美國股市有一種不成文的說法，提到了每年一月初的行情走勢，與接下來的全年走勢具備一定相關(guān)性，可以作為長線行情的參考。雖然這個說法沒有明確的邏輯依據(jù)，但若屬實的話，2020年初始兩個交易日，或許說明了接下來一年的行情可能充滿震蕩。

首先是1/2，作為全年的第一個交易日，建立在2019年末多頭急奔的基礎(chǔ)上，再度拉高寫下了佳績。持續(xù)沉浸在貿(mào)易協(xié)議簽署的進程利多上，科技股如脫韁野馬般狂奔，以蘋果為首的FAANG族群全面大漲寫新高，多頭氛圍渲染下，三大指數(shù)都以長陽線再創(chuàng)歷史高點，勢如破竹，而此時中東局勢卻已產(chǎn)生變化。

就在市場赫然發(fā)現(xiàn)原油價格出現(xiàn)飆漲的原因是來自于可能持續(xù)惡化的中東戰(zhàn)火，美國期貨電子盤于1/3（北京時間1/4）開始出現(xiàn)明顯賣壓，在媒體持續(xù)放送重量級人士死于最新的突襲行動及可能產(chǎn)生的影響及變化后，賣壓持續(xù)涌現(xiàn)，盤中低點一舉將前一日的強勢戰(zhàn)果全部奉還回去，頗有一發(fā)不可收拾的態(tài)勢。而事后可以發(fā)現(xiàn)美國在處理了眼中釘后反而想要尋求和談，而群情激憤的兩伊局勢讓一切似乎充滿不確定性，漲多的美股也迎來了最大的挑戰(zhàn)。

這中間還交雜了持續(xù)破底的ISM制造業(yè)指數(shù)，寫下近十年新低。市場憂心高漲的油價會否持續(xù)成為影響多頭士氣的因素，在漲多就是最大的利空拖累下，美股后續(xù)走勢研判成為操作上的難關(guān)。

過去我們在文章中曾經(jīng)提過，以股指操作的角度來看，漲跌本身不是太大的問題。慣性的改變、大漲伴隨著大跌等現(xiàn)象，往往才是順勢交易者的障礙所在。以近期美股走勢來看，進入圣誕節(jié)前后，整理完的突破長陽就容易招致空方的反撲，與過去扶搖直上有明顯的不同，12/26及1/2的長陽隔天都有后繼無力的走弱現(xiàn)象，這是慣性的改變。

而進入2020年，一日大漲隨著一日大跌的結(jié)構(gòu)，雖說可以明確歸屬原因到中東局勢上，但純粹就技術(shù)面來看，震蕩加大的盤勢終究是加重了操作時心理面的負擔。這是接下來以美國股指為操作標的的投資人應(yīng)該注意的變化。

附圖 長陽突破后空方反撲的慣性改變徒增操作難度

但若以K線戰(zhàn)法來看，1/3的跌勢雖然師出有名，盤中跌幅也讓多方心驚膽顫。但以收盤來看，三大指數(shù)跌幅收斂至1%之內(nèi)，日線格局上本就最為強勢的Nasdaq股指期貨也僅是出現(xiàn)了象徵多方氣勢轉(zhuǎn)弱的「空頭母子」組合，要一舉斷定多方已全面潰敗，在創(chuàng)新高格局下還言之過早。

具體判斷方式當然是有否出現(xiàn)翻空組合后的續(xù)弱，跌破支撐、日K收陰等等，都會是進一步佐證的依據(jù)。震蕩大所帶來的操作難度，跟多頭結(jié)束、翻空起跌這兩件事，應(yīng)該獨立看待。

（Jack 2020/1/4）