的平倉盤）？

沒有買盤即停止上漲，少量的拋盤即動搖股價，并動搖持有者的信心。當越來越多的盈利者兌現(xiàn)他們的利潤時，巨大的雪球從山坡上滾下。

股諺說得好：“空頭不死，多勢不止?！?/p>

那么空頭死了，又會怎樣呢？

多、空并不如口頭所說的那么絕對，而更像我們使用的開關。

當你摁下“開”時，燈亮了，你是亮方，但你又是個潛在的暗方，因為無論何時，你再次摁下開關時，必然是“關”。

一個房間內密密麻麻地布滿了無數個燈泡，每個人手中都握有一個開關，人們以亮或暗的多少來決定“亮”是對的還是“暗”是對的。

當一盞盞燈被點亮時，每多加一盞“亮”燈就證明了“亮”更正確，也就催促著更多的“暗”者去點亮燈，亮燈越來越多，早期摁開關者不停地歡呼雀躍，更多的“暗”者沉不住氣也摁亮燈，沒按者寥寥無幾。

當最后一批“暗”者投誠后，市場上似乎已很少有沒亮的燈了。

此時的市場仿佛靜止了，多空在高位平衡了；然后，一些先知者開始關燈退出了，他們亮得夠久，早已獲利豐厚。

而越來越多的亮者無法忍受沒有更亮的局面，開始關閉亮燈時，一盞盞燈熄滅了。

很快，這形成了一種潮流，隨著更多的人加入，一大片區(qū)域“暗”了下來。人們突然意識到，夜已深，該睡了，該讓黑暗降臨了。

更多的人按下了“關”，當然也有些早期關燈者，認為已經夠暗了，于是又重新打開了燈，但這已經抵擋不住按“關”的潮流，“暗”變成一種趨勢，“亮”者一個個投誠過來，直到亮燈者寥寥，世界一片漆黑，一場大變革可能又在醞釀。

你懂了開關，就懂了多空；懂了多空，就懂了趨勢；懂了趨勢就不會逆勢也不會傻傻地迷信它。

在這個市場，沒人能騙到你，除了你自己。

那市場中的信息為何還常常誤導我們？因為我們還需要從生活中去學習、思考。

久居市場的人常常有這樣的困擾：當市場狂熱時，無論國家出臺了多少打壓政策，市場總會在一陣掙扎后繼續(xù)瘋漲。

這樣的無數次后，就在大伙都認為上漲是種必然，是種慣性，然后一件極小的事，如此微不足道，卻把整個市場打入冰窟。

傳說，上帝也很喜歡吃生魚片。

他的廚子每天都要為他精心準備好吃的沾醬配合生魚片吃，

但是不管如何精心地調配，上帝還是最喜歡吃醬油沾芥末的原始風味。

但為了不讓上帝每天吃得厭煩，廚子跟上帝設計了一周的流程，星期一到星期日都有不同的沾醬風味，其中，星期日就是上帝最期待的芥末日。

今天，星期日到了，廚子卻搞錯了，忘記今天是芥末日，竟捧上散發(fā)著淡淡柚香的柚子醬油給上帝。

上帝非常生氣，他等了一星期才等到芥末日的到來，于是發(fā)脾氣對著廚子大吼：

“今天是芥末日啦！是芥末日啦！”

然后世界就滅亡了。

信息的誤報也許真的從上帝就開始了！

為什么明明很利空的消息，市場卻低開高走？

有一次夏季洗澡，20多度的水溫讓我完全沒有涼意，如果溫度再升高些呢，簡直讓人覺得熱不可耐。

反觀冬季，我有一次去游泳，下水后，覺得寒意瑟瑟，疑問下低聲嘀咕道：“這也算溫水游泳？”

救生員斜瞥了我一眼：“這已經是28度的了，要洗澡隔壁拐彎?！?/p>

這不由讓我思考：“同樣的水溫，為何感受差別那么大呢？身體不是同樣要吸收熱能嗎，這種體念上的巨大差別來自何方？為何在夏季覺得炙熱的溫度，在冬季卻讓人瑟瑟發(fā)抖呢？”

就像市場中的多空信息一樣，為什么明明很利空的消息，市場卻低開高走；而很多明顯托市的利好政策，卻又曇花一現(xiàn)？

“因為現(xiàn)在是多頭市場，所以利空消息總是不起作用，但一點點利多就有很大的效應?！?/p>

別人告訴我，這我也知道啊，但我想知道為什么。

市場中的種種怪現(xiàn)象也許很多交易人已見怪不怪了，但對于這一切究竟怎么發(fā)生的，我還是想一探究竟。

無須諱言，夏天的積溫本來就大，墻壁是熱的，水管是熱的，空氣是熱的，身體也是熱的，所以熱能過來的時候完全沒有損耗，甚至還在陽光直曬下提高。

對于人體，里外透熱，已經不愿意接受更多的熱能了。

這時候洗澡是期待被帶走些熱量的，也就是身體更愿意接受比舒適溫度更低的溫度。

反之，冬天，什么都是冰涼的，身體十分期待能從洗澡中汲取熱量，這時候很燙的水，我們都可以忍受，甚至皮膚被燙得紅紅的，都很高興。

是否可以這樣說：人體對水溫的感受，除了真實以外，還要增減一個預期。

預期涼爽的，那么28度也會覺得熱不可耐；預期熱燙的，即使28度也會覺得涼意颼颼。

身體（市場）的真實感受，除了水溫的絕對值外，還與預期是否實現(xiàn)有關。

這也可以說明：為什么同樣的消息，在不同的氣氛下出現(xiàn)，差別會那么大了，甚至出現(xiàn)截然相反的走勢。

所以我們在關心消息本身的多空外，更應該關注市場對消息的期待。

只有在為消息增減了一個“市場的預期”后，我們才能得到這個消息真正的“溫度”。

“現(xiàn)在是多頭市場”

透過觀察水溫的調節(jié)，我們還可以知道：在夏季要把水溫調低，如同冬季把水溫調高一樣，都很不容易。

比如冬季，什么都是冷的，即使把火燒得旺旺的，在管道傳輸的過程中也不斷地流失，空氣汲取了，水管汲取了，墻壁汲取了，龍頭汲取了，等到身體最后的汲取，已經暖意不足了。

所以空頭市場中的反彈來得很不容易，很好的利多政策，如果缺乏持續(xù)性，只是暖了空氣，暖了設備；而要讓市場真正地感受暖意，往往需要持續(xù)加溫很長時間。

其間每一次加溫的停頓，都會讓市場寒意徹骨。

到了牛市（夏季），一切又顛倒過來。

這時，即使西伯利亞過來的寒潮，市場也會在幾天后迅速反彈。

難怪當大眾在牛市的熱潮中，由于股價的過快上漲而紛紛拋售股票時，“老手白”紋絲不動。

“你難道不害怕在價格那么高的位置，出現(xiàn)什么利空打壓嗎？”有人問。

“現(xiàn)在是多頭市場?！崩鲜职祖?zhèn)定地說。

仿佛這一句話就為所有投資買了保險一樣。過去我不懂，現(xiàn)在我們終于可以理解老手白了。

不要單獨解讀某個消息，要把消息放在市場整體的氛圍中去考量。很多所謂出利空而上漲，那利空只不過是燥熱夏季拼命搖動的蒲扇。

還記否？那個風都是熱的夏季。

而所謂出利多而下跌，這利多不過是寒冬臘月往外潑出的一瓢熱水，水還沒落地，已化為冰了。

從生活中學習，而不是守著一堆圖表與K線孤芳自賞

在看《愛因斯坦傳》的時候，印象最深的是，有一次，愛因斯坦從梯子上掉下來，他卻顧不得疼痛，愣在那里思考：人為什么筆直掉下來呢？

后來他想明白了，物體總是沿著阻力最小的線路移動。

股票也是沿著阻力最小的線路移動。

愛因斯坦奠基了現(xiàn)代物理學，他從生活中得到了科學的思考。

人類的文明飛速前進，投機（投資）只是其中的一小部分，作為一個投機客（投資人），我們是否更應該從生活中學習，而不是守著那一堆圖表與K線孤芳自賞。

就像資金在市場中的作用一樣，難道100萬的資金僅僅代表100萬的力量嗎？

生活早就給予我們啟示：錢也有著自己的戰(zhàn)斗力！

期貨是對戰(zhàn)游戲，一億資金開多，就有一億資金做空，資金量是對等的，那么波動是如何產生的呢？資金多一定占優(yōu)嗎？

例如，你看多玉米，下注后發(fā)現(xiàn)很多人也看多，不用問，他們?yōu)榱俗约旱呐袛嘁蚕铝硕鄦危阈老灿腥绱硕嗟膽?zhàn)友，人數如此龐大，而且每個人都用自己的金錢表達決心。

你看到眾人的力量，大堆資金的支持讓你很安心，你甚至迫不及待地想大吼一聲：“伙計們，揮胳膊上吧，打垮空頭，分享他們的財富?！?/p>

僅過了一天，安心變成擔心，價格疲軟，并開始下滑。你撲了上去，再打出100手，希望對價格有所支撐。

你琢磨著那么多伙伴，每個人吐口唾沫，空頭也淹死了。不過盤面上空方很堅決，很快又攻破了你的新防線。

你忍不住開始琢磨：“這人膽子也太大了，難道不知道有那么龐大看多的資金嗎？”

你正胡思亂想，突然，價格開始加速，變成直線下跌了，你驚恐、無奈又深感困惑：看多的人不是很多嗎？大伙的錢加在一起不是比莊家多多了，那下跌又怎么會發(fā)生呢？

你搖著頭，暗暗后悔，早知道晚點加倉了，現(xiàn)在的價格更便宜了。

資金有屬于它的戰(zhàn)斗力

別把錢只當錢，錢是可以有組織、有紀律的。

簡而言之，資金有屬于它的戰(zhàn)斗力。

夢回蒙古草原，成吉思汗帶著兩萬兵殺過來了，皇上也給你兩萬兵，讓你抵擋一陣。擋得住嗎？也就打個盹的功夫，兩千蒙古先鋒就把你拿下了。

你不服氣：“兵和兵能一樣嘛，我的兩萬兵能和蒙古鐵騎比嗎？”

同樣，錢和錢也是不一樣的。一個億在1 000個人手里，那些錢只是散兵游勇；一個億在3個人手里，那些錢個個都是虎狼之師。

想想吧，你平時是怎樣買進的？如果1 400的價，你期盼著1 398能買到，就是在下面掛著個小籃子，這樣的人再多，也只是多了些承接盤，這樣的軍隊能把玉米打到1 500嗎？難！

你再看主力資金是怎樣向下打的：1 398有人要——全給你，再給出20 000手，還有人要嗎？下面1 395堆積著8 000手買盤——好，給了，又在1 394放出25 000手……

價格自然在拋壓下滑落了，散兵們被震懾了，持有的開始心里打鼓，想買的暫停了，希望可以撿到更低的價格。

也有膽大不要命的往里沖，卻馬上被更兇猛的拋單沖了個支離破碎。

這樣的情況持續(xù)3次、5次、15次，多頭的信心動搖了，你知道接下來將發(fā)生什么嗎？大撤退？

不，是大潰敗。

機靈鬼先跑了，耿直的在滴答流血，也會有傻瓜跑進來，希望撿點戰(zhàn)利品回去，不過，他馬上被瘋狂逃命的人群擠得東倒西歪，很快，他就發(fā)現(xiàn)自己開始缺胳膊少腿，于是，為了保命，他也加入這支潰逃大軍。

兵敗如山倒，殘存亦無路：這就是趨勢

整個海岸邊都是人，每個人都拼命地想擠上船，大炮、機槍、輜重丟得滿地都是。幾十萬人的隊伍，變成了幾十萬的逃兵。

為何整齊嚴明的軍隊突然失去了戰(zhàn)斗力？

人心散了，隊伍不好帶了。

人群密密麻麻，勇敢的不勇敢的都在努力地撤退（逃跑）。

呂布就曾感嘆道：“兵敗如山倒，殘存亦無路。”

而投機客說：“這就是趨勢?！?/p>

當逃跑已成為每個人的選擇時，甚至不用空頭的加力，慘烈的“多殺多”就開始了。

歷史早已告訴我們，戰(zhàn)爭比拼的不僅僅是人數，著名的淝水之戰(zhàn)就概括出一個簡單的道理——曾經的投鞭斷流，是如何快速演化成風聲鶴唳、草木皆兵的。

勝利的訣竅只在于：精干的戰(zhàn)勝松散的，強悍的戰(zhàn)勝軟弱的，有組織的戰(zhàn)勝無組織的，其中決心與意志至關重要。

所以馮·克勞塞維茨老先生在《戰(zhàn)爭論》中就這樣簡明地闡述了戰(zhàn)爭的要訣：戰(zhàn)爭比拼兩種手段——物質和精神。

有時候后一種更重要。我認為在這方面，投機與戰(zhàn)爭相似。

臨危，見死不救；

見利，趁火打劫！

明朝發(fā)生了一些事兒，其中就有一段讓人驚嘆的戰(zhàn)斗史。

朱棣（明成祖）在奪權的靖難戰(zhàn)役中，擊敗了南軍，于是大將朱能率兵猛追……

好在南軍統(tǒng)帥耿炳文也并非膽小鼠輩，敗亂中還懂得定睛仔細分辨：追得太急，朱能居然只帶著三十來個人就追了上來。于是他命令停止撤退，重新列隊迎戰(zhàn)。

幾十個人就敢追逐數萬大軍？實在太欺負人了！

同時，朱能發(fā)現(xiàn)南軍停止了撤退，并列好隊伍準備迎戰(zhàn)，他明白，南軍為了軍人起碼的榮譽，要拼命了。

窮寇莫追，如果識時務的話，似乎應該撤走了。

然而朱能很明顯是一個不要命的人，不要命的人不懼怕敢拼命的人，他不但沒有停止追擊，反而加快了速度，帶領剩下的幾十人冒死沖進敵陣！

事實證明，人只要不怕死，是什么奇跡都可能創(chuàng)造的。

耿炳文的南軍本來已是敗軍，被朱能這么一沖，居然又一次崩潰。棄甲投降者三千余人。（ 節(jié)選自《明朝那些事兒》，當年明月著，中國友誼出版公司，2006。）

看到以上這段，我總在細節(jié)中思考。很難想象數萬大軍，百里挑一，竟找不出幾百位勇士來？

如此，即使朱能可以以一抵十，也終免不了成為刀俎上的魚肉。

不過更設身處地地回歸到敗軍中的真實一員時，你發(fā)現(xiàn)即使自己很有男兒氣概，愿以命相搏，但你可能根本近不了敵身，幾萬人亂成一團，周圍都是戰(zhàn)友，當你欲奮勇向前、死戰(zhàn)一場時，戰(zhàn)友的潰敗、逃跑已經把你生生地裹挾了下去。

勇氣也許是最具傳奇色彩的情緒之一，它有著奇特的幾何效應，瞬間無限放大或縮小你的即時戰(zhàn)斗力。

每每體念及此，更讓我深刻體會到趨勢的強大（以及渺小）。也更明白抵抗式下跌與瀑布式下跌的區(qū)別。

一個僅僅是戰(zhàn)敗，有組織的撤退；另一個則完全是慌不擇路的潰敗。

所幸在投機戰(zhàn)爭中，沒有所謂的忠誠與氣節(jié)，我們可以自由地變換陣營。

所以一定要利用好這一優(yōu)勢（尤其是散戶，船小好調頭），時時留心，敗退是否演化成潰??？

一旦形成，我們不但要有壯士斷腕的勇氣，更要有反身加入勝利陣營的氣概，一追到底，30人殺萬人。

這幾乎就是（投機）戰(zhàn)爭中最令人興奮、最迅捷的勝利。

如果從這個意義上概括資金戰(zhàn)爭的精髓，也許這12個字可以形容——臨危，見死不救；見利，趁火打劫！