周一三大股指開盤之后出現(xiàn)了大幅回調，但隨后強勁回升，三大股指均翻紅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅較大。從盤面上來看，新能源汽車、白酒板塊表現(xiàn)強勢，帶動了整個市場的人氣。

A股市場在開年之后，繼續(xù)延續(xù)了跨年度行情，走出了強勁上攻的態(tài)勢，上證指數(shù)沖擊3100點整數(shù)關口，而春季攻勢也愈演愈烈，市場的賺錢效應非常明顯，市場的熱點也不斷的輪換。在元旦之前，科技板塊走勢強勁，很多科技股受到資金追捧，股價短期翻番，而隨后券商股啟動，帶動了市場的人氣，很多券商股在短短一個月的時間上漲超過50%。然而，前期出現(xiàn)調整的消費股，很多人擔心是否會繼續(xù)調整？我多次強調，消費是最值得長期持有的資產(chǎn)，特別是消費的白龍馬股，是可以拿著養(yǎng)老的品種。周一消費板塊再次崛起，特別是白酒板塊出現(xiàn)了強勁回升，消費股調整結束的跡象越來越明顯。

2019年A股市場的走勢超出了很多投資者的預期，完美的驗證了我在年初提出的2019年“十大預言”，A股市場也成功的收在了3000點之上。展望2020年，A股市場將會繼續(xù)進一步釋放改革紅利，而保持低利率的貨幣政策，也將有利于資本市場的回升，A股市場將進一步向上拓展空間。我在去年12月10日正式發(fā)布2020年“十大預言”，明確指出，2020年上證指數(shù)向上還有20%的空間。

未來10年A股市場都是黃金10年，2019年開啟的這輪慢牛長牛行情，將會在2020年延續(xù)。雖然市場的上漲不是一帆風順的，中間會有一些波折，就像2019年大盤在3000點附近反復震蕩，多次站上3000點，又多次失手，但是市場的重心在不斷的上移。A股市場迎來了歷史上罕見的長牛慢牛行情，而在長牛慢牛行情中，投資者才會獲得更好的體驗，才會獲得更好的收益。因為只有在市場緩慢上升的過程中，投資者才有更多的時間去研究優(yōu)質的股票，選擇做好公司的股東，分享企業(yè)的成長。

和全球主要資本市場相比，A股市場的估值處于全球主要資本市場的估值洼地。特別是滬深300等權重指數(shù)估值更低，考慮到美股已經(jīng)走了10年的牛市，支撐美股走強的一些因素在邊際減弱，比如說美聯(lián)儲降息、大幅減稅以及上市公司盈利增速，這些在2020年都將弱化。美股在2020年見頂?shù)目赡苄院艽?，一旦美股見頂，全球資本將會尋找新的投資機會，而A股無疑是全球資本配置的首選。

從全球視角來看，A股市場具備巨大的投資機會。近期一些國際資管巨頭紛紛表態(tài)看好A股市場，貝萊德表示：A股的機會已經(jīng)大到不可忽略，而富達國際也表示：A股市場值得重點關注、重點投資?？梢哉f這些國外的資管巨頭紛紛看多A股，具有很強的代表性，特別是在A股逐步的對外開放，滬港通、深港通順利運行之后，外資進入A股的通道已經(jīng)完全打通。而A股納入MSCI的比例提升到20%，外資對于A股的配置需求必然相應的增加，將來在A股達到一定的條件之后，比如說有更多的衍生品工具可以做風險對沖，A股的新證券法3月1日起正式實施，市場的基礎制度逐步完善，外資還將進一步提升A股的納入因子，MSCI將A股納入因子，未來10年有望提升到100%納入，這將會給A股市場帶來幾萬億的增量資金。

當前A股市場價值投資已經(jīng)深入人心，而A股市場的公司走勢分化嚴重。2019年一批白龍馬股股價創(chuàng)出歷史新高，給投資者帶來了不菲的回報，另一方面，暴雷現(xiàn)象也頻頻發(fā)生，讓很多投資者虧損嚴重。

現(xiàn)在到1月底一大批A股公司大概率會迎來“暴雷潮”，很多上市公司的業(yè)績有可能會大幅低于預期，1月11日晚，*ST鹽湖發(fā)布業(yè)績預告，預計2019年虧損432-472億，一年巨虧超過400億，可以說將上市公司過去10年的盈利虧損殆盡。*ST鹽湖鎖定年度虧損王，這個雷報的十分驚人。1月10日晚，北斗星通發(fā)布業(yè)績預告，預計2019年虧損5.5-6.5億，將過去10年間北斗行通的累計凈利潤虧光。而此前已經(jīng)有多家公司出現(xiàn)暴雷，包括華東科技、中集集團、湯臣倍健、慈星股份、東華軟件等等，這些公司業(yè)績暴雷主要有兩個原因，一個是計提資產(chǎn)減值，另外一個是計提商譽損失，當然還有一些是計提存貨減值，無論哪種原因，這些暴雷的公司都對股價造成巨大的損失?；叵?018年，年報最大的雷-天神娛樂，商譽減值計提了40.9億，全年虧損71.5億，可以說讓投資者汗顏，很多持股的投資者損失累累。

截止2019年三季度末，A股共有2138家上市公司存在商譽，商譽總額為1.39萬億元，其中有15家公司的商譽規(guī)模超過100億元。商譽主要是在并購的時候產(chǎn)生，企業(yè)在市場高點的時候大量的進行并購，被收購方的溢價就記為商譽，一旦經(jīng)營不善或者股價大跌，就要計提大額的商譽減值，所以對于商譽減值金額比較大、占凈資產(chǎn)比例比較高的上市公司，一定要非常警惕，防止出現(xiàn)大幅計提商譽減值，造成當年業(yè)績巨虧。

現(xiàn)在A股市場是“業(yè)績?yōu)橥酢钡氖袌?，只有好的業(yè)績才能夠獲得持續(xù)表現(xiàn)的股價，而績差股和題材股則無人問津。我一直是價值投資的堅定倡導者，有國內媒體稱我為是中國小巴菲特，我希望能夠讓價值投資在A股市場生根發(fā)芽、開花結果，讓更多的投資者接受價值投資理念，擺脫虧損的命運。價值投資最核心的就是要做好公司的股東，只有買入了核心資產(chǎn)，做了好公司股東，才能分享企業(yè)的成長。反過來，如果是買績差股或者是暴雷的公司，有可能就會損失殆盡?，F(xiàn)在必須要轉變投資理念，做好公司的股東，才能夠抓住A股市場的機會，同時避免虧損。

從投資方向來看，我建議大家關注消費、券商和科技這三大方向，在過去一年的時間輪番表現(xiàn)，從去年下半年建議大家關注新能源汽車板塊的表現(xiàn)，國家對于新能源汽車的規(guī)劃，給投資者帶來了比較大的投資機會，2025年新能源汽車的銷量要占到總銷量的25%，未來幾年新能源汽車的銷量無疑會大幅大的增長。根據(jù)最新關于新能源汽車的補貼政策，也進一步穩(wěn)定了預期。相關負責人表示，為穩(wěn)定市場預期，保障產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩(wěn)定，不會大幅退坡，這將會提升整個新能源汽車行業(yè)的發(fā)展質量，讓企業(yè)堅定發(fā)展信心，加大創(chuàng)新力度，提升產(chǎn)品品質，加強市場開拓。新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨，新能源汽車的走勢也驗證了這一點。