素有投資者情緒“晴雨表”之稱(chēng)的融資融券余額，近日上演了一場(chǎng)跨年連漲行情。

據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)中心顯示，截至1月6日，滬深兩市融資融券余額報(bào)10372億元，創(chuàng)下2018年2月6日以來(lái)的階段性新高，與此同時(shí)，這也是2019年12月18日以來(lái)，兩融余額連續(xù)13個(gè)交易日站在萬(wàn)億元關(guān)口之上。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受記者采訪時(shí)表示，近期兩融余額的增加，一方面受前期兩融政策的松動(dòng)影響，但更主要的，反映了投資者情緒轉(zhuǎn)暖以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。

袁華明稱(chēng)，投資者情緒明顯好轉(zhuǎn)，與近期諸多利好A股的消息有很大關(guān)系。年初降準(zhǔn)的落地，為A股市場(chǎng)提供了更好的流動(dòng)性環(huán)境和預(yù)期。國(guó)際上不確定風(fēng)險(xiǎn)的改善，也降低了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資風(fēng)險(xiǎn)。加之來(lái)自資本市場(chǎng)的一些利好政策，較好地穩(wěn)定和提升了投資者心理預(yù)期和市場(chǎng)信心。當(dāng)前核心資產(chǎn)估值仍具有較為明顯的吸引力，這從去年以來(lái)的外資凈流入中可窺見(jiàn)一二。

太平洋證券策略分析師金達(dá)萊在接受記者采訪時(shí)補(bǔ)充稱(chēng)，除上述因素外，央行降準(zhǔn)配合2020年專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行，使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期持續(xù)向好；此外，結(jié)合近日銀保監(jiān)會(huì)提出的“要多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金”來(lái)看，今年資本市場(chǎng)的增量資金空間被進(jìn)一步打開(kāi)，這也有利于提升投資者對(duì)A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

事實(shí)上，從近期兩融余額的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，“意料之中”可以說(shuō)是業(yè)內(nèi)普通共識(shí)，而這也源于一系列利好因素的加持。

首先，從資金面來(lái)看，去年三大國(guó)際指數(shù)公司納A的悉數(shù)落地，意味著外資配置A股將是長(zhǎng)期趨勢(shì)；而對(duì)內(nèi)，養(yǎng)老金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)資金三大類(lèi)中長(zhǎng)期資金的加速入市，亦有望帶來(lái)數(shù)千億元的潛在入市增量資金；其次，從政策面來(lái)看，包括新《證券法》的出臺(tái)以及一系列配套資本市場(chǎng)改革的政策措施逐步完善，有望推動(dòng)上市公司質(zhì)量持續(xù)提升。

袁華明對(duì)記者表示，近期《證券法》、《刑法》和《公司法》的聯(lián)動(dòng)修訂，以及配套資本市場(chǎng)改革的政策措施，其核心都是強(qiáng)化信息披露和監(jiān)管重心后移，用市場(chǎng)化、法治化的方式實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升。就中短期而言，以信息披露為核心的注冊(cè)制加快推進(jìn)，對(duì)違法違規(guī)行為監(jiān)管和打擊力度的不斷發(fā)力，將使得A股退市企業(yè)數(shù)量繼續(xù)增多，進(jìn)而推動(dòng)上市公司更加注重管理水平的提升。而從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著上市公司質(zhì)量的提升，也會(huì)吸引更多資金，特別是中長(zhǎng)期資金的入市。

金達(dá)萊坦言，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，高質(zhì)量的上市公司有利于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)其獲利目標(biāo)，而機(jī)構(gòu)投資者的積極參與也能提高上市公司治理水平，二者相輔相成，相互促進(jìn)。