隨著期貨及期權(quán)新品種陸續(xù)推出，中國(guó)衍生品市場(chǎng)工具體系進(jìn)一步豐富，實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求正不斷被滿足。2019年中國(guó)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨期權(quán)品種上市加速，成交與持倉(cāng)顯著擴(kuò)大、國(guó)際化程度提升的特點(diǎn)，表明中國(guó)衍生品市場(chǎng)正在逐步迎來(lái)黃金發(fā)展期。

市場(chǎng)縱覽

01期貨期權(quán)上市品種創(chuàng)新高

2019年中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，新品種上市數(shù)量達(dá)到歷史之最。截至2019年底，我國(guó)期貨衍生品上市數(shù)量達(dá)到78個(gè)，國(guó)內(nèi)期貨交易所新上市衍生品共計(jì)15個(gè)，其中期貨品種7個(gè)，期權(quán)品種8個(gè)，滬深300股指期權(quán)的上市表明金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理工具更加豐富。期貨衍生品市場(chǎng)開(kāi)啟了規(guī)范發(fā)展后的最快發(fā)展階段。

02期貨市場(chǎng)成交規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大

2019年1-12月份，期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量3962.08百萬(wàn)手，成交額290.61萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)30.81%和37.85%，2019年12月末全市場(chǎng)的持倉(cāng)量達(dá)到2044.4萬(wàn)手，均創(chuàng)出了歷史新高。期貨市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量不斷提升，吸引了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和廣大產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

03商品期貨占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)

2019年商品期貨的成交量與成交額增幅均十分亮眼。成交量方面，商品期貨成交量累計(jì)為38.96億手，同比增加29.8%，占全市場(chǎng)份額的98.32%；金融期貨成交量累計(jì)為6641萬(wàn)手，同比增加144.07%，占全市場(chǎng)份額的1.68%。

成交額方面：2019年商品期貨成交額累計(jì)220.99萬(wàn)億元，同比增加19.65%，占全市場(chǎng)的76.04%，金融期貨成交額累計(jì)為69.62萬(wàn)億元，同比增加166.52%，占全市場(chǎng)份額的23.96%。

各大期貨交易所成交金額分布方面：2019年上海期貨交易所期貨成交金額累計(jì)96.95萬(wàn)億元，排名第一，同比增加18.89%；中國(guó)金融期貨交易所期貨成交金額位于第二；大連商品交易所期貨成交金額排名第三，達(dá)到68.93萬(wàn)億元，同比增加32.05%。

04期貨市場(chǎng)國(guó)際化加速

期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放將有助于提高期貨價(jià)格的全球代表性。2019年8月上期所20號(hào)膠期貨上市后，已經(jīng)有原油、鐵礦石、PTA和20號(hào)膠期貨4個(gè)期貨品種直接向國(guó)際投資者開(kāi)放交易，特定品種對(duì)外開(kāi)放的路徑基本成型。境外參與者穩(wěn)步增加，其交易量和持倉(cāng)量在部分品種里達(dá)到了10%。國(guó)際化品種期貨價(jià)格的國(guó)際影響力正在提升，已有兩家國(guó)際礦山公司與我國(guó)鋼鐵公司分別簽訂了基于期貨價(jià)格的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易合約和基差貿(mào)易合約。

同時(shí)，期貨公司的國(guó)際化發(fā)展步伐加快，截至2019年底，已有21家期貨公司在海外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，部分期貨公司已成為CME、LME等境外交易所會(huì)員。

行情表現(xiàn)

052019年品種成交排行

螺紋鋼、PTA以及鐵礦石期貨位列全市場(chǎng)成交量前三，滬深300指數(shù)期貨、中證500指數(shù)期貨以及鐵礦石期貨位列全市場(chǎng)成交額前三。

2019年金融期貨成交額隨著股市的活躍而大幅上升，滬深300股指期貨成交額以26.71萬(wàn)億元成為成交額冠軍品種，成交額同比大漲241.18%，中證500股指期貨以及10年期國(guó)債期貨分列2019年度品種成交額排行榜第二、第九位；鐵礦石期貨以19.87萬(wàn)億雄踞商品期貨成交額榜首，成交額占大商所成交額的28.83%，滬鎳以18.39萬(wàn)億位列商品期貨成交金額第二位。

各大交易所成交額分布來(lái)看：上期所成交金額排名前五的分別是鎳、螺紋鋼、黃金、白銀以及銅，五大品種占上期所成交額的70.14%；中金所成交額排名分別是滬深300股指期貨、中證500股指期貨、10年國(guó)債期貨、上證50股指期貨、2年期國(guó)債期貨；大商所前五品種成交額占該交易所成交總額的73.99%；鄭商所前五品種成交額占該交易所成交總額的72.48%。

06、2019期貨品種漲跌幅排行

2019年商品期貨以及金融期貨均有強(qiáng)勁表現(xiàn)。大商所棕櫚油以41.82%漲幅位列漲幅榜第一，滬深300股指期貨以及上證50期貨以36.82%以及34.1%位于漲幅榜第二、第三名。

蘋(píng)果、滬鉛和塑料分別位列跌幅榜前三。蘋(píng)果跌幅為32.02%，但2018年以40.23%的年度漲幅位列期貨市場(chǎng)漲幅榜第一。

07、2019期貨品種振幅排行

2019年期貨市場(chǎng)市場(chǎng)波動(dòng)加大。年度振幅超過(guò)40%的有10個(gè)品種，而在2018年僅有6個(gè)品種。鐵礦石期貨以88%的年度振幅位于第一，滬鎳以71.7%的振幅位于第二，振幅前五余下三個(gè)分別是燃料油，棕櫚油和雞蛋。對(duì)于趨勢(shì)投資者而言，2019年期貨市場(chǎng)的趨勢(shì)性更強(qiáng)，獲利空間更大。

期貨公司

08期貨公司注冊(cè)資本及從業(yè)人數(shù)

根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，149家期貨公司注冊(cè)資本合計(jì)達(dá)到710.9億元。注冊(cè)資本排名前10的期貨公司累計(jì)為175.7億元，占全行業(yè)注冊(cè)資本的24.7%；全行業(yè)從業(yè)人員29574人，其中從業(yè)人員人數(shù)前10的期貨公司累計(jì)為7019人，占全行業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的23.7%。

09、期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

期貨公司公布的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，向頭部期貨公司集中的趨勢(shì)正越來(lái)越明顯。TOP40期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入總額為37.06億元，而TOP10的總額26.49億元，占TOP40的手續(xù)費(fèi)收入的71.5%，2018年度占比為46.9%。凈利潤(rùn)方面，Top40期貨公司的凈利潤(rùn)總額為20.65億元，而TOP10總額為11.37億元，占TOP40的凈利潤(rùn)總額的55%，2018年度占比為49.2%。

10、2019年期貨公司分類評(píng)級(jí)

根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2019年10月發(fā)布的期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果，149家期貨公司中，14家期貨公司獲AA級(jí)，23家獲A級(jí)、35家獲BBB級(jí)、30家獲BB級(jí)、26家獲B級(jí)、8家獲CCC級(jí)、4家獲CC級(jí)、7家獲D級(jí)。

以下為2019年A類及以上期貨公司名單：——AA名次變動(dòng)

結(jié)語(yǔ)：隨著滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的期貨期權(quán)上市步伐加快，標(biāo)志著我國(guó)衍生品市場(chǎng)進(jìn)入新的發(fā)展階段。不但降低了實(shí)體企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的套保成本，同時(shí)，中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)發(fā)步伐加快以及完善將逐步提升中國(guó)期貨定價(jià)權(quán)地位。

注：本文中期貨市場(chǎng)成交量以及成交金額數(shù)據(jù)均為單邊計(jì)算，且不含期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)據(jù)。