近期，在玉米價格持續(xù)上揚(yáng)后市場出現(xiàn)了眾多打壓因素，包括進(jìn)口玉米數(shù)量增加、國儲玉米拋售量加大以及春耕即將開始令農(nóng)民售糧意愿增強(qiáng)等。那么以上因素是否會遏制玉米價格的上漲，并使其拉開季節(jié)性回落的序幕。

一、配額制度下進(jìn)口玉米難以主導(dǎo)國內(nèi)市場

長期以來，國內(nèi)玉米市場均保持自給自足格局，進(jìn)口玉米由于數(shù)量少，加上我國在玉米進(jìn)口方面實施嚴(yán)格的關(guān)稅配額管理制度和限制轉(zhuǎn)基因玉米大量進(jìn)入，進(jìn)口玉米對國內(nèi)玉米價格的影響很小。據(jù)了解，今年我國允許按配額進(jìn)口的玉米數(shù)量為720萬噸，和國內(nèi)1.55億噸的產(chǎn)量相比微乎其微。除配額管理以外，我國還通過制定嚴(yán)格的轉(zhuǎn)基因食品進(jìn)口程序來控制進(jìn)口。整體來看，年內(nèi)我國進(jìn)口玉米數(shù)量很難超過配額數(shù)量。另外，近期美國玉米價格已反彈至3.7美元/蒲式耳附近，折合國內(nèi)進(jìn)口玉米完稅價格在1950元/噸附近，這使得其價格優(yōu)勢并不明顯，進(jìn)口玉米因此很難與國產(chǎn)玉米相抗衡，其對國內(nèi)玉米價格的沖擊基本上不存在。

二、國儲玉米大力拋售，短期內(nèi)玉米價格有所“降溫”

考慮到國內(nèi)玉米價格的持續(xù)上漲，為穩(wěn)定糧油市場價格，國家決定自4月13日起拋售國儲玉米108萬噸，其中50萬噸玉米在東北產(chǎn)區(qū)拋售。短期來看，國儲玉米拋售遏制了玉米價格的快速上漲，但市場很快對這一利空因素進(jìn)行了消化，當(dāng)前現(xiàn)貨市場價格已企穩(wěn)，部分地區(qū)現(xiàn)貨價格還出現(xiàn)了小幅上揚(yáng)，而東北產(chǎn)區(qū)50萬噸國儲玉米的全部成交更令現(xiàn)貨價格趨漲。

據(jù)了解，由于2009年秋季國家在實行秋糧收購政策時，增加了玉米市場收購主體——南方飼料企業(yè)，即除了中儲糧公司外，對積極到東北產(chǎn)區(qū)并按不低于臨時收儲價格采購玉米的南方飼料企業(yè)國家還給予70元/噸的一次性補(bǔ)貼。國家收儲與實施補(bǔ)貼政策拉動了國內(nèi)玉米的價格，同時也使得中儲糧公司收儲玉米的數(shù)量出現(xiàn)了明顯減少，后期國家可持續(xù)拋售的玉米數(shù)量并不是十分充足。

三、農(nóng)民售糧意愿增強(qiáng)，這將令現(xiàn)貨玉米價格上漲受阻

通常情況下，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民銷售玉米的兩個主要時期是秋糧集中上市之時和春耕之際，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)已開始春耕，農(nóng)民銷售玉米的意愿有所增強(qiáng)，市場供應(yīng)量已開始小幅增加，這將令玉米現(xiàn)貨價格上漲受到制約。然而，在去年玉米減產(chǎn)的情況下，農(nóng)民手中的糧食并不多，估計玉米上市數(shù)量難以大幅增加。

四、需求改善或?qū)⒅斡衩變r格

國內(nèi)玉米的下游需求主要由兩方面構(gòu)成，其一是飼料產(chǎn)業(yè)，其二是深加工企業(yè)對玉米的需求。4月初，國家在云南、東北地區(qū)以及上海率先進(jìn)行了收儲生豬的政策，此次計劃收購總量約3萬噸。政策出臺之后，各地豬肉價格跌勢趨緩，部分地區(qū)豬肉價格出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。然而，豬糧比依舊處在6：1的預(yù)警空間里。筆者認(rèn)為，在生豬收購政策的支撐下，隨后幾個月時間里，養(yǎng)殖戶的收益將會有所好轉(zhuǎn)，飼料玉米需求或?qū)⒊霈F(xiàn)增長。在玉米深加工方面，在國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料玉米價格呈現(xiàn)走強(qiáng)的態(tài)勢下，玉米淀粉銷區(qū)到貨數(shù)量依然有限，供應(yīng)稍顯偏緊，并導(dǎo)致國內(nèi)大部分地區(qū)淀粉價格出現(xiàn)持續(xù)上漲走勢，估計這一態(tài)勢將得到延續(xù)，這將提振玉米價格。

總體來看，玉米價格近期雖然面臨季節(jié)性回調(diào)壓力，但由于上年產(chǎn)量減少、今年進(jìn)口玉米數(shù)量有限、國儲玉米庫存不大，加上農(nóng)民手中余糧不足等，玉米價格下行空間有限，連玉米期價很可能在1900元/噸遇到較強(qiáng)支持，中期或?qū)⒊掷m(xù)反彈。