近年來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管部門不斷推動(dòng)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，引導(dǎo)資金更多投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院第四次全體會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好年初降準(zhǔn)、合理增加流動(dòng)性的政策效應(yīng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)信貸支持，進(jìn)一步降低企業(yè)綜合融資成本。

2019年以來(lái)，以改革疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的路徑被反復(fù)強(qiáng)化。去年8月份，央行宣布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的形成機(jī)制。新的LPR形成機(jī)制旨在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，由各報(bào)價(jià)行按市場(chǎng)化原則報(bào)價(jià)，并由銀行參考LPR自主加點(diǎn)定價(jià)，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

對(duì)于今年應(yīng)如何疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，貨幣傳導(dǎo)需要多方力量綜合發(fā)力，進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的發(fā)力點(diǎn)：一是要建立商業(yè)銀行“愿貸、敢貸、能貸”機(jī)制，監(jiān)管方面要進(jìn)一步落實(shí)差異化監(jiān)管政策，擴(kuò)大商業(yè)銀行自主核銷權(quán)，商業(yè)銀行內(nèi)部完善考核機(jī)制、落實(shí)盡職免責(zé)機(jī)制；二是完善小微企業(yè)信用體系建設(shè)，加快構(gòu)建多渠道共享的企業(yè)信用平臺(tái)，降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的成本與風(fēng)險(xiǎn)；三是加大力氣解決應(yīng)收款賬拖延問(wèn)題，當(dāng)前應(yīng)收賬款拖延問(wèn)題仍較為嚴(yán)峻，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的負(fù)面影響較大，需要進(jìn)一步落實(shí)落細(xì)相關(guān)措施。

“新的LPR報(bào)價(jià)與中期借貸便利（MLF）利率掛鉤，MLF的交易對(duì)手方主要是國(guó)有大行和股份制銀行，不在名單的中小銀行很難參考MLF利率，為定價(jià)帶來(lái)難度，未來(lái)有可能進(jìn)一步擴(kuò)大交易商范圍?！崩鼋】当ｋU(xiǎn)首席宏觀研究員張瑋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為了抑制利率過(guò)度波動(dòng)，“利率走廊”仍需加固。推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化，應(yīng)考慮如何降低短期市場(chǎng)利率波動(dòng)性的問(wèn)題。

降低企業(yè)融資成本一方面需要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，另一方面也需要金融機(jī)構(gòu)的支持。2019年，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不斷提升，據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年民營(yíng)企業(yè)貸款累計(jì)增加4.25萬(wàn)億元。普惠型小微企業(yè)貸款余額11.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)25%。5家大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款增長(zhǎng)超過(guò)55%，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款綜合融資成本下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

在范若瀅看來(lái)，今年金融機(jī)構(gòu)還將加大信貸支持，一是加大對(duì)制造業(yè)長(zhǎng)期融資的支持，當(dāng)前制造業(yè)長(zhǎng)期融資需求遠(yuǎn)未得到滿足，未來(lái)需要提高相關(guān)占比；二是加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的“投貸聯(lián)動(dòng)”支持，這部分企業(yè)以小微企業(yè)為主，往往缺乏傳統(tǒng)抵質(zhì)押資產(chǎn)，需要?jiǎng)?chuàng)新金融支持模式。

同時(shí)，范若瀅指出，在加大金融支持力度的過(guò)程中，并不一定要按行業(yè)、性質(zhì)，或者規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該根據(jù)具體企業(yè)的融資需求，匹配合適的金融供給。

此外，銀保監(jiān)會(huì)副主席祝樹(shù)民日前表示，銀保監(jiān)會(huì)正在起草商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法，建立以信貸服務(wù)為主，覆蓋商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)工作全流程的評(píng)價(jià)辦法和指標(biāo)體系，并將于近期發(fā)布。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，著力完善金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策，加大有效金融供給，持續(xù)破解民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)融資難題，強(qiáng)化制造業(yè)企業(yè)和社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域金融服務(wù)，進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。