今日滬深兩市股指總體維持震蕩攀升格局，新能源汽車、芯片、券商信托等題材輪番發(fā)力上攻，滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指三大股指齊創(chuàng)新高，其中，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，創(chuàng)33個(gè)月新高，滬指站穩(wěn)3100點(diǎn)，2019年相似一幕似乎又在上演。

不過，在指數(shù)創(chuàng)新高的情況下，兩市成交量依然略顯不足。分析認(rèn)為，幾乎每年的年底，A股的波動(dòng)幅度都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其它月份，不管是企業(yè)，還是機(jī)構(gòu)，都有回收資金的意圖，這就導(dǎo)致了市場中的活躍資金逐步變得稀缺。

盤面上，結(jié)構(gòu)性行情比較明顯，兩市資金依然聚焦在光刻膠、芯片等科技題材上，新能源、券商等部分板塊也得到資金的青睞，貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，水泥建材、煤炭采選等周期股小幅下挫，船舶制造等軍工板塊持續(xù)回調(diào)。

截至收盤，滬指漲0.75%，深證成指漲1.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.62%，兩市合計(jì)成交6680.3億元。

北向資金繼續(xù)大幅凈流入，盤中凈流入額曾超90億元。

安信證券認(rèn)為，對(duì)市場的思考不應(yīng)該脫離對(duì)經(jīng)濟(jì)的思考和觀察。股市上漲最后要看基本面的底，要看上市公司資本回報(bào)率的底，而不是經(jīng)濟(jì)增速的底。資本回報(bào)率的底跟經(jīng)濟(jì)增長不完全掛鉤，比如說最近兩三年中國的經(jīng)濟(jì)增速是換擋期，但是你看A股上市公司的資本回報(bào)率并沒有單邊下行，反而有企穩(wěn)回升的跡象，所以經(jīng)濟(jì)是我們理解企業(yè)的一個(gè)背景，但是我們不能把企業(yè)的資本回報(bào)率跟經(jīng)濟(jì)增速直接掛鉤。中國經(jīng)濟(jì)增長速度最快的時(shí)候過去了，但是現(xiàn)在我們開始邁向高質(zhì)量發(fā)展，中國股票市場的黃金年代可能才剛剛到來。

招商證券表示，政策方面，在資本市場深化改革新周期下，近期證券法修改、銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)意見、中國結(jié)算修訂結(jié)算備付金比例以及三大指數(shù)期權(quán)聯(lián)袂登場等，相關(guān)監(jiān)管動(dòng)向彰顯上層意志，行業(yè)政策密集出臺(tái)推動(dòng)行業(yè)新一輪創(chuàng)新周期啟動(dòng)。流動(dòng)性方面，新年央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金余約8000多億，監(jiān)管通過逆周期調(diào)節(jié)保持流動(dòng)性充裕意志堅(jiān)定，而本次降準(zhǔn)加強(qiáng)市場信心，推動(dòng)增量資金入市，央行有望繼續(xù)通過LPR等手段引導(dǎo)利率持續(xù)下行，流動(dòng)性維持充裕，券商充分受益。業(yè)績方面，券商12月月報(bào)出爐，2019年行業(yè)高增長正式定調(diào)，龍頭業(yè)績保持穩(wěn)健。估值方面，當(dāng)前板塊估值1.5倍，位居震蕩市估值中樞之下，下行風(fēng)險(xiǎn)有限，短期在政策發(fā)力、流動(dòng)性充裕和市場活躍度提升三要素共振下估值將全面提升。