1月14日，兩市高開低走，振蕩回落。上證指數(shù)收跌0.28%，深成指跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.65%。兩市成交金額近7019億元，兩市量能略有下降。三大指數(shù)也均收跌，上證50指數(shù)跌0.31%，滬深300指數(shù)跌0.34%，中證500指數(shù)跌0.31%。IH、IF略有升水，IC仍弱于現(xiàn)貨指數(shù)。標(biāo)的方面，50ETF(510050.SH)跌0.13%，華泰柏瑞300ETF(510300.SH)跌0.43%，嘉實(shí)300ETF(159919.SZ)跌0.33%。此外，各期權(quán)品種隱波均有所下滑，但認(rèn)購隱波仍大于認(rèn)沽隱波，市場整體情緒仍偏積極。

50ETF期權(quán)市場成交量上升，期權(quán)持倉量延續(xù)漲勢。50ETF期權(quán)當(dāng)日期權(quán)總持倉4207220張，較上一交易日增加103827張。其中認(rèn)購合約持倉2190368張，較上一交易日增加49608張，認(rèn)沽合約持倉2016852張，較上一交易日增加54219張。持倉量PCR?值0.9208，較上一交易日小幅上行0.0040。成交量方面，當(dāng)日全市場合計(jì)成交2507540張，較上一交易日大幅增加356720張。其中認(rèn)購期權(quán)成交1439242張，較上一交易日增加246073張，認(rèn)沽合約總成交1068298張，較上一交易日增加110647張。日成交量PCR值0.7423，較上一交易日減少0.0603。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種整體運(yùn)行平穩(wěn)，持倉規(guī)模不斷擴(kuò)大。上交所滬深300ETF期權(quán)成交量126萬手，較上一交易日增加4.5萬手，持倉量142.9萬手，增加13.4萬手；深交所滬深300ETF期權(quán)成交量39.7萬手，增加11.09萬手，持倉量為37.2萬手，略減近4346手；中金所股指期權(quán)成交量17070，小幅回落，持倉量44012，增加2025。

在波動(dòng)率方面，目前各品種期權(quán)隱波均有所下降。50ETF期權(quán)主力合約認(rèn)購平值合約隱波均為13.54%，認(rèn)沽平值合約隱波為12.40%。平值附近認(rèn)購認(rèn)沽隱含波動(dòng)率差略有收窄，30日歷史波動(dòng)率繼續(xù)走平。上交所滬深300ETF期權(quán)平值購沽隱波分別為15.39%和12.60%；深交所300ETF期權(quán)平值購沽隱波分別為14.20%和12.76%；滬深300股指期權(quán)平值購沽隱波17.16%和15.51%。從各個(gè)品種波動(dòng)率微笑曲線看，各品種合約認(rèn)購及認(rèn)沽隱含波動(dòng)率大致在10%至30%區(qū)間內(nèi)。當(dāng)前市場期權(quán)隱波有所下滑，若后期兩市量能未能進(jìn)一步放大，期權(quán)隱波恐將持續(xù)走低。

綜合來看，目前市場情緒雖然仍偏積極，但若兩市未能進(jìn)一步放量上行，短期有回落風(fēng)險(xiǎn)，而且隨著到期日的臨近，期權(quán)時(shí)間價(jià)值流逝將加速，可逢高賣認(rèn)購合約。從中長期來看，指數(shù)振蕩上行格局未改變。中長期可繼續(xù)持有賣出看跌以及備兌策略。