受年初央行降準(zhǔn)的影響，近期國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)全線下滑態(tài)勢。截至1月8日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月、1年期市場利率分別報收于1.5530%、2.3200%、2.1600%、2.6380%、2.8810%、2.9300%、2.9830%、3.0320%，較2019年12月31日分別下降14.10、41.70、74.50、34.05、13.90、11.60、9.00、6.85個基點。

由于今年元旦和春節(jié)距離較近，疊加的資金需求較大，加上專項債提前在年初發(fā)行，造成年初國內(nèi)市場流動性趨緊。為了應(yīng)對這一現(xiàn)象，央行在2020年1月1日宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點，其中大型金融機構(gòu)降至12.5%，中小型金融機構(gòu)降至10.5%，這意味著將釋放8000多億元的流動性，市場利率全面下滑。不過，由于央行降準(zhǔn)操作已經(jīng)一次性的釋放了流動性，去年年底央行中止了逆回購操作，今年一季度沒有中期借貸便利到期，預(yù)計春節(jié)前央行難有新的寬松政策出臺，流動性供應(yīng)在春節(jié)之前將會趨于穩(wěn)定。

資金需求方面，下周市場將會迎來繳稅截止期，企業(yè)的資金壓力加大。與此同時，專項債的集中發(fā)行，進一步加劇了資金需求壓力。不僅如此，近期股市表現(xiàn)良好，市場對資金的需求上升，隨著春節(jié)資金需求高峰的臨近，市場資金需求呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢。

預(yù)計隨著流動性供應(yīng)趨穩(wěn)以及資金需求的上升，本月中市場利率特別是短期市場利率回升的概率較大。