期貨結(jié)算是指：是指交易所結(jié)算機構(gòu)或結(jié)算公司對會員和對客戶的交易盈虧進行計算，計算的結(jié)果作為收取交易保證金或追加保證金的依據(jù)。

因此結(jié)算是指對期貨交易市場的各個環(huán)節(jié)進行的清算，既包括了交易所對會員的結(jié)算，同是也包含會員經(jīng)紀公司對其代理客戶進行的交易盈虧的計算，其計算結(jié)果將被記入客戶的保證金帳戶中。

期貨交易的結(jié)算大體上分為兩個層次：

一是交易所對會員進行結(jié)算；另一種是會員公司對其所代表的客戶結(jié)算。

由于期貨交易時保證金交易，具有以小博大的特點。從某種意義上講，期貨結(jié)算是期貨風險控制最重要的手段之一。交易所在銀行開設(shè)統(tǒng)一結(jié)算資金賬戶 ，會員在交易所結(jié)算機構(gòu)開設(shè)結(jié)算賬戶、會員在交易所的交易由交易所的結(jié)算機構(gòu)統(tǒng)一進行結(jié)算。

期貨結(jié)算業(yè)務(wù)最核心的內(nèi)容是逐日盯市制度，即每日無負債制度，具體而言有以下幾個方面：

（1）浮動盈虧：

就是結(jié)算機構(gòu)根據(jù)當日交易的結(jié)算價，計算出會員未平倉合約的浮動盈虧。公式如下：

浮動盈虧=（當天的結(jié)算價 — 開倉價格）*合約單位*持倉量 — 手續(xù)費。

如果是正值，則表明多頭浮動盈利或者空頭浮動虧損。負值則剛好相反。

（2）實際盈虧：

平倉實現(xiàn)的盈虧就是實際盈虧。期貨交易中大部分是通過平常那個方式了解的。公式如下：

多頭實際盈虧=（平倉價— 買入價）*合約單位*持倉量 — 手續(xù)費。

空頭實際盈虧=（賣出價— 平倉價）*合約單位*持倉量 — 手續(xù)費。

下面，給大家講講分析講解盯持倉盈虧、盯市盈虧和總盈虧三者之間的區(qū)別：

先看“盯持倉盈虧”：分兩種情況，一是，你當天開倉當天又平倉了的，那么：

持倉盈虧=平倉價-開倉價

具體是盈利還是虧損，看你的買入價格和賣出價格孰高孰低。如果你建倉時是買入，平倉價比開倉價要高，那么你是盈利，如果你建倉時是賣出，平倉價比開倉價要高，那么你是虧損。

反之，如果你建倉時是買入，平倉價比開倉價要低，那么你是虧損，如果你建倉時是賣出，平倉價比開倉價要低，那么你是盈利。如果，你某天平的倉，不是當天建的倉，而是歷史倉。

那么你的盯持倉盈虧=平倉價-昨日結(jié)算價。具體是盈利還是虧損，看你的平倉價和昨日結(jié)算價孰高孰低。如果你建倉時是買入，平倉價比昨日結(jié)算價要高，那么你是盈利，如果你建倉時是賣出，平倉價比昨日結(jié)算價要高，那么你是虧損。

反之，如果你建倉時是買入，平倉價比昨日結(jié)算價要低，那么你是虧損，如果你建倉時是賣出，平倉價比昨日結(jié)算價要低，那么你是盈利。

再看“盯市盈虧”：也分兩種情況，一是，你當天開倉當天又平倉了的，那么，這個操作沒有“盯市盈虧”。

如果，你當天開的倉，當天沒有平的，那么此時就有“盯市盈虧”=當日結(jié)算價-開倉價。具體是盈利還是虧損，看你的當日結(jié)算價和開倉價孰高孰低。如果你建倉時是買入，當日結(jié)算價比開倉價要高，那么你是盈利，如果你建倉時是賣出，當日結(jié)算價比開倉價要高，那么你是虧損。反之，如果你建倉時是買入，當日結(jié)算價比開倉價要低，那么你是虧損，如果你建倉時是賣出，當日結(jié)算價比開倉價要低，那么你是盈利。

最后是“總盈虧

一方面：總盈虧=平倉價-開倉價。具體是盈利還是虧損，看你的買入價格和賣出價格孰高孰低。如果你建倉時是買入，平倉價比開倉價要高，那么你是盈利，如果你建倉時是賣出，平倉價比開倉價要高，那么你是虧損。

反之，如果你建倉時是買入，平倉價比開倉價要低，那么你是虧損，如果你建倉時是賣出，平倉價比開倉價要低，那么你是盈利。

另一方面：總盈虧=盯市盈虧+盯持倉盈虧。具體是盈利還是虧損，看得出來的總盈虧是正數(shù)還是負數(shù)。為了說明問題，舉個簡單的例子。

比如，昨天010405，你賣空1手黃金，假設(shè)昨天你賣出黃金的交易價格是260元/克，昨天的結(jié)算價是255元/克，今天的結(jié)算價格是265元/克。那么接下來有這么幾種可能。

（1）如果你昨天收盤前，你反向操作，即你昨天又買進1手黃金平倉，假設(shè)你買入價格是258元/克，那么你盈利2*1000=2000元。那么你這個2000塊盈利是屬于“持倉盈虧”還是“盯市盈虧”呢？看清楚，這里的2000元盈利是持倉盈虧。而且是屬于盈利。

（2）如果你昨天沒有平倉。那么你昨天沒有盯持倉盈虧，只有一個盯市盈虧。為（255-260）*1000=5000，而且是屬于盈利，即+5000.

（3）如果你今天也沒有平倉，那么你今天也沒有盯持倉盈虧，只有一個盯市盈虧。為（265-255）*1000=10000，而且是屬于虧損，即-10000

（4）如果你明天平倉，平倉價即你的買入價為263元。那么你明天沒有盯市盈虧，只有一個盯持倉盈虧。為（263-265）*1000=2000，而且是屬于盈利，+2000。

（5）那么你從昨天一直持有到明天，總盈虧=（263-260）*1000=3000，而且是屬于虧損。另一方面，由總盈虧=盯市盈虧+盯持倉盈虧=5000-10000+2000=-3000，虧損。

盯市盈虧跟浮動盈虧的區(qū)別是：若我們只考慮一手合約(以多單為例)的情況，則浮動盈虧為:“當日結(jié)算價-開倉價”

而盯市盈虧為:“當日結(jié)算價-前日結(jié)算價”。

期貨盈虧結(jié)算

摘要：

1、以投資者投入10萬交易1手銅期貨為例（假設(shè)此時銅價為6萬元每噸），那么資金會被分成兩部分：

一是7萬的結(jié)算準備金，是用來承擔盈利與虧損，每日收盤后結(jié)算，按盈虧進行劃轉(zhuǎn)；

一是3萬的交易保證金，它的性質(zhì)猶如押金，在結(jié)算準備金虧盡之前是不動用的。

2、期貨結(jié)算實行每日無負債制度，每天收盤后15分鐘左右結(jié)算完畢。

3、期貨交易所是所有買賣雙方的交易對手，買賣雙方之間不發(fā)生直接交易關(guān)系。

4、期貨交易所對會員期貨公司的資信負責，當會員公司因故無法及時支付虧損款項時，期貨交易所必須代為支付，并形成對期貨公司的追償權(quán)；期貨公司對其客戶也是如此。

一、期貨交易的結(jié)算

在期貨市場中，了結(jié)一筆期貨交易的方式有三種：對沖平倉、實物交割和現(xiàn)金交割。相應(yīng)地也有三種結(jié)算方式。

1、對沖平倉。指買進建倉的，以賣出平倉（買漲），或者賣出建倉的，以買進平倉。期貨交易上的絕大多數(shù)合約都是通過這一方式進行了結(jié)的。

結(jié)算結(jié)果：

盈或虧=（賣出價-買入價）*合約張數(shù)*合約單位-手續(xù)費

或=（買入價-賣出價）*合約張數(shù)*合約單位-手續(xù)費。

2、實物交割。占合約總數(shù)的1-3%，確保了期貨價格真實地反映出所交易商品實際現(xiàn)貨價格，為套期保值者參與期貨交易提供了可能。因此，實物交割是非常重要的。結(jié)算結(jié)果：賣方將貨物提單和銷售發(fā)票通過交易所結(jié)算部門或結(jié)算公司交給買方，同時收取全部貨款。

3、現(xiàn)金結(jié)算。股指期貨合約到期時采取現(xiàn)金清算

二、交易結(jié)算業(yè)務(wù)

1.每日無負債結(jié)算制度——又稱逐日盯市,是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。

2.結(jié)算價——是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當日無成交價格的，以上一交易日結(jié)算價作為當日結(jié)算價。

3.當日盈虧計算公式

1、當日盈虧＝平倉盈虧＋持倉盈虧

2、平倉盈虧＝平歷史倉盈虧＋平當日倉盈虧

平歷史倉盈虧＝∑[(賣出平倉價－上一交易日結(jié)算價)×賣出平倉量]＋∑[(上一交易日結(jié)算價－買入平倉價)×買入平倉量]

平當日倉盈虧＝∑[(當日賣出平倉價－當日買入開倉價)×賣出平倉量]＋∑[(當日賣出開倉價－當日買入平倉價)×買入平倉量]

3、持倉盈虧＝歷史持倉盈虧＋當日開倉持倉盈虧

歷史持倉盈虧＝∑[(上一日結(jié)算價－當日結(jié)算價)×賣出歷史持倉量]＋∑[(當日結(jié)算價－上一日結(jié)算價)×買入歷史持倉量]

當日開倉持倉盈虧＝∑[(賣出開倉價－當日結(jié)算價)×賣出開倉量]＋∑[(當日結(jié)算價－買入開倉價)×買入開倉量

4.交易保證金計算公式

買持倉交易保證金(元)＝買持倉(手)×買保證金率×當日結(jié)算價(元/噸) ×合約單位(噸/手)

賣持倉交易保證金(元)＝[賣持倉(手)－倉單沖抵量(手)]×賣保證金率×當日結(jié)算價(元/噸)×合約單位(噸/手)

5、結(jié)算準備金計算公式：

當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額＋上一交易日交易保證金－當日交易保證金＋當日實際可用質(zhì)押額度－上一交易日實際可用質(zhì)押額度＋當日盈虧＋當日入金－當日出金－交易手續(xù)費＋其他資金等

交易手續(xù)費計算公式：＝∑[成交量(手)×合約交易手續(xù)費(元/手)]

舉例：甲客戶買開倉A0501合約200手，成交價2710元/噸，同一天賣平倉A0501合約100手，成交價2750元/噸。當日A0501合約結(jié)算價2734元/噸。交易保證金比例為8%，當日開平倉手續(xù)費減半收取。當日結(jié)算后該經(jīng)紀公司的結(jié)算準備金是多少？

交易保證金＝(200－100)手×10噸/手×2734元/噸×7%＝191380元

平倉盈虧＝100手×10噸/手×(2750－2710)元/噸＝40000元

持倉盈虧＝100手×10噸/手×(2734－2710)元/噸＝24000元

當日盈虧＝平倉盈虧＋持倉盈虧＝40000＋24000＝64000(元)

交易手續(xù)費＝(200＋100)手×4元/手－100×2手×2元/手＝800元

漲跌停板的計算公式為：

漲停價格=上一交易日的結(jié)算價格×（1 漲跌停板幅度）

跌停價格=上一交易日的結(jié)算價格×（1-漲跌停板幅度）

結(jié)算準備金余額的計算公式：

當日結(jié)算金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額 上一交易日交易保證金－當日交易保證金 當日盈虧 入金－出金－手續(xù)費

當日盈虧計算公式：

當日盈虧=平倉盈虧 持倉盈虧

平倉盈虧=平歷史盈虧 平當日盈虧

平歷史倉盈虧=∑[（賣出平倉價－上一交易日結(jié)算價）×賣出平倉量] ∑[（上一交易日結(jié)算價－買入平倉價）×買入平倉量]

平當日倉盈虧=∑[（當日賣出平倉價－當日買入開倉價）×賣出平倉量] ∑[（當日賣出開倉價－當日買入平倉價）×買入平倉量]

持倉盈虧=歷史持倉盈虧 當日開倉盈虧

歷史持倉盈虧=（當日結(jié)算價－上一日結(jié)算價）×持倉量

當日開倉盈虧=∑[（賣出開倉價－當日結(jié)算價）×賣出開倉量] ∑[（當日結(jié)算價－買入開倉價）×買入開倉量]

當日盈虧=∑[（賣出成交價－上一當日結(jié)算價）×賣出量] ∑[（當日結(jié)算價－買入成交價）×買入量] （上一交易日結(jié)算價－當日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）

當日交易保證金計算公式：

當日交易保證金=當日結(jié)算價×當日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例

例：

當日盈虧=∑[(賣出成交價-當日結(jié)算價)×賣出量] ∑[(當日結(jié)算價-買入成交價)×買入量] (上一交易日結(jié)算價-當日結(jié)算價)×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)

當日盈虧在當日結(jié)算時進行劃轉(zhuǎn)，盈利劃入結(jié)算準備金，虧損從結(jié)算準備金中劃出。

舉例說明。某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結(jié)算價為1500點。當日該投資者以1505點的成交價買入該合約8手多頭持倉，又以1510點的成交價賣出平倉5手，當日結(jié)算價為1515點，則當日盈虧具體計算如下：

當日盈虧=(1510-1515)×5 (1515-1505)×8 (1500-1515)×(0-10)=205點如果該合約的合約乘數(shù)為300元/點，則該投資者的當日盈虧為205點×300元/點=61500元

期貨中的保證金 = 結(jié)算準備金交易保證金

結(jié)算準備金：沒被交易期貨合約占用的資金

交易保證金：已備合約交易占用的資金。

期貨中的浮動盈虧計算：

多單浮動盈虧=(結(jié)算價/現(xiàn)價-買入價)*持倉手數(shù)*每手數(shù)量;; 空單浮動盈虧=(賣出價-結(jié)算價/現(xiàn)價)*持倉手數(shù)*每手數(shù)量

當日結(jié)算準備金余額 = 上一交易日結(jié)算準備金余額 上一交易日交易保證金 – 當日交易保證金當日盈虧 入金 – 出金 – 手續(xù)費（等）

當日盈虧=平倉盈虧 持倉盈虧：

（一）平倉盈虧=平歷史倉盈虧 平當日倉盈虧

平歷史倉盈虧=（賣出平倉價-上一交易日結(jié)算價）X賣出平倉量 OR(上一交易日結(jié)算價-買入平倉價)X買入平倉量

平當日倉盈虧=（當日賣出平倉價-當日買入開倉價）X賣出平倉量OR(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)X買入平倉量

（二）持倉盈虧=歷史持倉盈虧 當日開倉持倉盈虧

歷史持倉盈虧=（當日結(jié)算價-上一日結(jié)算價）X持倉量   

當日開倉持倉盈虧=（賣出開倉價-當日結(jié)算價）X賣出開倉量OR（當日結(jié)算價-買入開倉價）X買入開倉量

當日交易保證金=當日結(jié)算價X當日交易結(jié)束后的持倉總量X交易保證金比例

[案例]

某新客戶存入保證金100000元，在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4000元/噸，同一天該客戶平倉賣出20手大豆合約，成交價為4030元/噸，當日結(jié)算價為4040元/噸，交易保證金比例為5%，則客戶的當日盈虧（不含手續(xù)費、稅金等費用）情況為：

平倉盈虧=（4030-4000）x20x10=6000元

持倉盈虧=（4040-4000）x(40-20)x10=8000元

當日盈虧=6000 8000=14000元

當日結(jié)算準備金=100000-4040x20x10x5% 14000=73600元

到4月2號，該客戶再買入8手大豆合約，成交價為4030元/噸，當日結(jié)算價為4060元/噸，則其帳戶情況為：

當日開倉持倉盈虧=（4060-4030）x8x10=2400

歷史持倉盈虧=（4060-4040）x20x10=4000

當日盈虧=2400 4000=6400

當日結(jié)算準備金余額=73600 4040x20x10x5%-4060x28x10x5% 6400=63560元

到4月3號，該客戶將28手大豆合約全部平倉，成交價為4070元/噸，當日結(jié)算價為4050元/噸，則其帳戶情況為：

平倉盈虧=（4070-4060）x28x10=2800

當日結(jié)算準備金余額=63560 4060x28x10x5% 2800=123200元（期貨是實行當日無負債結(jié)算的，每日盈虧在結(jié)算準備金中劃入劃出。）